股票流动性对资本结构动态调整速度的影响

股票的流动性直接影响着企业的股权融资行为,是制约企业资本结构决策的重要因素,但其究竟如何助推企业的资本结构调整还有待于进一步探讨.本文以2009—2013年上证A股制造业上市公司为样本,引入股票收益变动率对传统的换手率指标进行修正来衡量股票流动性,并利用分组思想从调整速度入手探讨了股票的流动性水平及其变化对资本结构调整的影响.研究发现:随着股票流动性水平的提高,资本结构的调整速度显著提高.从动态视角看,股票的流动性水平提高越快,资本结构的调整速度越快,股票流动性水平的变化加速了企业的资本结构调整.使用弱流动性指标ILLIQ进行稳健性检验,研究结论保持一致.     

全球价值双环流架构下的“一带一路”战略

"一带一路"战略是在中国经济"新常态"下提出的,其战略思路形成于2013年,完善于2014年,实施于2015年。首先,该战略是亚洲在全球经济所占份额快速上升的内在诉求,按2005年不变价格计算,亚洲1970年占全球GDP为17.03%,2012年则占31.10%,超过欧洲成为全球经济第一大洲;其次,中国处于工业化加速关键期,需要平衡产业升级换代和产业转移之间关系;第三,中国人民币国际化初见成效,需要为巨额外汇储备寻找     

借鉴韩国投资体制改革

在国内社会危机、产业提升压力和国际产业变革面前,韩国政府的经济决策顺应了未来经济提升的需要,使韩国经济长期处于上升通道中韩国从初期的固定资产投资拉动经济增长,逐步转向以出口为导向经济发展模式以及进一步依靠技术改革和创新的经济增长战略,实现了经济腾飞。1997年金融危机后,韩国经济发展速度明显减缓。因此,经济结构逐步调整成为当时韩国经济社会更近一步发展的核心驱动。我国的国     

适应经济新常态 发挥金融新作用

2015年1月20日,国家统计局公布了上年第四季度经济数据,我国经济总量约64万亿元,历史上首次突破10万亿美元大关,而经济增速依然达到7.4%。虽然这个速度比前一年有所放缓,但8000亿美元的经济增量相当于再造了一个中等经济体,而且7.4%的速度无论和艰难复苏的发达国家比,还是和改革乏力的新兴市场比,都遥遥领先。不过,在这个数字背后,更值得关注的是中国经济结     

我与内燃机的不解之缘(一)——记天津大学内燃机燃烧学国家重点实验室副主任姚春德

在中国经济进入新常态的新时期,加快科技成果的转化速度,真正发挥科技作为第一生产力的作用至关重要。2014年11月19日,李克强总理主持召开国务院常务会议,通过了《中华人民共和国促进科技成果转化法修正案(草案)》,力促科技成果向现实生产力转化。而凭借节能环保的甲醇柴油组合燃烧系统专利,天津大学内燃机燃烧学国家重点实验室副主任姚春德所带领的团队最近不仅成功吸引到1000万元风险投资,还以30%的股份入股成立了一家新能源公司,成功趟出了     

自由现金流对资本结构调整速度的影响研究——基于我国沪深A股上市公司2002-2012年的经验数据

文章在回顾自由现金流代理成本理论和资本结构理论的基础上,采用2002-2012年我国810家非金融类上市公司的数据为样本,在传统的资本结构调整模型基础之上添加自由现金流这一变量,从而构建拓展模型,通过对拓展后的资本结构调整模型进行回归分析,不仅证明了自由现金流对资本结构调整速度有正向影响,同时也证明了目标资本结构和资本结构变动调整成本的存在性.最后在此结论基础之上,提出了相关政策建议.     

会计稳健性影响现金持有调整速度吗?

选取2006—2013年我国非金融上市公司的平衡面板数据为研究样本,运用广义矩估计（GMM）方法检验了会计稳健性对企业现金持有调整速度的影响,以考察会计稳健性的治理价值。实证研究发现,会计稳健性对企业现金持有调整速度的影响在不同产权性质的企业中有显著差异。在国有企业中,会计稳健性对现金持有调整速度的影响不显著;而在非国有企业中,会计稳健性越好,现金持有调整速度也就越快。这说明在非国有企业中,会计稳健性可以作为外部监督机制的替代,缓解股东与经理人之间的代理冲突,进而提高企业现金资源的配置效率。     

内衣的“日着”与“夜魅”——2015香港国际内衣泳装原辅料展2016/17秋冬流行趋势

2015香港国际内衣泳装原辅料展(Interfiliere Hong Kong)将率先首发2016/17秋冬流行趋势。届时,趋势以两部分呈现,来响应现今国际内衣市场的分布——日与夜。其焦点为创新的运动装和轻松的每日内衣("日着");另一边则展示性感华丽的装饰面料和创新的设计样本,带出性感隆重和节庆气氛的概念("夜魅")。对此两部分,展会推出三大流行趋势如下:花中之后该系列聚焦浪漫时尚的刺绣,用精致的纺纱、创新比例的图案、及激光切     

适应新常态,把握新机遇

面对增长速度进入换挡期,结构调整面临阵痛期,前期刺激政策进入消化期的"三期叠加"带来的挑战,建筑企业如何适应新常态,成为我们必须要认真研究的课题。建筑施工企业近年来的快速增长主要是得益于国家经济的高速增长和投资的驱动,靠做大规模来缓解微利带来的制约。在新常态下,投资的驱动效应将不那么明显,扩张的速度也会减慢,行业内的"重新洗牌"也会成为一种"常态"。我们需要尽快地从传统发展的惯性思维中解脱出来,在经济结构的优化升级和创新中寻找更多的机会。俗话说:"不怕慢,就怕站",慢,不意味着停滞不前,     

浅析传感器的原理及应用

文章概述了传感器的原理及分类,探讨传感器的应用及发展