职业经理人薪酬激励实证研究

根据深圳证券交易所2004年上市公司的职业经理人薪酬数据进行实证研究,分析了职业经理人平均薪酬和董事薪酬、公司绩效、公司规模、国有股占总股本的比例之间的关系,并对职业经理人的持股状况进行了总结.  

非公开发行、资产注入和股东利益均衡:理论与实证

研究表明：大股东注入资产的主要动因是谋求资产注入上市公司后的流动性提升及资产市值迅速增加，实践中大股东普遍从中获得高增值收益；仅当注入资产能够带来新创价值，真正的利益均衡才可能实现，但注入样本公司的资产是否为优质资产仍有待于长期角度的检验。发行价对各股东的利益均衡乃至长期利益分配格局具有关键性影响，不考虑新创价值时实现利益均衡的发行价应等于上市公司每股内在价值；样本公司的非公开发行和资产注入过程中，发行价普遍低于每股内在价值，大股东很可能侵占了小股东的利益。若投资者只关心短期投机收益，则股东问的利益不均衡必然存在。  

我国证券公司上市模式的实践考察

从实践案例来看,我国证券公司的上市模式可以分为IPO上市、上市公司业务重组转型和借壳上市三种类型,其中借壳上市是目前的主流模式,又可以进一步细分为三种模式。本文结合具体案例比较分析了上述各种模式的操作特点及其优缺点。  

限售股解禁的市场反应:机制与特征研究

限售股解禁的市场反应机制可概括为累积效应、提前反应和减持效应。实证研究证明了这三种机制的存在,同时还发现:累积效应是中国股市波动的重要原因之一;提前反应和减持效应均存在且显著为负;限售股解禁因素总体上引发了负向的市场反应;限售股解禁的心理冲击影响可能大于实际减持压力。大幅度提升市场投资需求以有效承接股票供给规模的巨量增加,这可能是缓解限售股解禁压力的重要思路。  

保险公司最优投资及再保险策略

在最大化生存概率和最大化终止时蒯期望效用准则下,通过求解相应的HJB方程,获得了最优投资策略以及最优比例再保险策略的闭式解.这一研究结果易于实时操作,对投资者的决策有直接的指导意义.  

跨国公司在华并购规制的成本收益分析

规制跨国公司在华并购既包括显性成本与直接收益,也包括隐性成本与间接收益,要达到跨国公司在华并购规制收益最大化目标,就必须健全规制制度、强化社会性规制、科学设计指标体系、完善国内与国际协调机制。  

技术知识溢出和创新聚集:基于知识构成视角的分析

从知识本身特征出发揭示了技术知识的空间溢出和创新活动聚集的内在机理.在知识是由显性-隐性、个人-集体两个维度构成的假设下,阐述了知识的可溢出性和流动粘性.并运用SECI转化模型刻画公司技术知识溢出和转移的机制.由于知识流动具有粘性特征,导致知识溢出和传播的地理局限性,从而使创新活动出现空间聚集现象.  

跨国并购后的品牌策略——基于Hotelling模型的分析

构建存在三个差异品牌产品的一期动态博弈Hotelling模型，分析跨国公司并购东道国企业后的品牌策略。当跨国公司的自有品牌与东道国品牌的差异程度较小，与东道国竞争企业的品牌差异程度较大时，如果多品牌经营的维护成本很小，那么跨国公司并购后将选择联合经营自有品牌与东道国品牌；如果多品牌经营的维护成本很大，那么跨国公司并购后将选择弃用东道国品牌，而单独经营自有品牌。当跨国公司的自有品牌与东道国品牌的差异程度较大，与东道国竞争企业的品牌差异程度较小时，跨国公司并购后将选择弃用自有品牌，而单独经营东道国品牌。  

我国旅游业发展的区域差异研究

运用区域差异的测度方法,定量分析了我国旅游业发展中东、中、西三大区域及省际之间的差异,结果表明:我国旅游业发展的绝对差异在不断扩大,相对差异呈缓慢缩小趋势,省际间和区际间的差异也在不断扩大,但是省际间的差异对全国总体差异的贡献率呈缩小态势,区际间差异的贡献率呈不断上升的趋势.在此基础上,提出了相关的对策措施.  

论住房抵押贷款支持证券的法律风险

住房抵押贷款证券化是一项结构复杂的金融创新,涉及诸多法律问题。本文结合我国住房抵押贷款证券化的金融生态环境,探讨了投资者面临的假按揭风险、抵押物处置风险和房贷险等法律问题,提出了完善相关法律金融制度的建议。