中国非理性股市的形成原因探析

20 0 0 年 10月《财经》杂志发表《基金黑幕》一文。吴敬琏在 10月 2 9日、 12月 3 0日、 2 0 0 1年 1月 12日分别接受中央电视台《经济半小时》和《对话》节目记者的采访 ,发表了他对股票市场的一系列的看法。这些观点和看法引来了无数评论和诘难。厉以宁、董辅礻乃、萧灼基、吴晓求、韩志国等著名专家“全面反击吴敬琏关于资本市场的种种言论”。综观这次论争 ,似乎并没有说清理性的股票市场和非理性的股票市场的区别。本文就此问题进行讨论。一、理性市场的股票定价机制投资者行为是否理性 ,是市场理性与否的重要区别。投资者行为理性是指投资者首先要根据上市公司的各种资料分析股票的内在价值 ,然后据此进行股票投资交易。在分析理性市场与非理性市场区别之前 ,先介绍两个基本模型。(一 )关于股价决定的市场模型在股票市场中 ,股票价格P与场内可用资金总量M、场内可流通股票总量S、场内资金在单位时间内通过股票交易在不同投资者之间转移的次数VM、可流通股票在单位时间内通过股票交易在不同投资者之间转移的次数VS 有密切的关系。即 :P =MVM/SVS (1)(1)场外资金的流入 ,资金流动速度的加快或者股票流动速度的减...     

城市圈区域一体化发展的理论基础与协调机制探讨

区域分工与协作理论、自组织理论、空间一体化理论、共生理论和城市管治理论是促进城市圈区域一体化发展的重要理论基础。我国城市圈区域一体化协调发展机制的建设应以行政协调机制、利益共享机制、产业转移机制、制度一体化机制、市场一体化机制为重点。     

智力资本中的客户资本管理研究

本文从界定智力资本、分析客户资本的含义和特征入手 ,阐述了企业客户资本管理的环境 ,客户资本细分 ,客户资本的衡量和客户共同学习的策略 ,提出了客户资本管理的新思路。     

浅析新能源汽车供应链管理 ——以特斯拉电动车为例

近年来,环境问题逐渐成为汽车业生产和创新的重要驱动因素,传统的汽车制造业给生存环境带来沉重负担,使政府后期花费巨大的经济开支去治理所产生的环境问题,所以国家通过大力发展新能源,节约传统能源来改善现有的环境问题。本文以特斯拉电动车为例,分析特斯拉电动车所代表的新能源汽车产业的供应链管理,同时对特斯拉电动车供应链总结出优化方案。     

硅谷模式成功的秘诀与启示

硅谷成为世界许多国家和地区发展经济谋求竞争优势效仿的一种模式。要想成为第二个硅谷,必须根据各地自身的特点、文化、创业精神、相关配套设施与服务体系作为一个生态系统来建构,更主要的是要让其自身根据需要进行良性的演化发展。     

对建立和完善我国财政信用体系的思考

经济体制改革以来,财政逐步由供给型向经营管理型转化。但是,财政在直接控制经济的作用弱化的同时,运用经济杠杆,间接调控国民经济的作用却没有得到应有的加强,这很不适应发展有计划商品经济对财政的需要。财政要加强其调控国民经济的职能,就必须首先加强财政自身调节平衡的机能。其次,必须加强对社会经济的间接的调节功能。财政不论是加强自身的调节能力还是间接的调节能力都需要合理地运用财政信用这个经济杠杆。     

谈新旧制度接轨中的几个问题

自七月一日起正式实施《企业财务通则》和《企业会计准则》以来,绝大多数企业已先后顺利地完成了新旧制度的接轨工作。但在新旧制度具体接轨过程中,大家普遍反映的有许多问题不甚明确,较难处理,这既有理论性政策性问题,又有技术性操作性问题。最近,部财务司在新疆召开了新旧制度衔接研讨会。对一些具有普遍性的问题进行了研究和讨论。现将有关问题的处理办法谈点个人意见。供大家参考。 一、资本金的主体问题。资本金的主体问题实质上是一个产权归属问题,也是一个十分敏感的问题。目前存在的主要疑点是:(1)关于设立集体资本金问题。按新制度…     

对松散型企业集团体制深化改革的思考

对松散型企业集团体制深化改革的思考李浩松散型企业集团的改革方向和根本出路扩大经营规模，发挥群体优势，增强竞争能力，进一步解放和发展生产力，是组建企业集团的根本目的。过去几年来，部组建的一些企业集团的出发点和立足点是朝着这个目标和方向发展的，但由于组建...     

搞活国营交通大中型企业思考之五 谈理顺国家与企业若干财政关系的认识

国家财政支撑着一个国家的国防、外交、文化、卫生和教育的日常支出以及国家重大的基础性设施的建设,其在国民经济发展中的重要地位是显而易见的。而国家财政收入的多少又往往取决于企业的经济效益和上交税利。因此,理顺国家与企业现有若干财政关系,对于促进国民经济的良性循环,平衡国家财政收支,推进企业面向市场公平竞争,有着十分重要的作用。 当前,国家与企业面临的几个深层次的财政问题主要是: 一、关于财政收支失衡与企业降低税赋问题。 国家财政状况,自八十年代以来,除八四年财政收支略有节余外,其余每年均有相当数额的赤字,且基本上…