A股“牛市”真的结束了吗

用一般性的或传统的理论与模型来分析当前中国A股"牛市"结束了,是一个相当不靠谱的个人观点。这种观点既解释不了当前中国A股之实际,也左右不了股市之预期。A股"牛市"真的结束了吗?最近,瑞银首席策略师陈李在研究报告中给出了肯定的回答陈李的报告认为,中国股票市场上,以流动性推动的牛市暂时告一段落,之前低估的A股大型股已经达到"合理水平",未来期待盈利改善推动中国股市上涨、他认为,过去两个月推动资金入市的一些重要动力,包括散户入     

“新国九条”基本原则的解读与思考

中国资本市场改革与发展要处理好四大基本关系,如果这四大关系处理好,资本市场就能够发展与繁荣,中国股市就能够走出长期低迷的困境。否则,再好的制度安排都无法实施     

房价再次高企的背后

房价再次高涨。今春以来，北京、上海、广州……全国的房价再次一路上涨，且涨幅极猛。在2005年的国八条中，就明确地以稳定房价为主旨，来实行宏观调控。可一边是调控不停，一边是涨价不止。可以说，如果说房地产价格如此高涨下去，中国经济所面临的风险也就会越来越大了。     

“住房预售制”的风险

央行房地产金融分析小组撰写的《2004年中国房地产金融报告》（以下简称《报告》）指出．很多市场风险和交易问题都源于商品房新房的预售制度，目前经营良好的房地产商已经积累了一定的实力．可以建议取消现行的房屋预售制度．改期房销售为现房销售。但是，这个建议一提出．就如在房地产市场投下一枚重磅炸弹，立即引起房地产开发商们的集体性恐慌。同时．建设部对此立即作出反应．召集了若干房地产开发商“论证”一番，并由建设部新闻发言人于8月24日宣布：近期不会取消商品房预售制度。理由是：“从十多年的实践看，这一制度与我国国情是适应的，目前还不能取消。”     

未来十年中国走向哪里?

中国十年后的经济会走向哪里?可以说,除非在这十年间发生战争(不过,在我看来这种可能性几乎为零),中国经济持续稳定的发展一定是无法阻挡的大势.为什么这样说呢?要说明这个问题,先要来看看世界或中国在未来的十年里经济发展最具活力的东西是什么.……     

人民币汇率改革的智慧信号

在整个世界没有注意之时．中国人民银行7月21日发布公告表示．人民币汇率进行重大的改革。其改革主要内容可以概括为三方面：一是人民币汇率机制从盯着单一美元转为以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；二是美元对人民币交易价格1美元兑8.28上升为8．11元人民币，升值2％：三是现阶段每日美元兑人民币波动幅度限定在千分之三．非美元货币对人民币的交易价在所公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。     

房地产业确是暴利行业

最近以来，有关“房价成本清单”的争论成为社会热点，在福州市物价局公布平均成本后达到高潮，争论的焦点就在于“是否应该公布房地产开发成本”，赞成者与反对者壁垒分明，赞成者为广大的消费者，反对者为房地产开发商及许多地方政府。     

经济新常态下央行货币政策应去杠杆

2014年11月21日央行宣布降息被市场解读为中国已经进入新一轮降息周期,中国货币政策将加杠杆。在中国经济增速由高速增长转向中高速增长的新常态下,经济增长的速度与方式正在全面转型,增速下行并非不可容忍,央行不需要出台强刺激政策来保经济高速增长,当前央行的货币政策也不需要重大转向。尽管过度信贷扩张短期内能够缓解经济下行的压力,甚至带动经济的短期繁荣,但它能否把经济带向持续繁荣增长之路是相当不确定的。降息的实质意义在于深化利率市场化改革,就中国情况而言,去杠杆仍应是当前央行货币政策的主基调。     

房价还会继续涨下去吗

对于国内房价持续快速上涨,目前弹得最多的老调就是市场的供求关系不平衡,房地产市场需求过大而供给不足,因此,政府应该提供更多的土地来建造更多的房子,以便满足市场对房子的需求。正如我早已指出的那样,如果住房是投资品,而政府又要稳定这种投资品的价格,在银行低成本及便利的金融杠杆下,即使把房子造到月球上去,也满足不了无限的需求。其余地方暂且不论,光说北京,这几年四环内造了多少高楼,再加上四环外的北京城区的扩张,可以说,北京市住房几何级数的增长早就超过了人口倍数的增长。但是,为什么住房的供给会越来越紧缺呢?最为关键的问题还是现有政     

竭力救楼市是转嫁债务风险

如果住房不能够投资或以更高的价格卖出,所谓的改善性住房需求这个概念很快就会消失。可以说,地方政府救楼市无所不用其极,甚至于把住房公积金贷款也作为其救楼市之工具了。地方政府为何希望通过各种少许优惠政策把各类住房投资者赶尽杀绝地推入高房价的火坑?就在于把当前房地产市场的债务风险转稼给住房投资者。因为,就目前中国房地产市场的情况来看,尤其是一线城市,在高房价下,真正的住房消费者早就被