Gender differences within early stage and established small enterprises: An exploratory study

This paper examines 2 years of data from GEM Canada in order to develop new insights into the factors that contribute to the performance outcomes of female enterprises and how these factors are affected by the firm’s stage of development. The analysis encompasses both personal and organizational characteristics and assesses their association with selected performance measures at the early stage as well as at the established phase of development. The findings indicate that the greater propensity of men to pursue business growth and earnings can be attributed to marital status (live with a partner) and the expected depth of the ownership team. Moreover, the performance outcomes for male entrepreneurs are influenced by a relatively wide range of variables, with business demographics being more prominent than for the female enterprises. For both genders, the mix of relevant underlying factors varies as the venture progresses along the ‘nascent-new-established’ continuum.     

创业板上市公司经营绩效评价研究——基于层次分析法和综合评价模型

创业板市场为高新技术企业和高成长型中小企业上市融资提供了便利。本文选取Tso家创业板上市公司作为研究样本,采取层次分析法和综合评价模型相结合的方法,构建创业板上市公司经营业绩评价体系,对创业板上市公司经营绩效进行定量评价。实证结果发现：现金流是影响财务状况的主要因素,创新能力是影响非财务状况的主要因素。     

中国创业板IPO首日超额收益研究

本文以58家创业板IPO公司为样本,采用类比估价模型来估计新股的内在价值。实证研究结果表明,我国创业板IPO首日超额收益源于二级市场溢价,一级市场抑价不显著;上市首日换手率、上市首日涨跌幅以及市场指数收益率显著影响我国创业板IPO首日超额收益。在此基础上,本文结合海外创业板市场经验以及我国创业板市场表现,给出了相关政策建议,对创业板市场参与者提供了可参考的投资策略。     

创业板市场风险探析

在我国设立创业板市场的条件是成熟的,至少在创业板市场设立后的一段时间内,其风险将明显低于A股市场。创业板市场的风险从根本上说取决于政府干预的弱化、市场经济规范的落实和上市公司质量的提高。     

创业板上市公司董事会特征与公司绩效关系研究综述

董事会是公司治理中的枢纽,而其不同的特征对公司绩效必然会产生不同的影响。一直以来,对于董事会特征对公司绩效的影响都是各国学者和管理者关注的焦点。文中主要从董事会的五个方面入手,系统地回顾了国内外与有关董事会特征相关的理论和实证研究成果。     

武汉光谷产业集群创业环境与创业绩效关系研究

基于GEM模型,通过对武汉光谷产业集群内创业者的访谈和问卷填写,调查了光谷创业环境的发展状况,发现武汉光谷的创业环境处于良好发展的阶段,同时建立了创业环境因素与创业绩效关系的统计模型,实证检验了创业环境对创业绩效的影响作用。最后实证研究对比了武汉、温州与杭州三地的产业集群环境,发现武汉光谷在各环境因素上的得分均优于其它集群。     

境内上市公司创业板分拆上市的价值创造机制

境内上市公司分拆上市到创业板的过程分为分拆重组和上市到创业板两个阶段。分拆前后交易成本和组织成本的变化说明分拆后企业总体的效率得到了提高。分拆后上市的价值创造机制主要体现在信息公开化程度的提高、对成长型业务资产组成长价值的重估和成长型业务独立性的建立三个方面。     

风险投资能促进高新技术企业的技术创新吗?——基于中国创业板上市公司的经验证据

本文以中国创业板高新技术企业为样本,实证检验了风险投资与技术创新的关系。研究发现,风险投资的参与并不能为高新技术企业带来更多技术创新资源,也不能促使高新技术企业创造更多技术创新成果和效益,风险投资未能促进高新技术企业的技术创新。这一结论与利用创业板的融资功能,提升我国高新技术企业技术创新能力的政策初衷不符。为了提升风险投资对高新技术企业技术创新能力的促进作用,创业板监管当局应当以技术创新和成长性为尺度,进一步改革和完善创业板发行审核、保荐、新股询价、股票禁售以及退市等制度。     

中外创业板监管制度比较

纵观国外运行比较成功的创业板,如美国、英国、日本和韩国,可以发现每个国家的创业板监管制度都具有差异性,而这些差异性都与各个国家的国情差异息息相关。文章通过比较美国、英国、日本、韩国和中国等运行较为成功的创业板市场监管制度的差异,分析了造成各国创业板监管制度差异的原因,并结合我国国情和创业板发展的实际情况,提出应根据我国创业板的不同发展时期,调整监管理念的侧重点;尝试将强制性信息披露和定制性信息披露结合起来以提高保荐人的进入门槛;加强对保荐机构的规范和监管,建立和完善创业板场外市场,解决退市后的去留问题等,进一步完善创业板监管制度。     

创业板市场风险及其控制

为了控制创业市场风险,最大程度地保护投资者的利益,本文分析了创业板市场面临的风险,提出了控制创业板市场风险的政策建议。