基金业绩如何影响风格漂移和经理离职?——理论与经验分析

本文通过一个两期模型,刻画了基金业绩如何通过影响市场信念,进而影响基金风格漂移和基金公司的解雇行为。若上期基金业绩很好,基金经理就会在乐观的自我能力预期下,完全按照自己的判断选择基金投资风格;若上期业绩一般,基金经理会因为调整成本而不太愿意切换投资风格;而若上期业绩很差导致自我能力预期悲观,基金经理就宁愿模仿上期绩优基金的投资风格。综合起来,基金风格漂移将随上期基金业绩呈现出显著的U型关系。进一步,因为业绩很差的基金经理会采取模仿策略,因此在市场风格发生切换时更有可能发生基金经理解雇事件。此外,本文基于中国开放式基金的季度数据,检验了风格漂移与滞后一期基金业绩之间的关系,经验证据稳健地支持了理论分析的各种结论。     

中国出境旅游发展及其影响的初步研究

出境旅游持续快速增长,国际旅游双流格局渐次形成,是当前中国旅游业国际化的主要表现.出境旅游发展会改变国际旅游收支关系,但是,即使出现旅游赤字,也不一定对宏观经济产生负面作用.出境旅游发展会刺激中国入境旅游增长,促进旅游企业的跨国经营,有利于提升中国旅游产业的整体素质.当前,政府无需对出境旅游加以直接规制,但需要采取多种跟进措施.     

IT项目风险管理保障体系设计

IT项目风险管理保障体系是众多IT风险管理体系、模型和方法得以切实贯彻执行的前提,需要进行系统地规划和设计。由此从组织保障、制度保障和机制保障三个方面,论证了组织类型的选择原理、人力资源的配置方法、机制设计的优化思路,并总结了现有的制度标准和度量体系。     

基于委托—代理理论的公共旅游资源管理制度分析

中国公共旅游资源管理的委托代理层次较多,代理链较长,加之政府作为委托人和代理人的双重身份,使得公共旅游资源的管理过程中,不但存在＂代理问题＂,而且存在＂委托问题＂。借鉴委托代理理论,从规范公共旅游资源管理中的代理关系出发,对完善公共旅游资源代理制度,促进公共旅游资源的可持续利用,改进公共旅游资源的管理提出了一些建议和措施。     

实现企业人力资本价值最大化的策略研究——基于人力资源管理视角

企业的劳动生产率与企业人力资本价值的发挥呈显著的正相关关系。企业人力资本价值的实现是在劳动者充分享有劳动力产权的基础上，通过优化的人力资源管理方式，找准劳动力供需双方利益的吻合点有效发挥，进而体现劳动者人力资本价值。而企业人力资源管理水平将决定企业人力资本价值的实现程度。只有岗位的适合性、价值评价系统的有效性、薪酬的激励性、培训的增值性和组织关系的和谐性共同发挥作用，才能实现企业人力资本价值的最大化。     

The High‐Frequency Responses of Australian Financial Futures to Unexpected Cash Rate Announcements*

This study examines the high‐frequency responses of Australian financial futures to monetary surprises using intra‐day futures data. Using the event window method with tick data to control for the endogeneity between market interest rates and the cash rate, our empirical findings support the following. First, monetary policy announcements significantly impact not only short‐term interest rate futures but also longer‐term treasury security future markets. Second, the most significant responses of these markets occur in the event window that contains the policy announcement. Third, we also find that the monetary policy is not well anticipated by market participants until the Reserve Bank of Australia’s policy release.     

房地产泡沫评价方法与预警分析

介绍了收益还原法、市场修正法和综合指标评价法三种房地产泡沫评价方法。前两种方法存在一定的不足之处,而综合指标评价法能够更全面考虑各个因素对房地产泡沫的影响,且能更准确的预测出房地产泡沫的程度。并在此基础上提出了房地产泡沫预警方法,希望能够对房地产泡沫加以更好地预测和防范。     

中国和印度入境旅游发展比较

印度是亚太地区旅游业发展最快的国家之一.本文对中国大陆和印度近年来入境旅游的发展水平进行比较研究,重点从两国的旅游基础设施状况、入境旅游宣传和干扰入境旅游的异常因素等方面进行分析,提出应该重视印度入境旅游发展趋势、借鉴印度经验改进中国旅游国际市场营销策略、加强两国旅游业交流与合作等一系列建议,以应对印度入境旅游快速发展的局面.     

论农产品流通效率的分析框架

本文认为,流通效率是一个总括性、复合多维的概念。农产品流通效率是整个农产品流通过程中各种产出与投入的直接或间接比较,是农产品流通领域中每个环节主体和整体的效率总称。由立场指标、类型指标和具体指标构成的农产品流通效率评价指标体系确定了农产品流通效率分析框架的基础,在此基础上,本文探索性地构建了以农产品流通主体为中心,分别从农产品流通模式、流通结构、流通技术、流通网络布局和流通制度等角度对农产品流通效率进行较为全面综合分析的整体框架。     

我国农民增收的现状与对策

全面建设小康社会重点在农村、难点在农村、潜力在农村，关键是增加农民收入。本文对我国农民增收现状进行了分析，并就如何实现农民增收提出了相应的对策。