碳货币猜想

碳交易市场经过几年的发展已经渐趋成熟：参与国地理范围不断扩展；市场结构向多层次深化；财务复杂度更高；市场规模迅速扩容，2012年有望超过石油成为世界第一大宗商品。但迄今为止，国际上普遍看法是把二氧化碳排放权交易看成商品，从货币角度对全球碳交易体系进行探讨的文献尚为数不多。笔者把碳货币问题分为三个层次来讨论。     

能源政策良治任重道远

6月19日晚，国家发展和改革委员会正式宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元。市场传闻的成品油价格上调成为现实。同时自7月1目起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2．5分钱。自即日起至今年12月31日，全国煤炭生产企业供发电用煤的出矿价，不得超过2008年6月19日实际结算价格。油、电价格上调，煤炭价格维持原有水平，显示此次能源价格调整是经过慎重考虑的政策组合拳。     

美联储是个什么机构？

几个月前，一篇题为《你所不知道的美联储》的帖子引起了我的很大兴趣。该文认为美国中央银行是一家注册在特拉华州的私人企业（Private Company），它和美国联邦政府机构根本不是一回事。尽管美联储的主席是由总统任命，国会核准，     

玩火者必自焚——论油价的暴涨暴跌

十年来的第一个“九连阴”、七年来的最大单日跌幅、破百——国际油价如过山车般从7月11日147.27美元的最高点，飞流直下再次回到了两位数。短短的两个月，纽约商品交易所的西德克萨斯轻质原油（WTI）价格下跌幅度超过35％，更重要的是，没有人知道油价的底在哪里。     

燃油税，能源改革的第一步

燃油税方案的出台恐怕只是中国实现高能源价格的第一步。 未来中国必须引进能源税、碳税、环境税等有利于可持续发展的税种。与能源税对经济增长的微弱影响相比，能源安全成本和环境成本的节约将是巨大的。只有这些政策陆续出台，中国经济才能真正实现做大做强，才能摆脱高价买油、污染环境、为别国生产廉价商品的打工仔地位。     

牛顿和英国金本位的形成

提到牛顿，相信多数人都对他在数学、物理学以及天文学上做出的贡献耳熟能详。但是对于他在铸币史上的贡献人们似乎很少提及。即便是牛顿的传记也对这一历史一笔带过。经济学家谈到牛顿的时候似乎总是把他和1696年英格兰的货币重铸以及英国金本位的形成联系起来。如果说1696年英格兰货币重铸（Recoinage）在货币史上的重要地位是毋庸置疑的话，那么关于牛顿和英国金本位的形成，我们也许需要多费些笔墨来谈一谈。     

次贷危机与国际油价

2001年美国为挽救濒临衰退的经济而出台了宽松的贷币政策，降息周期在刺激经济增长的同时，引发了房地产泡沫，并为次贷危机埋下伏笔。当前，次贷危机已经演变成一次全面的信贷危机，并加剧了美国经济的颓势。美国为缓解次贷危机而采取的自救措施已引起全球通货膨胀和美元持续贬值，导致包括原油在内的大宗商品价格暴涨。在石油市场供求紧张态势没有根本改变的背景下，油价将在美国宽松贷币政策推动下叠创新高，超高油价可能在未来十年出现。世界经济和人类生活也许将不得不面对一次真正的经济衰退和超高石油价格的挑战。但这也可能是人类摆脱化石燃料、实现能源利用转型和生产、生存方式转型的重要契机。     

石油的经济租金

最近，我和张宇燕教授在合作写一篇关于石油问题的论文。在翻阅文献的时候，我发现大量关于国际油价的分析和预测几乎很少合乎实际，有的竟然截然相反，各种看法之间还常常针锋相对、水火不容。更有甚者，关于石油价格走势的大量预测竟然都是错误的，即便是权威机构做出的预测。     

世界货币的历史轮回

大约在5年以前，有学者曾预测，到本世纪前10年结束时，全世界的货币种类将从170种左右减少到15种以下。按照目前的态势，除非欧盟东扩速度和美元化趋势加快，同时亚洲共同货币在不久后问世，否则在2010年左右世界货币种类减少到15种以下的预测可能是过于乐观了。     

国际石油交易的计价货币为什么是美元?

石油不仅是当今最重要的国际贸易商品,而且是现代工业化经济体的血液.在任何时候,石油价格的涨落都牵动人心.决定石油价格的因素有三:需求、供给和美元汇率.事实上,第三个因素最容易被人们忽视.由于目前国际石油交易几乎100%是以美元计价的,因此即使国际石油市场上的需求与供给没有变化,美元贬值本身也会造成每桶石油的美元价格上涨.国际石油交易以美元计价,在世人看来是习以为常的事情.只有当石油美元(Petrodollar)这一格局受到挑战时,我们才能从美国的反应中发现,美国是多么地重视石油美元计价机制.进而我们可以合理推断出,这一机制能够给美国带来多大的利益.