Long-Term Performance Following Rights Issues and Open Offers in the UK

Abstract:  This study finds evidence of significant long-term underperformance following rights issues made during 1986-95 in the UK. The findings are resilient to a number of methodological controls. In contrast, our results for a smaller sample of open offers made during 1991-95 show strong positive performance over a 5-year post-issue period, implying that firms making open offers had better growth prospects than firms making rights issues. During 1986-90, a period when open offers were rarely used, firms appeared to be making rights issues to exploit overvaluation. However, this was not evident for rights issues made during 1991-95, a period when open offers were more commonly used.     

Long memory in the volatility of China stock returns

In this paper, we empirically examine the volatility process of China's stock market returns using daily and weekly Shanghai and Shenzhen stock indices during January 1990 to August 2008. To investigate the property of the process, we used the FIGARCH (fractionally integrated GARCH) model including GARCH and IGARCH processes as special cases. Since the FIGARCH model allows fractional integration order, it can detect hyperbolically decaying volatility processes which cannot be explained by previous models with integer integration order. Our results show that the Shanghai and Shenzhen stock indices exhibit long-term dependencies. The long memory properties of the Shanghai and Shenzhen stock markets do not seem to be spuriously induced without exception.     

环境会计信息供求双方的博弈分析

在构建我国环境会计信息披露体系的过程中,我们通常以国家宏观利益为研究导向,忽视信息供求双方的微观利益及其内部效用;以外在制约为主要手段,缺乏内在激励。我国环境信息披露目标难以达成的症结之一在于信息供求双方的内部效用无法满足而造成的披露动力不足。文章以信息供求双方内部效用为逻辑起点进行博弈分析,提出从短期和长期两方面激励企业环境披露信息的建议。     

EVA考核对企业融资结构的影响研究

激励机制的有效性会对管理者行为产生影响,从而影响公司融资等财务决策,而对管理 者的绩效进行合理的评价是激励机制发挥作用的前提。本文以 2010 年国资委大力推行 EVA 考核 为切入点,借助 2007-2012 年我国国有上市公司数据,采用双重差分法,实证检验实施 EVA 考核 对企业融资结构的影响。研究发现,实施 EVA 考核对央企提升总体负债水平起到了促进作用;进 一步地,本文对债务的期限结构进行了划分,发现 EVA 考核对短期负债的影响大于对长期负债的 影响。本文为高管激励影响融资结构的研究提供了新的研究视角,同时也为 EVA 考核制度的完善 及推广提供了理论与经验借鉴。     

基于并联FIR滤波器组的Hammerstein预失真器

采用预失真技术对功率放大器的记忆非线性失真进行补偿的关键是预失真器建模的准确性,尤其是模型对功率放大器逆记忆特性的描述能力。针对目前预失真器模型对功率放大器逆记忆效应描述不充分的问题,提出了将查找表(LUT)级联一个具有并联结构的有限长单位冲激响应(FIR)滤波器组作为实现形式的Hammerstein预失真器,以提高传统Hammerstein预失真器的补偿性能,并采用一种两步算法对其参数进行辨识。仿真实验表明,提出的Hammerstein预失真器能更好地补偿带强记忆效应的功率放大器的非线性失真。     

后脱贫时代云南省怒江州防返贫长效机制构建研究

贫困治理是中国特色社会主义伟大实践的重要组成部分,是中国特色社会主义制度优势的集中体现,然而脱贫之后的脱贫户再次返贫问题成为“十四五”时期重要关注点。通过深入探析云南怒江州潜在的返贫主、客观原因,即从脱贫户内生动力、防返贫监测系统、政策制度、特色产业4个方面进行阐述,并提出相应的对策建议,对拓展巩固云南怒江州脱贫攻坚成果、实现乡村振兴具有重要意义。     

目击证人的错误记忆与刑事司法公正刍论

目击证人的证言对于刑事案件的破解和刑事诉讼活动有非常重要的意义,但需要注意的是目击者的错误记忆在多种因素作用下对案件会有不当影响,针对不同案件类型有不同的表现方式。这就需要我们对目击证人的证言在法庭鉴证、程序规则、证据链条方面更严谨细致地予以审查和判断,从而实现刑事司法的正义价值追求。     

TEM4短文听写对英语专业基础教学的启示

TEM4(Test for English Majors[Grade 4])测试中，考生短文听写部分失分较多是普遍现象，这是短时记忆功能紊乱的突出反映。而短时记忆容量减少，大脑工作记忆状态不佳是短时记忆功能紊乱的主要表现形式。本文通过抽样分析TEM4短文听写考生得分情况，阐述导致短时记忆功能紊乱的主要原因及其与听写技能之间的内在关联，并进一步谈及对英语专业基础阶段教学的启示。     

地震灾害、创伤记忆与媒体的“心理危机干预”

地震不仅造成生命与财产损失。还有生理与心理的创伤。大众传媒不仅要沟通危机信息、承载创伤记忆,还要对记者的职业创伤、受众“不在场的悲伤”与幸存者的创伤体验担当心理援助的功能。传媒参与心理危机干预的传播效果如何,与传者的心理学专业素养、媒介内容生产的心理诉求以及媒介组织行为息息相关。