管理层权力、审计委员会主任-高管私人关系与会计信息质量

随着世界各国的公司治理结构趋于一致，私人关系等软治理因素正日益受到重视而成为公司治理的前沿和热点问题。在最讲人情味、“有关系好办事”的中国，研究私人关系无疑具有较强的现实意义。以2004—2016年A股上市公司数据为样本，在分别研究审计委员会主任-高管私人关系、管理层权力与会计信息质量之间关系的基础上，进一步研究了管理层权力在审计委员会主任-高管私人关系与会计信息质量之间的调节作用，研究发现：如果公司缺乏有效的手段来控制管理层权力，管理层权力越大，会计信息质量就越差；审计委员会主任-高管私人关系有利于提升会计信息质量，但管理层权力在审计委员会主任-高管私人关系与会计信息质量之间产生了显著的抑制效应。     

异质性研发、知识溢出与企业创新产出——基于创新链视角的实证分析

畅通创新链的首要前提，是科学认识嵌入创新链的不同类型企业所承载的创新功能差异及企业间技术经济联系。利用2012—2018年我国上市公司授权专利的前向索引数据进行统计分析发现，不同所有制企业存在异质性研发行为，国有企业研发活动更多承担了基础研究创新功能，而民营企业研发活动更多承担了应用研究创新功能。运用面板Tobit模型实证分析异质性研发知识溢出对企业创新产出的影响，结果表明，国有企业知识溢出对企业发明专利与非发明专利申请均表现为促进作用，民营企业知识溢出对企业发明专利申请表现为促进作用，而对非发明专利申请表现为抑制作用，且作用大小在不同所有制以及不同生命周期的企业间存在差异。由此，基于创新链构建新型国家创新体系过程中，应引导国有企业优先布局高度依赖基础研究的科学领域，解决市场失灵问题并充分发挥其创新促进效应；鼓励民营企业在共性技术研究领域展开协作，规避同业竞争所形成的创新抑制效应；因企制宜、分类施策，实现创新资源高效配置和综合集成。     

CEO环境不确定性感知与企业创新模式选择关系研究

基于高阶理论与调节焦点理论,通过中国373家企业问卷调查数据,探讨CEO环境不确定性感知对企业创新模式选择的影响机制。结果表明：CEO环境不确定性感知对企业渐进性创新与突破性创新均具有显著正向影响;高管团队行为整合在CEO环境不确定性感知与企业创新间发挥部分中介作用;CEO特质调节焦点正向调节CEO环境不确定性感知与高管团队行为整合之间的关系,同时正向调节上述中介机制。     

公司高管减持同伴效应与股价崩盘风险研究

高管大批量集中减持现象一直倍受市场关注,但现有研究主要关注内部人信息优势和公司治理等内生因素对其减持行为的影响,较少考察外部因素的作用。本文基于同伴效应视角,研究同伴公司高管减持对公司高管减持行为的外生影响及其经济后果。研究发现,公司高管减持过程中存在明显的同伴效应现象。同时,高管减持同伴效应受环境不确定性、行业或市场地位和高管职位层级的显著影响,特别是在高科技行业中表现尤为明显。而且,该同伴效应对公司、行业及地区三个层面的股价崩盘风险均存在显著正向影响。进一步研究发现,高管清仓式减持会引发更严重的同伴效应现象,并加剧了崩盘风险的上升。本研究对内部人交易监管和资本市场风险防范等实践具有重要启示。     

领导委派如何影响中层管理者内创业行为——积极追随力与多任务时间取向的调节作用

中层管理者作为战略性角色和操作性角色的结合体，其连接着内外部与上下级，是公司创业的重要力量。以20家企业201位中层管理者作为研究对象，对领导委派与中层管理者内创业行为关系进行研究。结果发现：领导委派对中层管理者内创业行为具有正向影响；积极追随力在领导委派与中层管理者内创业行为间起部分中介作用；中层管理者的多任务时间取向对领导委派影响中层管理者内创业行为的直接效应具有调节作用，对领导委派通过积极追随力影响中层管理者内创业行为的中介效应也具有调节作用。研究结论不仅有助于丰富内创业理论和追随理论，还可为激活中层管理者内创业行为提供重要实践启示。     

管理层权力制衡强度、债务约束与企业创新投资

企业创新是国家经济可持续增长的关键，受到管理层意愿的影响，因而需要对内部经营者的权力进行制衡。以2010-2018年我国A股上市公司为研究样本，实证检验管理层权力制衡强度对企业创新投资的影响，以及不同债务约束情境下高商业信用配置、高负债水平的调节效应，此外，还考察了产权性质的差异化影响。研究表明，管理层权力制衡强度越大，企业创新投资水平越高；高商业信用强化了该促进作用，而高负债水平弱化了该促进作用。进一步研究发现，管理层权力制衡强度与企业创新投资的关系在民企中更显著；国企能够更好地获得和运用商业信用，使其高商业信用对该关系的强化效应更显著；民企具有更强的债务约束，其高负债水平对该关系的弱化效应更明显。     

基于不完全契约理论对“僵尸”企业的分析

<正>目前,"僵尸企业"的处置步履维艰,这在一定程度上凸显了国有企业改革的难度。因此,为防止国有资产流失,提高国有经济的影响力、控制力和活力,亟需进行制度创新。而契约经济学中不完全契约理论有助于揭开"僵尸企业"重组的本质,并在一定意义上为重组后的剩余控制权的配置提供一定的理论指导。对此,在"僵尸企业"重组中,国家应该加强对投资重要性的考量,关注产权的安排,在有效防范私有企业被套牢的前提下,应将剩余控制权在私人资本和国有企业之间进行更合理地分配。     

重估中国住房消费

住房消费是居民消费支出和GDP的重要组成部分。国际经验表明,住房消费中自有住房的虚拟租金构成了住房消费的主体。我国传统的核算方法由于低估了城镇居民自有住房的虚拟租金,客观上低估了我国城乡居民的住房消费。采用新的估计方法后,城镇居民的住房消费支出有显著提高,但重估后的住房消费并没有显著提高消费占GDP的比例。中国消费率低下的问题不能归结为住房消费的系统性低估。     

应对供应链突发事件风险的企业协作应急策略

供应链突发事件风险不同于普通运营风险,属于低概率-高后果（LP-HC）型风险。根据供应链风险发生的来源,突发事件风险可以划分为三种类型：供应中断、运营中断和需求突变。文章讨论了企业间纵向协调和横向协作两种应急协作机制,并在三种不同类型的突发事件情况下,分别探讨了企业应急策略问题。通过对独立应急模式和企业间协作应急机制的对比和分析,提出了一种合理的供应链突发事件应急策略选择框架：对于供应或运营中断风险,企业横向协作应急策略更加有效;对于需求突变风险,企业纵向协调应急策略更加有效。     

全球产业链、区域工资差异与产业升级——对长三角和珠三角产业发展模式的一个比较研究

本文从全球产业链视角,对珠三角和长三角目前发展的差异做了理论分析。研究发现,后发国家或地区在产业链中的位置决定了其相应的工资水平。在工资内生决定的情况下,任何干预工资的外部行为并不能促使其产业升级。研究还发现,后发国家或地区的产业升级具有"囚徒困境"的性质,跨国公司的进入一方面有可能促使其摆脱困境进而升级,另一方面也有可能使其陷入低水平发展陷阱中不能自拔。当后者发生的时候,政府对于企业技术创新或新技术引进的鼓励和补贴有助于本土企业摆脱低水平发展的情形。以上分析同时也指出了珠三角产业升级的重点。