公司治理机制、替代效应与代理成本——基于动态内生性的经验研究

以2002-2011年716家上市公司为样本,在动态内生性的框架下,运用动态面板的SystemGMM估计方法,通过“内部工具变量”解决了寻找有效的工具变量的困难,不仅研究了公司治理机制与代理成本间相互作用,还研究了公司治理机制间的交互效应对代理成本的影响.通过研究发现,股权集中度、董事会独立性和管理层持股比例都与代理成本负相关,公司治理机制间存在替代效应.此外,公司治理机制与代理成本间存在动态内生性,即不仅前期公司治理机制对当期代理成本有影响,而且当期代理成本又对下一期公司治理机制产生了反馈效应.     

基于合作视角的企业委托贷款与科技创新

现有研究认为企业基于投机目的 发放委托贷款会导致实体企业"脱实向虚",并抑制企业创新活动.与此不同,本文利用手工搜集的基于合作目的 发放委托贷款的上市公司数据,考察了发放合作性质委托贷款对企业创新的影响及其作用机制.研究结论发现,企业基于合作目的 发放委托贷款能够显著促进企业创新.机制检验发现,贷款企业通过发放合作性质委托贷款,促进技术知识等创新所需资源的共享交换,并通过提高客户质量、增加销售现金流,最终提升企业创新.进一步,在风险承担水平低、受到融资约束、投资机会较多以及无政治关联的公司,合作性质委托贷款对创新的促进作用也更显著.本文扩展了企业委托贷款问题的研究视野,丰富了企业合作与创新机制的研究文献.     

浅谈QC手法在客车生产中的应用

客车界有一位前辈曾经说过一句话"客车的水平看车身,车身的水平看外饰,外饰的水平看蒙皮,蒙皮的水平看没涂装的白车身[1]"。这句话一针见血的指出了蒙皮是客车水平的关键点和难点。侧围蒙皮是整车面积最大的蒙皮,是车身图案的主要喷涂部分,客车蒙皮平整度的好坏直接影响整车外观质量。文章通过现实案例介绍客车电泳后侧围蒙皮表面存在的质量问题,可以使用QC方式进行质量的改善,针对工作人员、机械设备、原材料等进行合理的分析,对分析的原因进行真因验证,并制定改善对策。     

基于景观结构的生态空间管控——江苏省的探索与实践

正党的十九大报告明确提出"人与自然是生命共同体,人类必须尊重自然、顺应自然、保护自然"。划定土地生态空间管控红线,是强化生态保护的有效途径,是构建国家土地生态安全格局的有效手段,旨在解决土地利用与资源环境的冲突问题,以达到土地利用与自然生态的协调发展。城镇化的快速发展导致建设空间的快速扩张,严重破坏了自然生态环境。科学划定土地生态空间管控红线,对红线区域实施差别化管控政策,对江苏省的可持续发展具有重要意义。     

金融业发展必须保持适度规模

一、问题提出回顾近几年金融体制改革的情况,可以看到银行业的发展存在以下问题: 第一,银行业发展出现了过快增长局面。据统计全国工商银行系统仅1981、1988两年共增加机构269个,增加职工47076人,增长幅度分别达8%和11.14%;建行系统两年增加机构300个,职工增加151364人,增长幅     

既支持了收购,又节约了资金

河北臨城新棉已源源上市,国家已開始了棉、粮、油料等農產品的收購工作.為了保証国家收購計划的完成,臨城支行及時发放了货款,由八月二十日至九月九日,支持各基層社收购籽棉三十七万斤和一部分其他農副產品。同     

分析师剩余关注度与新股市场表现的关系研究

本研究试图发现分析师的独特视角能否为投资者带来超乎市场收益的高回报.我们以中小企业板上市公司为样本来源,运用28家券商的分析师关注数据,考察分析师关注度的影响因素及剔除这些因素后的剩余关注度与新股收益率的关系.通过回归分析发现,分析师关注度受到公司规模、公司成长性、承销商资历、所属行业等因素的影响,没有发现上市公司通过IPO抑价向承销商转移利益的证据.通过简单分组比较、Fama-French 四因素模型剔除后的分组比较以及Fama-Macbeth 回归发现,分析师剩余关注度对股票收益率存在正向影响,即分析师具有超出普通投资者的专业能力.     

我国森林采伐限额制度面临的问题及其解决对策

森林采伐限额制度是我国《森林法》规定的一项法律制度,是森林采伐管理的重要内容,其目的是通过对森林采伐数量的控制来增加森林面积和森林蓄积量。但随着市场经济的发展,该项制度与林业发展之间的矛盾日益明显,面临着一系列的问题。本文在总结森林采伐限额制度存在的问题的基础上,也提出了完善该项制度的意见。     

中小企业金融支持的比较研究——兼论美国小企业局职能与经验借鉴

中小企业是国民经济的重要组成部分，积极扶持其健康发展业已成为理论界与实务界共同关注的焦点。本文通过比较中美两国中小企业金融支持体系的差异，试图为中国中小企业金融支持体系的发展提供依据一