多元股权公司治理结构模式分析——以W公司为例

随着企业经营规模的不断扩大，企业的法人治理结构问题愈加突显，企业管理者对其自身股权的治理结构模式也更加重视。当前，越来越多的企业因股权纷争而在经营中产生一系列矛盾，造成决策效率低、执行效果差等问题，进而影响了企业的高质量发展。本文以W公司为例，分析了其股权多元化对治理结构的影响，并就当前公司治理中多元股权结构的几种类型进行了探讨和研究，以供参考借鉴。     

大型国企控股子公司专职董事制度落地操作路径

近年来,为了进一步深化国企改革,中央、省级大型国有企业先后在控股子公司推行了专职董事制度.由于子公司由集团控股,子公司董事会议案须经集团审核,专职董事在公司董事会上不能独立发表意见,须按照集团已确定的意见发表意见,所以很多专职董事认为,专职董事在子公司董事会决策程序上没有职权,也就不能承担相应的责任.然而,按照国有企业对专职董事委派的要求,专职董事要担当作为大股东委派董事的责任.针对专职董事制度在运行过程中呈现出的一些问题,如何在制度设计、执行过程中解决好,更好地发挥专职董事的作用,成为新的研究课题.     

女性董事社会资本与企业绩效相关性研究——基于A股制造业上市公司的实证研究

以2014～2016年A股制造业上市公司平衡面板数据作为样本,从横向社会资本、纵向社会资本、社会声誉、职业背景四个层面衡量女性董事外部社会资本,利用SPSS软件发现女性董事比例、女性董事社会声誉与企业绩效显著正相关。女性董事的纵向社会资本与企业绩效显著负相关。研究结果丰富了国内关于女性董事与企业绩效研究,在发挥女性董事治理效应、增强董事会性别多样性具有一定的意义。     

债权人主义视阈下商业银行大股东行为约束之完善

以利益相关者理论为基石的债权人主义是在商业银行特殊治理模式下对股东至上主义的制度修正.债权人主义下,发挥债权人的公众监督作用是强化商业银行大股东行为约束、实现债权人权益保护的重要途径.然而现行的商业银行大股东行为约束制度存在外部宏观审慎监管引发利益相关者的道德风险,内部商业银行公司治理独立董事作用难以发挥等公众监管实质缺失等问题.因此,债权人主义视阈下完善商业银行大股东行为约束,外部监管要充分发挥债权人作为重要利益相关者的公众监督作用,内部公司治理要重构董事会,发挥独立董事的"居中裁判"作用,为债权人的利益发声.     

国有企业双重目标与投资效率改进——基于独立董事网络和国企混改视角

立足国有企业具有社会和经济双重目标的理论逻辑,本文选取2007~2016年A股国有上市公司作为研究样本,分析了独立董事网络和国有股比例对投资效率的影响以及调节效应。研究发现:独立董事网络降低了国有上市公司的投资效率,较高比例的国有持股抑制了投资效率,但当国企更加关注经济目标时,则有助于改善投资效率;进一步研究发现,相比于特定功能类企业,独立董事网络在商业竞争类企业中发挥投资效率的改善作用更加显著。因此,独立董事应因地制宜在国企中发挥治理作用;政府应分类推进国企混合所有制改革;竞争性国企应引入较大比例的优质民营资本,优化投资决策、提高投资效率。     

董事高管责任保险能否抑制公司违规行为?

本文研究董事高管责任保险的引入对公司违规行为的影响及其作用机制。利用2007—2017年上市公司的数据，实证研究发现董事高管责任保险的引入能够抑制公司违规行为。在内部控制质量较差和机构投资者占比较低的企业中，董事高管责任保险对公司违规行为的抑制作用更为显著。董事高管责任保险和内部控制以及机构投资者的交互效应也能显著抑制公司违规行为，这说明董事高管责任保险在治理水平较差的公司中能够发挥“监督效应”，而且还能与公司自身的内部控制和机构投资者治理机制联动共同抑制公司违规行为。此外，董事高管责任保险通过降低企业信息不对称风险来抑制公司违规行为。