宽松货币政策是否真的会推高宏观杠杆率

通常认为,宽松货币政策会通过增加实体部门的债务水平而推高宏观杠杆率。然而,这一看法忽视了其对总需求的潜在影响。为此,本文首先提取明确的叙事信息对中国的货币政策冲击进行识别,分析结果表明,宽松货币政策本身并不是样本期内宏观杠杆率上升的主要原因,其对总需求的刺激效应强于对实际债务的推升作用。其次,通过对企业数据的分析发现,使用债务营收比度量企业杠杆率不仅有助于剖析货币政策导致杠杆率变动的微观机制,而且能够有效解释“宏微观杠杆率背离之谜”。最后,本文基于一个包含企业融资决策的分析框架,推导出宽松货币政策有助于稳定杠杆率的充分必要条件,并确认了其在样本期内的存在性。     

天使投资领域税收优惠政策初探

随着我国经济结构改革的推进,科技创新和企业创业成为经济持续健康发展的良剂,同时得益于经济的发展,国民的口袋鼓起来了,如何更好地引导民间资本流向科技创新和创业领域,促进经济的良性循环成为当局关注的焦点,本文阐述了天使投资领域实施税收优惠政策的必要性,通过借鉴国际上天使投资的税制从而探讨我国天使投资领域的税收优惠政策。     

城市公共服务水平、土地供给弹性与住宅价格——来自南京市的经验证据

公共服务水平是城市竞争力的重要体现,也是吸引劳动力流入的重要因素,同时,作为政府提供的主要公共物品,住宅所享有的公共服务水平往往影响居民对其的消费意愿.本文利用南京市江南八区的调查数据,构建特征价格模型考察住宅特征变量、公共服务水平对住宅销售价格的影响.实证结果表明:(1)住宅物理特征是影响其销售价格的重要因素,房间数目、大厅数目等特征变量的提高将显著提高销售价格;(2)公共服务对住宅销售价格呈现一定的资本化现象,教育公共服务对住宅销售价格的影响最大;(3)随着土地供给弹性的提高,公共服务对房价的资本化呈现下降趋势.因此,政府对公共服务的投入应注重城市内部各区域之间的均等化,以实现既提高居民的生活水平,又避免对某些区域的房地产市场造成较大的冲击.     

蒂伯特模型和分区与村镇土地利用规划管理理念的突破

传统的村镇土地利用规划注重对未来土地利用的组织,这种理念体现了政府对土地利用的干预而忽略了土地利用规划的另外一些重要的特性.在蒂伯特模型和分区理论的指导下,传统的土地规划理念亟待突破:村镇土地利用规划的重心之一要从限制发展转向公共产品的充分供给;视角要从单纯的部门专业规划转向融合财政税收等部门的综合性规划;制定要从集权化走向分权化.传统的土地利用规划需要从计划思维转向市场思维,大胆突破规划理念,而这不仅需要土地利用规划的专业人士以更加开阔的视野对待规划本身,还需要中央政府实行更加分权化的土地利用规划制定政策和改革财政税收等体制予以配合.     

新时代中国社会主要矛盾转化后对基本经济制度的新认识

<正>党的十九大提出,中国特色社会主义进入新时代,我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。这是对现阶段我国社会主要矛盾做出的新的重大判断。新时代对中国社会主要矛盾的新判断,要求我们不仅要坚持而且要深化对基本经济制度的认识。     

公司内中间品贸易:基于全球价值链的理论考察与实证研究

公司内贸易和中间投入品贸易已成为当代经济全球化过程中两个不可或缺的重要因素,且二者往往基于全球价值链交迭发生.本文用以中间投入品进口为因变量的回归模型估计了公司内进口在中间投入品进口中的绝对和相对重要性,阐释了中间投入品贸易的决定因素,并探讨了公司内贸易和中间投入品贸易的交集及其相互作用.     

创新型人才集聚与区域经济发展差异研究

当前国内外发展形势下,创新型人才成为国际社会关注的热点,探讨创新型人才集聚与区域经济发展差异的关系具有十分重要的战略意义。采用中国2001—2021年省级面板数据,建立面板双向固定效应模型,考察各省域创新型人才集中程度与区域间经济差距的关系。研究发现：第一,在考察期内,创新型人才集聚会显著扩大区域经济差距,该结论在更换变量测度及使用工具变量回归后仍然稳健。第二,机制分析表明,创新型人才集聚通过推动集聚地区产学研合作与高质量创新进而扩大区域经济差距。第三,创新型人才在我国不同地区的集聚效应存在一定的异质性。上述结论为改善我国不平衡不充分的发展现状,合理制定区域协调发展战略提供了有益参考。     

基于分享经济视角的众筹项目融资效率影响因素研究——来自众筹网众筹项目的经验数据

众筹项目融资是实现分享经济的重要形式之一。本文基于分享经济的视角阐释众筹项目融资的形成机理,并以众筹网3097个众筹项目作为样本,运用Tobit模型,实证研究影响众筹项目融资效率的因素。结果表明,众筹项目的社会信任度、大众参与度、市场需求满足度均对其融资效率具有正向影响,其中大众参与度和市场需求满足度均在1%水平下显著,社会信任度在10%水平下显著。因此,本文提出加快建立网络信任机制、建设完善众筹社区、迎合众筹投资者的消费需求和形成以投资者为导向的营销方案等建议,旨在加强投融资者之间的信任关系,提高众筹项目的融资效率,进而促进众筹融资的健康快速成长。     

平台企业“生态互通”的社会福利分配效应研究

数字技术驱动下的平台经济迅猛发展,依托平台企业的平台经济在发展过程中产生了诸多乱象,包括平台企业立足数字智能技术实现用户技术锁定、消费者杀熟以及掠夺性定价等,由此引致了平台垄断,并对平台用户权益以及社会福利产生了诸多负外部性。强化平台之间用户、数据、技术等要素的透明与流通,实现平台商业层面的“生态互通”有助于强化平台企业的竞争逻辑,提升平台经济的可持续性。基于此,本文以“生态互通”为研究情境,考察其在平台双边市场带来的消费者归属的转变,在经典的霍特林模型基础上,分析生态互通对平台经济系统内不同参与者福利的影响,通过研究发现生态互通能有效促进商家和消费者福利增长,在平台运营稳定后,生态互通也能促进平台企业收益增长,但是在运营初期,由于固定成本较高,生态互通会降低平台企业的收益。据此,提出在政府层面应加强对不正当竞争的监管,在企业层面应推动要素互通的竞争理念,在用户层面应引导消费者流动,最终合力推动生态互通运行模式的实质性构建。     

房产税改革与外部环境——基于不同利率政策反应函数情境的模拟分析

房产税改革作为中国财税体制改革的重要组成部分,对中国未来房地产市场发展以及地方经济发展都具有重要影响。鉴于中国经济步入新常态发展阶段,如何减轻改革对经济波动的影响成为进一步深化改革的关键。本文从利率政策视角出发,通过数值模拟的方法,分析在不同利率政策反应函数情境下,房产税改革对经济波动的影响,进而寻找与改革相匹配的利率政策反应函数,为改革营造有利的外部环境。研究表明:当利率政策反应函数考虑房价波动时,从静态视角来看,房产税改革对社会福利损失的负面影响更小;同时,从动态视角来看,房产税改革对经济波动的负面影响也会缩小。