利益相关者治理与公司财务绩效——来自中国制造业上市公司的经验

本文以中国制造业533家上市公司为样本,采用南开大学"利益相关者治理指数"(CCGISTHNK),通过实证研究检验了利益相关者治理对财务绩效的影响.结果表明,利益相关者参与程度、利益相关者协调程度、利益相关者治理指教与公司财务绩效之间显著正相关,即良好的利益相关者治理对公司的财务绩效具有积极的影响作用.因此,公司应该完善员工和中小股东的参与机制,协调与政府、监管部门及自然环境的关系,积极履行社会责任,增强与利益相关者的和谐程度,从而改善公司财务绩效.     

《反垄断法》给中国公司治理带来了什么——可口可乐收购汇源折戟后的思考

可口可乐收购汇源折戟,我们不禁反思:究竟应该如何看待外资并购?如果不愿被并购,中国政府和企业应如何进行反并购?如果进行反并购,依据又是什么?     

海航集团多元化扩张中的三重风险

大型集团公司大都采取多元化战略来扩张企业规模,却忽视了企业规模扩张背后所面临的种种风险。本文通过案例分析认为,公司治理作为公司的顶层设计,决定着公司总体战略以及总体战略下的运营战略与财务战略,治理风险、运营风险和财务风险是企业多元化扩张中面临的主要风险。集团公司多元化战略扩张必须在"大而广"和"强而专"之间做出一个选择。     

行政型治理向经济型治理演进的经济学分析——基于国有企业利益相关者博弈的视角

在中国国有企业历史变迁的过程中,国有企业公司治理正沿着行政型治理向经济型治理的路径演进.本文通过对国有企业利益相关者的界定,运用经济学演化博弈的分析方法,构建了政府群体和员工群体演化博弈模型.由于政府群体学习速度可控性的存在,国有企业最终从行政型治理向经济型治理演化.     

政治联系、公司治理与企业价值的研究综述

本文通过对1990~2011年29篇相关文献的归纳分析后发现:①政治联系可以划分为两个大类14个子类进行指标设定与测度。②政治联系与企业价值存在三种关系,即政治联系产生收益、收益与损失并存、产生损失,绝大部分的实证支持政治联系产生收益这一观点。③政治联系对公司治理的影响目前主要集中在四个方面:即政治联系降低会计信息披露质量、增长企业有政治背景董事数量、促进企业多元化、降低CEO报酬。     

变频调速数控机床运行过程能量特性及节能技术研究

针对当前变频调速式数控机床装备在我国的使用量巨大而对能源的利用效率较低的问题,在分析其运行过程中的能量消耗及传输特性的基础上,建立了采用变频器驱动主轴的调速式数控机床的功率平衡方程,为节能技术的进一步研究提供理论支撑。最后基于所建立的平衡方程提出了有效的节能途径,对变频调速数控机床运行过程的能量特性及节能技术的研究具有非常重要的实际意义。     

我国上市公司利益相关者治理的法制环境研究

随着股权分置改革的深入及股权全流通时代的到来,我国上市公司的治理逐步演进到利益相关者"共同治理"模式,法制环境的不断完善则为强化这种"共同治理"模式提供了必要的监督与保障。本文从三个阶段分析我国利益相关者治理法制环境的特征,在分析国外利益相关者治理的法制建设基础上,从法规可行性、法制健全性、机构监管力度、公司自主治理等方面提出进一步完善利益相关者治理法制环境的建议。     

管理者持股与公司价值的研究综述 —基于伯利和米恩斯研究范式

伯利和米恩斯(Berle and Means)研究范式是建立在两权分离理论、委托代理理论和信息不对称理论基础上研究公司全体股东与管理者之间代理问题的一种范式。该范式下的一个重要研究方向是管理者持股和公司价值之间的关系。通过对1988~2010年26篇实证文献的归纳,发现管理者持股与公司价值大致存在四种关系：(1)管理者持股影响公司价值,主要结论有倒U形相关、正相关、U形相关、N型相关和W型相关;(2)公司价值影响管理者持股,主要结论有正相关和负相关;(3)管理者持股与公司价值相互影响,主要结论是双驼峰曲线相关;(4)管理者持股与公司价值无关。控股股东、外部股东、管理者持股与公司价值之间的关系是未来研究的一个重点。