国有资本参股如何影响民营企业投融资期限错配？

本文从投融资期限结构视角探究国有资本参股的边际溢出效应。研究发现，国有资本参股有助于改善民营企业投融资期限错配，不同国有参股主体作用效果存在差异。作用机制检验表明，国有资本参股通过发挥监督效应、资源效应以及拉动效应等多重路径抑制民营企业投融资期限错配。进一步研究发现，国有资本参股对投融资期限错配的改善作用在出现控股股东股权质押、资金缺口较大、资金需求较高的企业中更为显著。本研究拓展和深化了“逆向混改”的研究外延，为改善企业投融资期限错配提供了新的思路和证据。     

基于网络视角的金字塔式集团内子公司回应式创新效果研究

动态竞争环境下企业的回应行为具有被动属性，但又在很大程度上决定了企业竞争互动结果和未来竞争态势。利用我国金字塔集团内上市子公司的2 890组数据，从网络治理视角对实际控制人两权分离度、子公司回应式创新与经营绩效关系进行实证分析。研究结果显示：(1)金字塔集团中实际控制人两权分离程度越高，子公司回应式创新越积极；(2)子公司回应式创新具有“双刃剑”效应，随着子公司回应式创新积极性提高，公司经营绩效呈现先上升后下降的倒U型曲线变化。进一步分析发现，实际控制人两权分离度对子公司回应式创新的积极作用在大规模企业的子公司和民营企业集团中表现更显著；优良的制度环境会强化子公司回应式创新对经营绩效的积极影响，即与低水平制度环境相比，高水平制度环境中的子公司回应式创新能够创造更大收益。上述结论有助于为金字塔集团内子公司治理与管理机制完善提供参考，对提升回应式创新的正面效应、推动子公司乃至整个集团持续发展具有积极意义。     

美联储资产负债表演变及政策内涵研究

当前，美联储资产负债表已成为研究美联储施政方针的重要工具之一。美联储的重要操作在其资产负债表中大多都有所体现。通过研究美联储资产负债表的演变，剖析演变历史脉络背后所蕴含的政策含义，有助于我们更好地认识美联储货币政策的主要目标、操作框架、重要工具、传导渠道、溢出效应。本文从美联储资产负债表的关键科目入手，重点分析关键科目背后折射出的货币政策内涵，并在此基础上探讨美联储加息和缩表对金融市场的影响。研究表明，美联储基本完成了新的货币政策框架构建，利率走廊体系不断修补完善，新框架下美联储能够较好地控制货币的量和价；美国货币政策和财政政策已深度捆绑，财政赤字货币化可能将抬升中长期全球通胀中枢；美联储货币政策收紧初期和末期会对债市、股市、汇市产生较大冲击。对此，需要高度关注、积极应对。     

X公司持续经营能力评价与分析

X公司在我国的新能源材料行业处于重要地位，是科创板第一批上市的具有较大发展潜力的企业之一，然而公司上市后并不如想象中被市场看好，股票价格持续走低。本文运用资料汇总分析法和比较分析法，以X公司的持续经营能力为研究目标，从财务视角和非财务视角分析X公司的持续经营能力，在此基础上提出减慢扩张速度，增大存货销量，降低生产量；提高谨慎性，合理预估坏账准备计提比例；优化产业链，提升持续经营能力；研发投入重新分配等建议。