进一步发展我国商品期货市场的对策

针对我国商品期货市场存在的问题,本文提出了相关对策建议.主要包括加强信息披露、加强投资者教育、培育多元化的投资主体、建立高效的市场稳定机制、逐步增加期货市场品种以及进一步完善现货市场.     

商品期货交易者交易行为均衡分析模型

商品的现货和期货价格由如下几种市场参与者来决定：生产者、购买者、投机者和管理者（交易所、政府）、生产者为防止未来价格的下跌而做空头期货。购买者为防止未来价格的上升而做多头期货。那些既不生产也不打算购买商品的投机者参与现货、期货市场仅仅是为了谋取利益。政府则通过提供给生产者以各种不同的支持政策而在市场上扮演重要角色,在有些必要的时候,还会直接干预市场,影响市场价格以调节市场现存商品的数量水平。当商品期货市场的参与者发生非均衡行为时,逼仓事件就有可能爆发。要防止通企事件爆发,就必须追求商品期货交易连…     

沪深300股指期货市场与现货市场联动性及引导关系实证分析

该文借助计量经济学平稳检验、葛兰杰因果检验、协整检验及自回归向量误差纠正模型(VECM),对中国沪深300股指期货市场与现货市场时间序列数据作实证分析.研究结果表明,沪深300股指期现货市场波动相互影响,互为葛兰杰因果关系;沪深300股指期货和现货之间呈长期稳定的协整关系;无论从长期还是短期来看,股指期货市场对股票现货市场的作用均较大;沪深300股指期货是现货下跌的引领者而非推动者.     

中国期货市场定价机制与定价效率研究综述与展望

该文主要是针对期货市场定价机制与定价效率研究的文献综述与展望.现有国外前沿研究文献是从市场微观结构理论出发,定义期货定价机制与定价效率;而国内的前沿研究通常是从:1对价格发现的效率研究,2对价格波动性的研究,3对套期保值效果的研究,4对套利的研究,5对信息效率的研究这五个方面展开.此研究的理论意义在于评价现有模型的适用性,找到最佳建模方案,其实际意义在于找到均衡价格形成的路径,提高定价效率.从现有研究出发,得出了对今后研究的三点展望.     

中国市场可转债宣告效应的实证研究

文章以我国目前在深沪两市交易的28只可转债为样本,用市场调整后的累积超额回报率来衡量发行可转债的宣告效应.通过对公告期内拟转换股票累积超额回报率的统计分析发现,公告期两天累积超额回报率CAR(-1,0)的平均值小于零,也就是说宣告发行可转债对市场有一定的负面影响,但比增发股票的负面影响要小.为研究累积超额回报率的影响因素和影响机制,以(-1,0)时间窗口内的累积超额回报率为因变量,以发行规模、发行期限、公司规模、公司成长性、公司财务杠杆为自变量建立起回归模型进行了实证研究,得出了几个较有意义的结论.     

浅谈资产负债管理策略

资产负债管理可分为静态的资产管理和动态的资产负债管理.这两种情况有不同的管理技术和不同的管理策略,我们要区别对待,从而实现资金配置的流动性、安全性和盈利性目标.     

浅谈资产负债管理策略

资产负债管理可分为静态的资产管理和动态的资产负债管理。这两种情况有不同的管理技术和不同的管理策略,我们要区别对待,从而实现资金配置的流动性、安全性和盈利性目标。     

职业忧虑影响基金经理投资行为的经验分析

本文应用概率单位模型 ( probit model) ,对基金经理所面临的“隐性激励”——职业(声誉 )忧虑如何影响其投资行为进行研究。主要结论有 :基金经理面临消极职业结果 (降职或离职 )的可能性与基金当期业绩有显著的负相关关系 ;当业绩较差时 ,基金经理有消极职业结果的可能性在大规模基金中更小 ,而在大基金家族中更大 ;年轻的基金经理采用非常规的投资策略失败后将受到更严厉的惩罚 ,因而他们在投资组合的行业选择上更容易产生“羊群效应”。文章还对中国基金经理面对职业忧虑所采取的与理论分析不一致的“机会主义”或“败德行为”的原因进行了分析 ,并提出了相应的政策建议和意见     

中国不同地区房地产市场财富效应的动态比较和变参数分析

中国自1998年开始实施住宅商品化改革以来,对房地产市场的规范和调整逐步开展和深化,这就决定了房地产市场的财富效应随着市场的不断调整可能呈现阶段性的动态变化.本文利用分布滞后模型和时变参数模型深化中国房地产市场财富效应的研究,分析不同地区房地产市场财富效应的动态变化,找出了影响不同地区财富效应波动的主要因素.