我国金融体制改革30年回顾与展望

改革开放30年来,我国金融体制改革取得了巨大成就,但也存在很多问题.针对当前我国金融体制存在的突出问题,我国金融体制改革的趋势和方向是:(1)更新金融监管理念,改进金融监管体制,采取有效措施尽快提高我国金融监管水平;(2)进一步健全农村金融组织体系,增加农村金融服务供给;(3)区分各类金融机构改革重点,有针对性地采取措施,深化、完善金融机构改革;(4)积极推进多层次金融市场体系建设,创建良好市场竞争环境,进一步发展金融市场;(5)完善对外资金融机构的监管、引导,加强金融合作,提高对外开放质量和水平.     

优化结构塑造经济发展新格局

过去十年来我国宏观融资结构的转型特征一是融资主体结构转型。具体体现在:住户部门净融出率下降。住户部门通常而言是一国经济中最主要的净融出部门。住户部门的资金净融出率(资金净融出/GDP)由20世纪90年代前期的14%以上,降至2018年的约6%,造成住户部门净融出相对收缩的主要原因在于以住房抵押贷款为主体的住户贷款规模增长较快。     

明星分析师第一名关注与企业数字技术创新

以2015—2020年制造业企业为样本，研究明星分析师第一名关注对企业数字技术创新的影响。研究发现，明星分析师第一名关注有助于推进企业数字技术创新的进程。机制分析表明，明星分析师第一名关注可通过提升数字化转型水平、提高股票信息含量、增加研发投入、提升营运效率和增强产品获利能力推进企业数字技术创新进程。异质性分析显示：在数字产品服务业、高技术企业、公司规模较大企业组中，明星分析师第一名关注的回归结果更加显著，说明存在一定的选择性偏好，需要审慎认知；当企业处于不同融资约束情境时，实证结果均显著，体现了明星分析师第一名的较好专业胜任能力。     

寻求破解能源困局的中国应对之策——《能源冲击与经济传递:理论及中国经验》评介北大核心CSSCI

能源是人类社会赖以生存与发展的物质基础,也是保障国民经济稳定增长的战略资源。进入21世纪以来,国际能源价格变幻莫测,剧烈震荡,引发第三次全球性能源危机,给全球经济增长带来了无尽的不确定性。实际上,传统的经济理论与模型已经难以对这种极端多变的能源价格进行解释,也无法准确刻画能源冲击对宏观经济运行的作用机制。对于这一无法弥合的理论和现实差距,国内外经济学家纷纷展开独立的探索性研究工作.     

学习党的十九届六中全会精神笔谈北大核心CSSCI

做好高质量发展这篇大文章党的十九届六中全会通过的《中共中央关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议》(以下简称《决议》)强调,必须实现创新成为第一动力、协调成为内生特点、绿色成为普遍形态、开放成为必由之路、共享成为根本目的的高质量发展,对高质量发展提出了更加全面、更加明确、更加具体的要求,为高质量发展提供了根本遵循和方向指引。     

资产数字化、银行风险与“双支柱”调控

在数字经济蓬勃发展的时代背景下，资产数字化是经济转型与发展的重要特征之一。本文使用动态随机一般均衡方法，将资产数字化因素和监管因素纳入宏观经济模型，研究资产数字化对银行风险的影响，并讨论“双支柱”调控的效果。研究发现资产数字化能够有效抑制银行部门的风险积聚，资产数字化程度越高，银行风险降低程度越明显；监管强度和监管范围会影响资产数字化与银行风险之间的关系，银行资产数字化后，监管强度的增加和监管范围的扩大更有利于降低银行风险；相比于法定存款准备金率，资本充足率和贷款价值比工具更有利于降低数字化后的银行风险；相比于货币政策，宏观审慎与货币政策组合更有利于降低银行风险与社会福利损失。因此，在资产数字化过程中，“双支柱”调控框架能够更好地防范银行风险，增强政策有效性。     

风险投资、管理层过度自信与企业并购溢价

现有研究多关注管理层过度自信所带来的一系列“后果”，对影响管理层过度自信的“前因”研究较为鲜见，这种“头重脚轻”式的不对称式研究对深入理解管理层过度自信造成了障碍。文章以2012-2017年我国创业板上市企业完成的并购事件为研究样本，从并购视角出发，研究了风险投资对管理层过度自信的影响及其带来的并购后果。结果发现，风险投资能够显著抑制并购活动中管理层的过度自信行为，而抑制管理层过度自信在风险投资降低并购溢价过程中发挥了重要的中介效应，上述作用在民营企业或风险投资派驻了董事的企业中更为显著。进一步分析显示，在考虑了风险投资与管理层过度自信之间的反向因果关系、风险投资这一“外部”监督角色和企业董事会治理这一“内部”监督角色的交互影响对结论可能产生的影响后，上述结论仍显著成立。     

优化营商环境与扩大国内需求北大核心

持续优化营商环境,能够产生推动创新创业、优化资源配置、提振市场信心、提升开放质量等作用,从而增进有效投资、扩大居民消费,为畅通经济循环、扩大国内需求提供有力支撑。党的十八大以来,从中央到地方、各部门坚定不移地进行全面深化改革,市场化、法治化、国际化营商环境建设取得显著成效。目前,我国推动营商环境优化的制度规则与政策体系已基本成形。各地都将改善营商环境作为促进地区经济发展的重要举措,纷纷出台措施、完善制度和对标先进,在市场环境、法治环境、政务服务和监督执法等各领域持续改善。但综合来看,地区间营商环境优化措施的落实效果有所不同,现实差距依然存在。今后,优化营商环境要以激发市场主体活力、确保产业链供应链稳定、提升市场预期和信心、促进经济高质量发展为目标,持续推动行政体制改革、强化基础制度建设、抓好各项措施落地,并建立地区间协同机制;同时,要主动适应数字经济发展,积极对接国际规则,在新形势下为扩大国内需求提供动力、增强后劲。     

中国式现代化需要怎样的金融体系

中国式现代化是人口规模巨大、全体人民共同富裕、物质文明与精神文明相协调、人与自然和谐共生、走和平发展道路的现代化，要求金融体系强化“坚持和加强党对金融工作的领导、以人民为中心、金融经济共生共荣”三大理念，同时具备“政治性、人民性、安全性、效益性、创新性、开放性”六大特征。