外汇市场的分形分析

首先分析了外汇市场的EMH，指出了其线性范式与现实市场状况并不相符，然后通过实证，指出了外汇汇率变化不服从正态分析，而是服从分形分布；最后运用R/S方法对外汇变化进行了分形分析，提出汇率变化遵循有偏的随机游走，呈现出状态持续性，对外汇市场风险的度量提出了一些新的看法，并提出了几点政策建议。  

深圳股票市场多标度分形特征研究

对股票市场进行定量研究,前提是对于股票市场收益序列的各种分布特征进行准确的刻画,这是分析资本资产定价、金融风险防范等问题的基础,而股市收益序列往往表现出丰富、复杂的特性.运用标度函数和多标度分形频谱等方法对股市收益序列的真实特性进行研究,通过构建资产收益率多标度分形模型,可以发现深圳股票市场呈现出多标度分形特征.  

有效市场假说与分形市场假说之争

作为现代金融理论基石的有效市场假说越来越多少被实践证明不符合现实，而建立在非线性动力系统之上的分形市场假说，利用流动性和投资起点很好地解释了有效市场假说无法解释的各种市场现象。通过定性分析和定量分析表明，有效市场假说只是分形市场假说的一种特殊情况，有效市场只是在某个特定时段才可能出现。但由于分形市场假说在数学建模上的困难，有效市场假说仍具有现实的参考和指导意义。  

基于分形理论的资本市场非线性研究框架

基于资本市场的复杂性与非线性特征,提出了一个研究资本市场的非线性分析范式.该研究范式主要理论假说有:有限理性人、分形市场假说与分数布朗运动.它不同于基本有效市场假说的线性分析范式.资本市场的非线性分析框架为研究资本市场提供了一个新的视角.  

基于分形市场的认股权证定价分析

传统的Black-Scholes期权定价模型没能考虑权证执行的“稀释效应”以及“红利分配”问题，修正的模型虽然解决了这两个问题，但仍然建立在市场有效性的假设基础之上，而分形市场中的分数布朗运动定价模型合理地解决了这些问题。本文以武钢认股权证（WISCO）为例，对认股权证的定价进行了实证探索，并对权证的理论价格与实际价格以及标的证券——武钢股价的走势进行了对比研究，指出了认股权证市场价格的不舍理性和存在的获利机会。  

基于分形市场理论的开放式基金风险分析

有效市场是现代金融学理论的基石,也是数量化金融市场理论的核心.有效市场是建立在收益率时间序列数据必须满足正态分布基础上,但是大量的实证分析发现,收益率时间序列数据并非完全或者不满足正态分布,为此Edgar·E·Peters提出了分形市场假说,分形市场理论假定收益率时间序列服从分形分布,其核心是Hurst提出的R/S分析法(Hurst指数),通过R/S法计算Hurst指数H,并由此得到分形维数α,通过分形维度量投资风险.利用分形市场理论,选取大成基金管理公司中的开放式股票型基金大成创新基金实证分析,用收益率时间序列的分形维度量风险,判定基金十大重仓股个股以及投资组合的风险大小,并且对投资组合进行优化,求出最优投资比例.  

上海股票市场的分形特征研究

本文对有效市场假说和分型市场假说的基本理论做了介绍,对上海证券市场的分形结构进行了研究,并对上证指数收盘价的日数据和周数据进行R/S分析并计算Hurst指数,通过对比发现,上海股票市场不属于EMH所描述的有效市场,而是具有自相似性、状态持续性、长期记忆周期等明显的分形特征。  

沪深股市的分形与混沌特征

实证研究表明,沪深股市信息耗散周期大约是100个交易日,Hurst指数大于0.5,最大Lyapunov指数为正。这些都说明沪深股市具备分形和混沌的特征。所以,投资者预测股市是相当困难的。  

资本市场中分形市场分析的理论探讨

以有效市场假说为基础的现代资本市场理论被越来越多的实践证明与现实情况不符,而分形理论考虑到资本市场的复杂性和EMH的缺陷,以非线性范式为分析基础,解释了有效市场理论无法解释的许多市场现象,为我们更为深入地分析资本市场提供了新的思路和方法。  

中国期货市场分形结构的实证分析

在现代金融理论的分析框架中,期货价格、收益率的变动被描述为随机游动模型或者布朗运动。但是,越来越多的经验数据表明价格和收益率序列明显地偏离随机游动假设。一个时间序列,只有当它被许多可能性事件所影响时,它才是随机的。而一个非随机时间序列不一定遵循随机游走,而是遵循有偏随机游走,或者称为分形布朗运动,在时域或空域上表现出有长记忆性和自相似性。