2008年中国经济回顾与2009年展望

<正>一、2008年回顾:中国经济不平凡的一年2008年,国际大宗商品价格剧烈变化,全球金融危机持续恶化,与全球经济紧密关联的中国经济遭遇了外部环境"过山车"般的巨大波动。同时,年初的雨雪冰     

新一轮金改需着眼三大方向

当前我国金融体系存在两大根本缺陷：一是借贷主体均是政府机构，地产融资最终也转化为政府的收入；二是金融机构的高管很多都是政府任命的。这就导致金融系统资源分配效率较低。在固定的货币增长目标之下，资金更多分配到了体制内的软预算约束体系，从而支持业绩不佳的资产，进而降低资本利用率。因此，除非这两个现状得以改变，否则金融改革只是以不同名义延续现状。     

通货膨胀,卷土重来？!

随着4万亿元财政刺激政策的推出和十大振兴产业规划的启动,我国前四个月的新增贷款高速猛增,同时,周期性行业陷入衰退,大宗商品价格震荡,市场上关于通货膨胀的隐忧不断加重。虽然短期内出现通货膨胀的可能性不大,但长期的隐忧确实存在。警惕通胀,并时刻准备着。     

寻找中国经济复苏的痕迹

2009年前四个月的经济数据公布后,市场上到处弥漫着经济复苏的气息。然而,真正的复苏将取决于持续的私人消费取代政府需求,取决于新的财富创造机制的出现,来填平政府救市所遗留下来的天量账单     

加息会增加人民币升值压力的荒谬

时隔34个月，央行终于启动加息。其实，央行半年前就可以这样做了。     

信贷激增的几点担忧

天量信贷数据背后至少有几点值得关注。一是贷款结构的变化,尤其是票据融资所占比重的激增,显出令人瞠目的信贷数据多少有些水分。2008年最后     

中国经济不该走向“失去的十年”

在“三驾马车”的需求框架中，中国经济要“保增长”只有一条路，拉投资。投资就涉及到资本金问题。所以投资提振的关键其实在于资本金。专业角度评价，2009年4万亿刺激计划中最给力的政策王牌是：将固定资产投资的项目资本金比例从30％直降至20％；默许地方政府以虚增资产、     

房地产泡沫如何了结

环顾全球各国的房地产市场，粗略划分，无非是市场化和非市场化两类。 市场化意味着房地产是作为投资导向的，房地产既是自住消费品又是投资品，市场化程度和政府介入的程度决定投资品属性的强弱；非市场化则意味着房地产以居住为导向，限制投资和炒卖。     

货币泛滥前夜:中国救赎大通胀

自五月份以来,大量资金从货币市场和债券市场"出走",流进了高风险的权益市场。例如:石油交易所交易基金(ETF),欧美和新兴市场股票市场。尽管经济复苏之光还很微弱,却也使得全球的股票价格大幅度上升超过40%,新兴市场甚至上升超过60%。尽管全球需求继续下滑,原油价格从3月的低     

谨防治理通货膨胀牺牲微观效率

尽管当下中国通货膨胀的原因很复杂,但主导性因素是一定要把握住的,这是制定政策的出发点。如果发生了政策的偏差,不仅治不了通货膨胀,反而恶化通货膨胀预期,陷入经济滞胀的泥潭