我国高技术上市公司股权类型与公司治理效率的实证研究

通过对国有股、法人股、社会公众股三种主要的股权类型与公司绩效的实证分析,揭示我国高技术上市公 司的股权结构与公司绩效之间的关系,从而衡量股权结构对公司治理效率的影响。     

中国货币市场运行:内生性、调整时滞与动态

固定利率制度下,价格成为货币市场失衡的调节机制;以结售汇为主要特征的汇率制度及其微观市场安排使得我国货币供给具有很强的内生性。在这个制度背景下,本文进一步考虑了我国货币和商品市场的调整时滞,建立了我国货币市场的动态系统理论模型,描述了我国货币市场的运行态势,并讨论了这种运行的含义。     

从丽江、大理看旅游开发与传统文化保护的互动关系

文章以云南省依托传统文化资源发展旅游业的两座历史文化名城———丽江、大理为依据,从两地旅游开发与传统文化保护的现状出发,对二者的互动关系做了全面的分析和总结。     

汇率制度选择的国际经验与中国应用

本文梳理了汇率制度选择文献的研究方法,确定了"国际经验中国应用"的分析思路,通过利用77个国家1998~2003年的数据,以LYS事实汇率分类法的数据为被解释变量,利用有序Probit模型,考虑不同的样本口径分三个阶段探讨了国际汇率制度选择的经验规律,并将中国数据应用于国际经验模型,得出中国选择各种汇率制度的概率分布。我们发现,发达和非发达国家具有不同的汇率制度选择规律;国际金融危机影响了非发达国家的选择规律;以发达国家经验来看,中国选择浮动汇率制度的概率接近1;而以非发达国家经验来看,中国选择固定汇率制度的概率为0.67。数量分析解释了这种表面上的矛盾。关于中外争议颇大的人民币汇率弹性问题,我们的分析表明,中外双方从逻辑上来说都没错,只是看问题的角度不同,套用的经验不同。     

“人人货寻”找下一个跳跃点

切面与柱子之间的交集是个饼，那是人人贷跟阿里的业务交集，在饼里阿里有优势，饼外我们更强。去人人贷采访当天，杨一夫办公室的空调坏了。他穿着一件前后都印着“戒杀生”休闲麻织衣服，捧着自己的电脑坐在法务部的工位上一边喝着汽水，一边和同事们说笑。这位混迹于一群80后员工里说笑的扁丝型男，就是这家单笔融资过亿、累计交易额达29亿的P2P公司的合伙人。另外两位合伙人，张适时和李欣贺，和他一样也都是80后。     

国际油价下跌特征及石油公司应对策略分析

根据近30年来十次油价下跌的特点和规律,分析认为近期国际油价将继续低位波动,“W”型反弹的可能性较大.本轮国际油价持续下跌导致上市石油公司市值大幅缩水.当前油价水平已跌破绝大多数石油公司的盈亏平衡价格,部分石油公司将陷入财务困境,被迫缩减支出或出售资产,世界油气并购的黄金窗口即将开启.国际石油公司应对低油价的一般做法包括削减投资、控制成本、并购重组、出售资产甚至破产等.建议国内石油公司及时调整生产经营策略,提升精细化管理水平,同时密切关注海外油气资产并购信息,把握交易时机,谨慎选择并购目标.     

预期与未预期的货币政策对股票市场的影响

本文以M2增长率作为中国货币政策的度量指标,运用ARIMA预测方法,首次将货币政策分解为预期和未预期的两个部分,进而分析了货币政策对沪深两市的影响。结果表明,股票收益率与未预期货币政策存在显著的正向关系,而股票收益率与预期货币政策基本不相关。基于各行业股票指数的检验进一步验证了这个结论。我们还发现,不同行业对未预期的货币政策的反应程度有所不同,并且这种差异不能用CAPM来解释。     

有限合伙制对创投基金发展的作用分析

兼具资合与人合性质的有限合伙制。契合了创业投资基金对金融资本和高新知识的双重要求：采用有限合伙制作为资金募集方式的创投基金在促进高新产业发展方面取得了巨大成功：我国的有限合伙制创投基金发展历程较短．虽取得了一定的成绩,但实践中存在诸多困境;中国经济结构调整下高新技术产业的蓬勃发展必将使有限合伙制创投基金具有广阔的发展前景。     

统筹城乡发展中农村土地产权变更的补偿与交易机制

权利主体地位平等与权利内容明晰是交易行为、市场经济发展基本要求。依此,我国农村土地所有权有明显缺陷。在现今城乡统筹发展中,农村土地所有权的现实利益要更公平、充分地体现必须明确三个问题。一是,对公共利益的界定,即国家基于公益征地范围的明确。二是,对在公益优先下,农村土地征收的公平补偿机制的明确。三是,对在非公共利益前提下,农村土地出让的市场化交易机制的明确。     

台海问题的博弈分析

本文扩展了台海问题博弈分析的基本模型,以考虑中美冲突的不同规模以及核威胁的可置信性问题。我们证明:以"边缘台独"政策为特征的子博弈精练均衡仍然存在并惟一;祖国大陆存在一个可置信的核威慑,若出兵台湾,美国一定不会出兵干涉。之后我们进一步扩展了祖国大陆的策略集以考虑有限战争的可能,我们证明:若祖国大陆选择全面战争,其核威慑仍是可置信的;但若选择有限战争,则其核威慑的可置信性将会丧失。文章其他结论包括:中美大规模冲突不可能出现;存在特定的机制,使得完全战争和有限战争分别成为祖国大陆的最优选择。