浅探杠杆并购的财务风险与控制

所谓杠杆并购,是指并购企业以未来并购的目标企业的资产和收益为担保,向银行或其他金融机构大量举债,用借来的资金完成并购的一种方式。在杠杆并购中,借债比例通常占并购总资金的70%以上,有时甚至高达90%,并且通常被安排在10年以内分期偿还。并购后并购企业的债务将增加10倍、20倍甚至50倍。同时,杠杆并购过程中的债务结构也非常复杂,不同类型的债务其风险报酬各不相同。由此可见,由于财务杠杆的作用,杠杆并购与其他并购方式相比,承担着巨大的财务风险。一、杠杆并购中的财务风险及其成因杠杆并购一旦成功,并购企业将会获得巨大的回报,但在这种高收益的背后也存在着高风险。杠杆并购的风险主要包括信息风险、反并购风险、法律风险、融资风险、营运风险和政府干预风险。上述风险中有一部分可直接表现出财务性质,属于财务风险,如融资风险和营运风险,还有一部分虽然没有直接表现出财务性质,但却包含着财务风险,如信息风险中包含财务估价风险,反并购风险中包含反并购的“财务陷阱”。因此,杠杆并购的财务风险主要来自以下四个方面:1.目标企业的财务估价风险。杠杆并购中最关键的环节是目标企业的确定和对目标企业价值的估计。其中,对目标企业价值的估计是一项较为艰难...     

逾期包装物押金会计核算应注意的问题

企业销售货物向对方收取包装物押金，目的是促使购货方及早退回包装物，以便周转使用。会计制度规定，收取包装物押金应通过“其他应付款”科目核算，借记“现金”、“银行存款”等科目，贷记“其他应付款”科目，退回押金时作相反会计分录。但对逾期未退回包装物押金的处理，既涉及包装物出租、出借等不同的经营业务，又涉及会计制度和税法两的不同要求。     

日本金融体系的现状分析

泡沫经济崩溃给日本金融体系带来了诸多问题。金融机构由 1 0年前的 1 0 0 0多家减少到不足 70 0家 ,处理了相当于 1 0年前贷款额 1 7%之多的不良债权。目前 ,日本金融体系所面临的主要问题 :一是不良债权 ;二是如何提高金融机构效益。不过 ,由于拥有巨额的个人金融资产和对外债权 ,日本经济仍具有很大的发展潜力     

家族企业是社会主义市场经济的重要组成部分

该文揭示了家族企业产生和发展的历史动因,进一步明确了我国包括家族企业在内的私营经济的地位,认为中国家族企业在社会主义市场经济中必将焕发出其应有的生命力。     

再论现代企业管理理论和方法在高校管理中的应用

从五个方面就高校管理如何代鉴现代企业管理的理论和方法提出了一定的见解。     

如何通过过程控制提升职位评估有效性

一、何为职位评估有效性? 职位评估(Job Evaluation)是系统客观地量度职位对组织相对价值的评估方法,是薪酬设计的重要环节.它的基本思想是以职位为中心,依据一定的标准来判断不同职位的价值大小,并据此建立职位序列.企业通过这个职位序列确立各类职位之间的横向关系,建立企业的薪酬体系架构和员工的职业发展通道.     

贸易与环境的协调途径——环境成本内在化

贸易与环境的冲突成为当代国际贸易中的重大的议题。协调贸易与环境冲突的途径就是将环境成本内在化 ,它克服了资源的稀缺性 ,并形成一种可持续性发展的良性循环 ,同时也有利于世界各国特别是广大发展中国家按照环境规则的要求参与国际分工。     

被投资单位实现的净损益应作为资产负债表日后调整事项处理

《企业会计制度》和《企业会计准则——投资》中规定．在采用权益法核算长期股权投资，依据被投资单位当年实现的净利润调整长期股权投资账面价值时．应借记“长期股权投资——xx公司（损益调整）”科目．贷记“投资收益”科目；依据被投资单位当年实现的净亏损调整长期股权投资账面价值时．应借记“投资收益”科目．贷记“长期股权投资——XX公司（损益调整）”科目。上述会计处理方法从记账原理上看似乎很有道理．却与实际不符，因为被投资单位报告年度的净损益在下一年的1～2月份才能核算出来。到2月底或3月初才向投资企业报送．而投资企业不可能等到被投资单位核算出净损益后才根据其净损益调整长期股权投资的账面价值，然后再进行年终调账、结账和编制年度会计报表工作，所以从核算时间上来看，理行会计制度对损益调整的上述会计处理方法不符合客观实际。为了能及时地进行年终调账、结账和编制年度会计报表．笔认为，投资企业应将依据被控资单位实现的净损益来调整长期股权投资账面价值的业务作为日后调整事项处理。其理由有两点：一是该事项在资产负债表日或日前已经存在．资产负馈表日后才得以证实；二是该事项可能对资产负债表日编制的会计报表产生重大影响。其具体会计处理方法可设什如下：     

基于cournot Model与Bertrand Model寡头竞争模型的药品最优定价策略

本文将竞争博弈模型引用到药品定价策略中,分别从制造商利润最大化,销售商利润最大化以及总体药品市场价值最大化的角度,研究了在Cournot Model下,制造商应该对销售商采取如何定价策略,而销售商应该如何应对才能达到总体利润最大化;在Bertrand Model下,论证多个药品制造商应该采取一体化的价格管理体系,并在文章最后给出Cournot Model以及Bertrand Model的寡头竞争模型在药品流通渠道管理中的应用。