地方政治权力转移与企业社会资本投资周期--基于政企关系重构的动态研究

文章以2007－2012年我国A 股上市公司为样本，从政企关系重构的视角研究了地方政治权力转移对企业社会资本投资的影响。研究发现：(1)在地方政治权力转移当年，企业会显著提高社会资本投资力度。随着主政官员任期的增加，企业社会资本投资呈现下降趋势。这说明在主政官员任期内，企业社会资本投资呈现先增后减的周期性特点。这种周期性特点仅在民营企业中存在。(2)民营企业社会资本投资的周期性特点在地方官员来自外地、继任官员预期任期较长、管制行业以及融资约束程度高和无政治关联的企业样本中更加显著。(3)在地方政治权力转移当年，民营企业提高社会资本投资力度能够帮助其获得政府补助，但这种优势并不会立刻体现出来；同时，企业提高社会资本投资力度也会对自身的研发投入产生挤出效应，且挤出效应持续存在于继任官员的整个任期中。文章的研究为理解企业建立政企关系的手段、过程与效果提供了新的视角。     

寻租与企业绩效:“绊脚石”还是“润滑剂”

本文首先以中共中央“八项规定”出台为天然的实验平台,研究了不同产权性质下寻租与企业绩效之间的因果关系.实证研究发现,针对民营企业,投资者对“八项规定”的出台做出了负面市场反应,而针对国有企业,投资者对“八项规定”的出台做出了正面市场反应,并且上述市场反应均在高寻租企业中更为明显.这说明,民营企业的寻租活动发挥了“润滑剂”功能,有助于企业绩效的提高,而国有企业的寻租行为则主要体现出“绊脚石”的逻辑,不利于企业绩效的提高.进一步,以政府补贴为切入点,对不同产权性质下寻租与企业绩效之间的作用机理进行了系统研究.本文的实证研究发现,无论是国有企业还是民营企业,寻租活动均有助于获得更多政府补贴.民营企业通过寻租获得的政府补贴对企业绩效具有一定的促进作用;而国有企业通过寻租获得的政府补贴不利于企业绩效的提高.这是因为民营企业通过寻租获得的政府补贴可以弥补资源的短缺,起到缓解融资约束的作用;而国有企业通过寻租获得的政府补贴将进一步造成资源冗余,引发过度投资.     

内部控制、治理环境与投资者保护

本文研究了内部控制质量对投资者保护的影响,以及不同治理环境对内部控制治理功能的影响。研究发现:内部控制质量的提高,或更为充分的内控信息披露有助于抑制大股东资金占用,有助于抑制经理人与股东之间的代理成本;治理环境越差的地区,内部控制治理效应越高。这说明,对于投资者保护较弱的地区,内部控制可能成为补偿弱投资者保护负面影响的一种替代机制。本文研究意味着,近年来推出的内部控制相关制度起到了积极的效果;此外,完善上市公司内部控制,对于治理环境较差、投资者利益得不到有效保障的地区显得尤为重要。     

审计收费影响因素之长期特征研究

通过对2001～2008年的审计收费进行分析,比较了不同年度审计收费的变化以及不同行业审计收费的差异,并采用多元回归方法检验了审计收费的决定因素。结果显示,公司资产规模、子公司数量、地区经济收入水平及四大变量都显著影响了审计收费;另外,资产负债率、审计意见和审计任期也与审计收费显著相关。从行业分类回归来看,不同行业间审计收费的决定因素存在一定的差异。     

管理层自愿披露信息的供需分析

本文从理论上分析了管理层自愿披露信息的供需问题.由于规定披露的信息无法满足信息需求者不同的需要,因而资本市场需要管理层自愿披露信息.同时,出于利益的考虑,在一定的制度背景下,公司管理层也存在自愿披露信息的动机.然而,根据市场调查结果显示,管理层往往不愿意披露有关盈利预测的信息,对此本文结合我国资本市场的特殊制度背景做出了解释.     

新形势下台胞权益保护问题探讨

近两年来，一方面两岸经贸关系随着两岸党际交流的不断深化正朝着日益紧密化方向加快发展；另一方面，台湾当局将大陆经贸政策由“积极开放，有效管理”，改为“积极管理，有效开放”，台湾相关经济管理部门亦根据“积极管理”的新提法，陆续出台了一系列“积极管理”措施，对台商施压，企图遏制台商大陆投资。在两岸经贸关系处于如此复杂的形势下，进一步加强福建台胞权益保护，优化涉台法制环境，尤其重要。     

论台湾加入WTO与两岸产业合作

祖国大陆加入 WTO已近在眼前，台湾作为一个单独关税区加入 WTO亦为期不远。台湾加入 WTO后，工业产品将面临配额取消、关税调整及市场开放的压力，部分产业在一定时期内，将受到严重冲击，甚至被淘汰；而祖国大陆拥有天然的资源、原材料、丰富劳动力、低廉土地、巨大的市场潜力及不断优化的投资环境。因此，两岸加入 WTO，对两岸产业是挑战，而对两岸产业合作则是契机。 1台湾加入 WTO对产业的影响 　　根据台湾在"入世"会谈判中的承诺，调降关税项目共计 4 491项，其中工业产品为 3 470项，基本金属及其制品 661项，纺织品 568…     

商品房按揭法律问题辩析

本文旨在探讨商品房按揭的法律关系、法律性质及其归类问题。文章认为，购房人、银行及开发商三位一体，构成了商品房按揭法律关系；商品房按揭已具备了让与担保的法律特证。因此应将其视为让与担保的一种类型并将其纳入让与担保制度，接受让与担保制度的统一规范。     

目前世界经济的几个发展趋向

一、世界经济格局急剧向多极化发展的趋势 二战后初期,美国在世界经济中占有绝对优势,它的工业生产占整个世界的53.4％,国民财富占世界总量的45％,黄金储备占世界的74.5％,贸易占世界的32.4％。此后,苏联得到了较快的发展,它的国民生产总值曾相当于美国的 1/2,工业产值曾相当于美国的80％,农业产值曾相当于美国的85％,     

投资者关系管理及其影响因素分析——基于深圳上市公司的实证检验

基于中国的制度背景,结合公司网站投资者关系的性质,本文从公司管理者开展网站投资者关系管理的内部影响因素和外部影响因素两个方面尝试性地对我国上市公司网站投资者关系水平进行理论分析。在此基础上,我们以深圳主板上市公司网站为样本,对影响公司网站投资者关系水平的因素进行了实证检验。研究表明,公司的再融资计划、公司规模、公司业绩、流通股比重等显著影响到公司网站投资者关系水平。