Do firms lease to hedge? CEO risk-taking and operating lease intensity

Operating leases are used extensively for financing, but their ability to separate ownership and use also creates hedging opportunities. We investigate whether firms recognize such opportunities by examining the relation between chief executive officer (CEO) risk-taking incentives and the use of operating leases. Consistent with firms using operating leases to hedge, we find higher CEO risk-taking incentives lower operating lease intensity. To address endogeneity, we use the adoption of Statement of Financial Accounting Standards 123R as an exogenous shock to option compensation, dynamic panel generalized method of moments, simultaneous equations, and change regressions. Our results are robust to placebo and alternative tests.     

地方政府住宅用地出让价格跨区域联动模式研究

研究目的:刻画、解构地方政府住宅用地出让价格跨区域联动系统。研究方法:全局向量自回归(GVAR)模型与网络分析工具。研究结果:(1)地方政府住宅用地出让价格跨区域联动系统呈现出高聚类、短路径的"小世界网络"特性。(2)地方政府住宅用地出让价格跨区域联动网络分为3个板块:板块1为"领导人"角色,板块2为"经纪人"角色,板块3为"谄媚人"角色。(3)地方政府住宅用地出让价格跨区域联动表现出明显的空间异质性。研究结论:应该从跨区域联动视角,深化对地方政府住宅用地出让价格形成机制的认识,有效管控地方政府住宅用地出让价格的跨区域影响。     

Measuring the perceived container leasing prices in liner shipping network design with empty container repositioning

This paper aims to measure the perceived container leasing prices at different ports by presenting a two-stage optimization method. In stage I, we propose a practical liner shipping network design problem with empty container repositioning. The proposed problem further considers the use of foldable containers and allows the mutual substitution between empty containers to decrease the number of empty containers to be repositioned. In stage II, the inverse optimization technique is used to determine the perceived container leasing prices at different ports, based on the solution obtained in stage I. Based on a set of candidate liner shipping service routes, a mixed-integer nonlinear programming model is built for the proposed problem in stage I. The nonlinear terms are linearized by introducing the auxiliary variables. Numerical experiments based on a realistic Asia-Europe-Oceania liner shipping network are carried out to account for the effectiveness of our two-stage optimization method.     

大型零售商主导购物中心零售业态双边市场运行机理

购物中心零售业态是传统的具有双边市场特征的交易平台。大型零售商通过整体租赁购物中心零售业态进行选址开店的模式,可以看作是双边市场中基于零售商一体化双边市场交易平台的行为。一体化结构下,大型零售商不仅成功实现零售业态的进一步拓展,本身也由单纯从事商品销售的零售商转变为具有双边市场特征的平台企业。作为平台企业,其运作机制遵循双边市场的经营特征,主要表现在倾斜定价机制和平台多产品组合竞争。但其核心竞争力依然来源于自身经营商品的竞争优势。     

人才租赁三方模式对雇佣关系的影响

本文分析了人才租赁条件下雇佣关系由传统的两方模式向三方模式的转变 ,并从交易成本的角度说明雇佣关系三方模式下短期雇佣的合理性。由于现实对短期用工的需求越来越强 ,人才租赁的出现不但降低了交易成本 ,而且对用人企业和求职者都有好处。     

城市经营者还是市场监管者？——市场波动下地方政府土地供给非对称行为研究

研究目的:分析市场监管激励对于地方政府土地供给决策的影响。研究方法:通过建立模型对市场监管激励的影响机制进行理论分析,并基于2004—2014年中国30个省的面板数据构建门限模型进行实证检验。研究结果:地方政府的土地供给决策同时受到经济绩效和市场监管双重激励的影响,在不同的市场波动下存在非对称性:在市场较平稳时,地方政府会通过减少土地供给、提升土地价格实现其经济绩效目标;而在市场波动较大时,地方政府则会兼顾"市场监管者"的职责,通过增加土地有效供应、维持土地价格实现其经济绩效目标。研究结论:市场监管激励在地方政府的土地供给决策机制中具有显著作用,可以通过加强政绩考核中市场监管的权重来规范地方政府的土地供给行为。     

融资渠道不同对于税收筹划选择的影响分析

企业没有资金就无法生存和发展,融资是每个企业都要面临的问题。采用什么方式融资不仅要考虑筹资成本,也要考虑风险、税收等因素。融资方式不同,税收成本也就不同,所以精心设计企业融资项目,以实现企业税后利润或者股东收益最大化,是税收筹划的主要目的。     

浅谈人才租赁业的发展

本文主要通过对人才租赁问题的研究,结合我国实际情况,探讨人才租赁产生的原因及其在运行过程中的优点和存在问题,并提出解决对策,探索人才租赁业在我国的发展前景,以期更好地促进人才租赁业的良性发展。     

税收与财政补助促进融资租赁发展的对比研究--基于行业异质性和不同企业类型视角

本文基于行业异质性和不同企业类型视角,对比分析税收与财政补助促进融资租赁发展的作用。结果表明：税收和财政补助对融资租赁业发展的促进路径有三条,承租方、供货方和担保机构在其中起到中介效用;税收的作用程度高于财政补助的行业有：电信、工程机械、交通运输、矿业和制造加工;财政补助的作用高于税收的行业有： IT、医疗和印刷;在风险投资融合型和革命型的企业中,税收政策的作用高于财政补助,在冒险型的企业中,财政补助政策的作用程度高于税收政策。     

论企业的融资租赁

融资租赁是世界上仅次于银行信贷的第二大融资方式，在我国发展迅猛，租赁产品渗透至各个行业。租赁企业、厂商、银行、信托等交叉合作不断深入，作为新的融资渠道、产品经营方式、企业优化财务报表手段等，融资租赁受到各个行业的关注。本文从一个侧面论述了融资租赁的意义，企业融资租赁应该注意的问题。