央行扮演的是哪只蝴蝶？

就在中国农历春节初五迎财神之后,美联储宣布提高贴现率25个基点,正式拉开美式退市的序幕,恒指闻声跌破20000点。美联储的决定和中国央行的决定是巧合还是默契,中国蝴蝶的翅膀刮起的又是哪种气旋,纽约股市的风暴又会如何影响今后的中国股市,让我们边走边看吧!     

席卷全球财富的“元凶”

从2009年12月2日开始，姜元指数开始强力反弹。整个12月，美元指数收复了之前三个月累计下跌的幅度，升幅达4．3％。而据此不远的11月25日，迪拜债务危机爆发。12月中旬，美联储则发表了“疲弱不堪的房地产市场正在恢复中，同时就业市场恶化程度亦在衰减”的乐观声明。但在各种因素交错一起的情况下，美元未来走势依旧疑云重重。     

美联储加速全球滞涨

美联储推出的第二轮定量宽松货币政策，不仅将加重全球通胀，而且将令全球经济增长重现阴霾。     

伟大的沃尔克在战斗

《美联储》作者:[美威]廉·格雷德著耿丹译出版社:中国友谊出版公司出版时间:2013-05作者深入政治体系最核心的区域,白描华尔街与白宫的角力和妥协、民主与资本的矛盾与抗争,揭示了美国政府到底是如何真正决断一些重大的经济问题以及到底是谁拥有生杀大权。格雷德的叙述使这一系列问题变得通俗易懂。美国财经作家威廉·格雷德出版于1987年的《美联储》一书,主要描述了美联储前任主席保罗·沃尔克在任期间力挽狂澜、战胜在当时被视为无药可医的通货膨胀的历程。通胀是凯恩斯主义用于政策实践的必然副产品,为了摆脱这个问题,沃尔克拥抱了弗里德曼的货币主义。但在同期,里根政府推行的减税加紧缩政策,对金融业之外的其它行业都造成了不良影响,因此,沃尔克又再度     

美国QE3及其对全球经济的影响

2012年9月13日,美国联储联邦公开市场委员会(以下简称FOMC)宣布启动第三轮"数量宽松货币政策"(QE3):除重申年底前继续按既定进度将所持3年期以下短期国债置换为等额6～30年期长期国债,继续将持有的到期机构债务和到期机构"住房抵押贷款证券"     

用更加独立的货币政策应对QE3

10月25日,美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天会议后宣布,0-0.25%超低利率的期限仍将维持到2015年中,9月15日启动的第三轮量化宽松(QE3)规模不变,仍为每月采购400亿美元抵押贷款支     

金融危机救助过程中财政部门和央行职责分工研究

2008年国际金融危机爆发后,全球主要经济体采取了前所未有的扩张性财政政策和货币政策实施救助。但财政部门支付的巨额危机救助支出及由金融危机导致的财政收入锐减,也加剧了这些经济体的财政赤字甚至引发债务危机。显然,以一场危机取代另一场危机有悖于金融危机救助的初衷。同时,在美国金融危机救助过程中,流动性陷阱现象使传统货币政策工具几乎难以发挥作用;而美联储所采取的创新性非常规货币政策不但为市场提供了必要的流动性,还使美联储的职能由银行体系扩展到证券市场和工商业领域。在巨额预算赤字和流动性陷阱双重约束下,有必要基于财政部门和央行的优势,探讨中央银行实施股权救助、财政部门实施债权救助的新的职责分工,以优化财政部门和央行的金融危机救助行为。央行通过采取对问题金融机构直接实施股权投资的救助方式,能发挥其拥有的无限流动性创造能力优势,并能避规流动性陷阱约束,使救助资金直接作用于被救助对象,从而使货币政策传导渠道更顺畅、目标更具体、作用更集中、过程更直接、救助效率也更高。财政部门实施债权救助能发挥其在剥离和处置不良资产方面的经验和优势,并能减少金融危机救助支出。在新分工模式下,财政部门和央行又需紧密合作。央行可通过购买国债为财政部门提供资金支持,通过降息减少财政融资成本。财政部门则可通过经济结构调整疏通货币政策传导渠道,通过信用建设、法律约束等制度改进降低央行的出资风险。此外,央行还应注意实施股权救助的方式和救助边界。     

美欧从中国经济中收获的红利正在减少

如果不是中国的低价产品涌向全球市场,美欧早该通胀.但情况相反,中国的产品维持了美欧金融危机前长期高增长、低通张的格局,直到次贷泡沫快要破灭的2007、2008年才有所扭转.     

货币政策与财政政策:“独立的依赖”——基于美联储的视角

"独立的依赖",这看似矛盾的词语在形容货币政策与财政政策关系时,反而顺理成章,非常贴切。这是因为"Independent is in Dependent",主管货币政策的中央银行,与政府以及财政政策保持独立的程度,一直处于动态变化之中。就宏观经济整体而言,既离不开通货膨胀、却又难以过度承受通货膨     

中美：箭在弦上的货币战争

3月25日，纽约联邦储备银行开始根据美联储的最新计划购买美国国债。这是美联储宣布开启“印钞机”后把钱撒向市场的开始。美国借了很多债，但他们自家就有能印出通行全球钞票的机器，一开了事。至于这钞票会不会因为大量流通而不再值当初借来时那个价钱——危难当头，顾不上想了。