经济政策不确定性与企业数字化战略：效应与机制

在不确定性常态化背景下，企业数字化赋能经济高质量发展的作用日益凸显。理论上，企业数字化转型兼具“降本增效”的功能，能够有效应对经济政策不确定性的负面影响。本文考察经济政策不确定性上升是否会影响企业数字化转型，研究发现，经济政策不确定性每提高1个标准差，企业数字化转型程度平均提高16.32%。机制检验表明，经济政策不确定性上升通过提高企业的经营成本和经营风险，进而对企业数字化转型产生倒逼作用。进一步分析表明，企业数字化转型能够化解经济政策不确定性上升所导致的经营成本和经营风险的负向冲击，且效果优于金融化和现金持有等财务策略。此外，对于成本、风险转嫁能力较低的企业，在经济政策不确定性上升时进行数字化转型的意愿更强。相较于行业间，数字化转型在行业内的溢出效应加强了经济政策不确定性对企业数字化转型的正向作用。本文揭示了经济政策不确定性作用于企业数字化转型的内在逻辑，为企业以降成本和去风险为目的采取数字化战略的理论推断提供了经验证据。     

贸易企业财务经营风险的内部防控体系构建

经济持续发展在给贸易企业带来发展机遇同时,也带来了许多挑战.贸易企业生产经营中有很多不确定因素,我们无法准确预知这些因素带来的影响,进而会产生实际效益与预期效益的偏差,增加企业损失的可能性,这种现象就是经营风险.利润最大化始终是企业追求的目标.通过从外部获取原料、资金和人力,在内部进行加工和包装,最后输出商品.只有源源不断的生产资料向商品转化,企业才能获利.生产经营中,企业面临的内外部环境都在不断变化,由此带来了经营风险.所以,只有敢于并善于冒险的生产经营,才能实现利润最大化.本文主要分析贸易企业可能遇到的经营风险,并提出针对性的解决措施,提高企业面对风险的能力,促进企业的不断发展.     

技术溢出与审计收费 ——来自中国上市公司的经验证据

以2007～2018年A股非金融行业上市公司的数据为样本,从审计收费的角度实证检验了技术溢出的正面效应.研究发现,技术溢出能够显著降低审计收费,而企业经营风险和多元化程度的降低是导致上述效应的传导机制.进一步研究发现,审计质量并未由于审计收费的减少而下降,表明技术溢出提高了审计效益.此外,技术溢出与审计收费的负向关系在高人力资本的事务所或企业中更为显著.上述发现为技术溢出的经济效应提供了新的经验证据,为理解审计收费的影响因素提供了不同的视角.     

创业投资企业的经营风险管理机制探讨

中国改革开放经历了四十年的奋斗历程,给不同类型的企业提供了更加健康的发展环境。同时,社会主义市场经济不断发展以及国民生产总值的快速提升,为企业发展提供了重要的基础性条件。互联网技术逐渐成为高新技术产业的核心驱动力,因此创业投资企业的经营风险管理机制研究也成为了社会关注点。     

大客户会影响公司的资本成本吗?——来自中国制造业上市公司的经验证据

客户集中度、经营风险和股权资本成本之间的关系是值得探讨的问题,笔者利用2012—2014年中国制造业上市公司的数据,采用两种方式衡量客户集中度和GLS与OJ两个模型,检验了客户集中度与股权资本成本之间的关系,并深入探讨了其作用机理.研究结论显示:客户集中度越高的公司其股权资本成本越高;客户集中度对股权资本成本的影响路径是较高的客户集中度会加大经营风险,表现为系统风险和公司特有风险的同时增加,进而传导至公司股权资本成本;在公司的客户转移风险和信用风险高的情况下,客户集中度与股权资本成本之间的正相关关系将得到进一步加强.本文的结论表明,从目前中国制造业的情况来看,大客户的存在并不利于供应链的整合,相反会加大公司的股权融资成本.     

防范企业经营风险的内部控制探讨

近几年,市场空间发生巨大变化,但是由于市场不规范,使得市场竞争压力加剧,存在恶性竞争现象,给企业经营发展带来直接影响,容易引发经营风险。在深入财务管理基础上,应当结合企业经营发展要求,加强企业经营风险控制工作。文章结合企业经营风险内部控制的意义,重点分析企业经营风险内部控制存在的问题,并提出相应解决对策。     

供应商集中度、经营风险与企业金融投资

以2011—2018年A股非金融上市企业为研究样本,实证检验了供应商集中度对企业金融投资的影响及其作用机理,基于企业的三元关系探讨供应链集中度对企业金融投资的影响.研究发现,供应商集中度对企业金融投资具有显著的正向影响,经营风险在供应商集中度与企业金融投资之间发挥显著的中介效应.进一步发现,三元关系中供应链集中度与企业金融投资显著正相关.在议价能力弱、市场地位低的样本中,供应商集中度对企业金融投资的影响更显著.     

并购商誉对股权融资成本的影响——基于经营风险和信息不对称维度

以2010~2018年A股上市公司为研究样本,实证检验并购商誉净额对于股权融资成本的影响,并从企业未来经营风险与信息不对称这两个维度,分析并购商誉净额影响股权融资成本的内在机理.研究发现,并购商誉净额对于股权融资成本有显著负向影响,通过中介效应检验发现,并购商誉通过降低企业未来经营风险、缓解信息不对称来减少股权融资成本.研究还发现,只有当期并购商誉增加时才会减少股权融资成本,而当期并购商誉减值会显著增加股权融资成本.     

商业银行合规风险管控探讨

现代市场经济条件下,随着金融市场的不断发展和创新品种的不断涌现,商业银行面临的经营风险越来越大,表现形式越来越隐蔽。如何实现对商业银行风险的有效防范和控制具有重要的现实意义。本文就商业银行的风险管控从对象、目标、策略、措施等方面,探索合规风险管控的新路径谈些看法。