商业银行弱经济周期性分析及启示——以美国富国银行为例

商业银行经营往往具有较强的亲经济周期性,这不仅增大了银行股东的风险,也不利于塑造稳健经营的社会形象.本文选取美国富国银行为案例,通过主成分分析方法评估富国银行多年的经营表现情况,并结合美国经济波动情况,得出结论:富国银行经营具有稳定上升趋势,受到宏观经济的影响较小,具有弱经济周期性.本文最后结合富国银行的经营理念、风险控制、多元化渠道建设以及并购战略等因素,探讨富国银行弱经济周期性背后的原因及其对我周商业银行的启示.  

我国资源型城市经济转型的理论时机选择与现实操作模式

资源城市如何实现可持续发展这一世界性难题已日趋严峻地摆在我们面前,资源城市的经济转型问题近年来也进入了国家决策视野.由于资源的"不可再生性",资源产业的发展由其储量决定,其整个存亡过程呈"生命曲线"形态,即分为五个阶段,不同阶段其转型成本、风险不同,因此,应把握最佳转型时机,以减少转型给资源型城市发展带来的负面影响.  

系统动力学视角下的汇率波动研究——以人民币为例

本文运用系统动力学理论构建汇率与经济发展系统的反馈模型、结构流图和方程,以计算机仿真和模拟为辅助手段,通过对相关参数的确定和调控模拟,揭示影响汇率的主导因素。研究发现,国内生产总值、经济增长率、国际收支顺差,国际储备净增加额、利率、失业率等是影响我国汇率变动的主要因素。在此基础上,本文对人民币汇率与经济发展系统进行仿真和模拟,为我国实现经济目标提供决策依据。  

经济增长的影响因素研究

经济增长是各国经济政策的核心目标,学者们一直在理论上探寻经济增长的成因以促使目标的实现.本文通过对经济增长的衡量标准入手,评述了衡量经济增长的传统指标的理论,并结合相关的文献从制度变迁及文化角度探讨了经济增长的影响因素,旨在完善经济增长的相关理论体系,为经济政策的制定提供参考.  

天气衍生品的运作机制与精算定价

天气衍生品是为了规避天气风险给天气敏感行业带来收入的不稳定性而兴起的创新型风险管理工具,其实质是通过衍生合约对天气风险进行分割、重组和交易的证券化产品。不同于传统金融衍生品,天气衍生品的价值取决于温度、湿度或降雨量等天气指数。本文在分析天气衍生品市场发展的基础上,重点探讨了最常见的天气期货和天气期权的运作机制及其精算定价。  

Tunneling through intercorporate loans: The China experience

This study investigates a particularly brazen form of corporate abuse, in which controlling shareholders use intercorporate loans to siphon billions of RMB from hundreds of Chinese listed companies during the 1996–2006 period. We document the nature and extent of these transactions, evaluate their economic consequences, examine factors that affect their cross-sectional severity, and report on the mitigating roles of auditors, institutional investors, and regulators. Collectively, our findings shed light on the severity of the minority shareholder expropriation problem in China, as well as the relative efficacy of various legal and extra-legal governance mechanisms in that country.  

企业核心竞争力的培育和提升

随着市场经济的逐步完善,企业的竞争力进入了新的历史阶段,提升企业的竞争能力,打造企业的核心竞争力成为企业面临的重大问题。全面提升企业竞争力必须进行制度创新和技术创新,塑造企业文化,提高员工素质。只有这样,才能使企业立于不败之地。  

论新自由主义对当代中国的影响

新自由主义的核心思想为自由化、私有化和放松管制.它传入中国20多年来,在学术界和思想界的传播和推动下,影响当代中国的理论与实践.我国应正视当前国有资产流失严重、过度依赖外资、贫富差距拉大、失业率居高不下的社会现实,借鉴新自由主义资本市场化、贸易自由化和放松管制等合理因素,坚持市场导向,缩减政府管制,加快经济改革和对外开放步伐.同时,要采取有力措施,应对和消除新自由主义在中国的负面影响.  

电子货币对我国货币政策的影响:基于微观主体持币动机的研究

随着信息技术的快速发展,货币电子化成为新的趋势。为了研究电子货币对货币政策的影响,本文从微观主体持币动机的角度,分别应用鲍莫尔-托宾模型、冯诺依曼-摩根斯坦效用函数和惠伦模型来分析电子贷币对微观主体持币的交易、投机和预防动机产生的影响。研究结果表明,电子货币的发展会对微观主体的现金交易需求产生替代,但是替代不完全;几乎完全替代现金的投机需求;在预防需求方面,电子货币不仅会对现金产生替代,还会对更高层次的货币产生替代。  

Corporate tax,capital structure,and the accessibility of bank loans: Evidence from China

In this paper, we investigate whether listed firms in China adjust their capital structure in response to an increase in the corporate tax rate. Although theories of capital structure suggest that corporate tax is an important determinant of capital structure, how exogenous changes of the tax rate affect firms’ leverage decisions has not been fully explored. We examine a unique circumstance in which the Chinese government increased the corporate tax rate of firms that had previously received local government tax rebates. The evidence indicates that these firms increased their leverage when the corporate tax rate increased. Further investigation suggests that the adjustment of leverage was mostly driven by firms with a high level of access to bank loans.