股票流动性与资本结构动态调整——基于时变的股票市场摩擦的视角

本文使用2000～2008年间深沪两市中仅发行了A股的上市公司的高频交易数据,采用相对有效价差和相对报价价差来衡量股票流动性。考察了股票流动性对资本结构动态调整速度的影响。使用整体偏调整模型和Nerlove部分调整模型的结果均表明,股票流动性越高,资本结构调整速度越快。作为一个替代性的解释,规模变量的引入并不能消除股票流动性的影响;与向上调整相比。股票流动性在杠杆向下调整的过程中的作用更强;稳健性检验的结论基本一致。     

构筑大旅游格局 打造大别山品牌

逶迤绵亘的大别山横卧中原，雄驻鄂、豫、皖，为历朝兵家必争之地。在生态旅游风靡全球的21世纪，英山县委、县政府鲜明提出“要坚持把工业和旅游作为新的经济增长点来抓”，紧紧围绕创建“湖北旅游强县”、“大别山生态旅游名县”的奋斗目标，以“一泉两山”为重点，加快基础设施建设步伐，加大宣传力度，旅游经济呈现良好发展势头。截至2007年10月底，英山大别山生态旅游区共接待游客25万人次，同期增长28％；创旅游综合收入5100万元，同期增长21％；门票收入348万元，同期增长11％。     

构筑大旅游格局打造大别山品牌

逶迤绵亘的大别山横卧中原，雄驻鄂、豫、皖，为历朝兵家必争之地。在生态旅游风靡全球的21世纪，英山县委、县政府鲜明提出“要坚持把工业和旅游作为新的经济增长点来抓”，紧紧围绕创建“湖北旅游强县”、“大别山生态旅游名县”的奋斗目标，以“一泉两山”为重点，加快基础设施建设步伐，加大宣传力度，旅游经济呈现良好发展势头。截至2007年10月底，英山大别山生态旅游区共接待游客25万人次，同期增长28％；创旅游综合收入5100万元，同期增长21％；门票收入348万元，同期增长11％。     

页岩气钻井工程中的钻井液技术

随着油气勘探的不断深入,全世界油气勘探的关注点开始汇聚在页岩气的开发之上,然而在实际的开采钻井过程当中难免出现一些问题。本文主要阐述了页岩气钻井工程中的难点与目前主要在应的钻井液技术。     

现金持有、融资约束与企业价值——基于门槛回归模型的实证检验

文章基于门槛回归模型,对融资约束是否会影响现金及超额现金与企业价值的关系进行实证检验。结果表明,现金及超额现金与企业价值的关系均存在显著的门槛效应。在弱融资约束企业,现金及超额现金的账面价值高于其市场价值,而在强融资约束企业,现金及超额现金的账面价值低于其市场价值,这支持了代理理论和融资约束理论,说明弱融资约束企业滥用现金的代理问题较为严重,现金持有对企业价值具有负向影响,强融资约束企业持有现金,能够抓住更多投资机会,现金持有对企业价值具有正向影响。     

春运中的列车“医生”

在普通旅客的视野之外,列车"医生"为保障大家的平安出行而默默地工作。在繁忙的春运背后,有着这样一群人,他们在普通旅客的视野之外,但他们却与旅客的平安出行息息相关,他们被形象地称为列车"医生"。成都铁路局重庆车辆段重庆北运用车间只是铁路春运战线上一个普通的客车整备所,主要负责对每列客车进行检修,确保列车各项设备状态良好。每一列列车在出库前,都必须要经过三关的检查:第一关主要包括列车的走行部位,也就是通常所说的转向架、轮对部分,这部分也是工     

春运中的列车“医生”

在繁忙的春运背后,有着这样一群人,他们在普通旅客的视野之外。但他们却与旅客的平安出行息息相关,他们被形象地称为列车“医生”。     

现金持有水平、投资者保护与关联交易

以沪深两市的非金融类上市公司为样本,考察现金持有水平、投资者与关联交易之间的关系,结果发现上市公司的现金持有水平与关联交易显著正相关,这意味着上市公司的现金持有水平越高,基于大股东掏空的关联交易侵占越多;在投资者保护较差的公司,现金持有水平与关联交易之间的正相关关系更强,这说明有效的投资者保护体系能够起到约束大股东通过关联交易从上市公司转移现金的作用。因此进一步引导和规范上市公司的现金分红,以及加强投资者保护的执法力度,是治理关联交易的有效选择。