后危机时代猜想

很少有人想到,世界经济这么快(一年多的时间)就从金融海啸中走了出来,这一切皆拜赐于史无前例的全球政府空前一致的货币、财政刺激。当世界经济出现迅速反弹时,人们以为金融危机已经远去,经济学家门开始憧憬下一轮周期的重启。然而就在此时,反危     

国库现金转存商业银行的货币效应分析及管理建议

近年来,我国国库现金余额因国家财力增长及预算收支进度不均衡等因素出现大幅上升,闲置国库现金运用对货币供应的影响日益显著。该文根据商业银行资产运用特点,通过模型构建简单分析了国库现金转存商业银行的年度货币效应,以揭示其货币效应的影响因素,并从建立健全法规规章、提高国库收支预测水平等方面,提出进一步完善国库现金业务管理的相关建议。     

中国经济发展转变的难点在哪里?——从“松奇访谈”历险记说起

5月22日,可以说是我几十年学习研究经历中最受刺激的一天,故事经过是:《中国经营报》的记者刘晓午同志在央行最近上调存款准备金率后据说是接到报社社长、工经所所长金碚的指示:"一定找王松奇,让他谈谈看法。"刘晓午同志找到我后,我说,你可以先看看我在《银行家》2011年第4、5两期连发的两篇刊首语,那都是写中国宏观调控的,从中摘录一下,就能编成一篇很好的松奇访谈录了。刘晓午同志能力也着实了得,很快摘编成一稿,     

“等”——当前市场的主流心态

等待戈多目前的情况,经济沉闷下滑,政策无动于衷,市场毫无生机,彷佛处在等待戈多的单调日子里。目前预期最高的戈多是央行扩大准备金基数后紧缩结束,下调准备金或者年内信贷加速投放到8万亿,但这与政策的基本出发点相违背;另一个戈多是欧美金融、经济会强于预期,但海外经品在震的     

11月,宏观审慎政策与中央银行职责

11月,国际货币基金组织将举办Jacques Polak研究年会,主题为＂货币政策与宏观审慎政策之间的关系＂。这是一件值得关注的事情。按照国际货币基金组织的定义,宏观审慎政策是指运用审慎工具来限制系统性风险,以降低金融服务发生中断的概率,避免因金融服务中断而伤害实体经济。     

转型期下的A股投资策略

为了抑制日益高企的通胀水平，管理层从2010年四季度开始，频出政策工具。一方面通过行政限价的手段，抑制食品、资源品的价格上涨；另一方面则是货币政策从宽松向常态回归，上调存款准备金、加息，收缩流动性成为央行四季度的主要任务。     

三招搭建LP粉丝团

浩达国际投资是欧洲最具影响力的专业FOF基金之一,成立逾20年,目前管理着50亿美元资产。很多GP都关心怎样建立稳固的LP基础,就算基金短期表现不好,也能获得LP的理解与支持。这一点确实有人做到了,他们就像璀璨的明星一样,身边环绕着忠实的"粉丝团"。我的一位友人甚至几年间没有一个退出的案例,但是却一期一期不断募集到新资金,真是羡煞旁人。做投资当然必须为投资人创造好的回报,否则一切都无从谈起。但是高回报并不是问题的全部答案所在。有一些GP短期内业绩很好,一旦有疏忽大意,LP很快离他而去;那些过往业绩表现平平的基金经理之     

美债收益率走向何方

自2010年11月美国新一轮量化宽松货币政策实施以来，美国中长期债券收益率走出了一波上升行情。尤其是十年期债券收益率，截至2011年2月底，收在了3．7％附近。尽管依然没有突破市场预期的4％关口，但自2010年11月起已累计上升了约111个基点。虽然近期十年期债券收益率出现下跌走势，但面对反复的金融局势，仍不能使市场信服债券收益率回落趋势的形成。     

二○一○年国际财经重要事件

1.欧洲债务危机。始于2009年底的希腊债务危机在2010年初大爆发,欧盟被迫联手国际货币基金组织(IMF)建立7500亿欧元稳定基金以控制局面,中国也出手"义援"希腊国债。但希腊喘息未定,爱尔兰在第四季度也爆发危机,并进而引发市场对葡萄牙、西班牙的担忧。债务危机暴露出欧元区的深层次问题,损     

商业银行理财业务风险快速积累需引起关注

今年以来，国家实行稳健的货币政策，银行理财业务无论从产品发行数量还是管理余额，都出现了爆发式的增长，全行业管理规模预计已达到3万亿元的水平，通过理财产品增加存款和发放贷款。在理财业务高速增长的背后，隐藏着一些不规范的行为，相关风险也在快速积聚，需引起高度关注。