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解剖“蜘蛛”:指数存托凭证创新分析 总被引:3,自引:0,他引:3
作为由交易所推出的一种金融衍生新品种,指数存托凭证比一般的指数化投资工具有更大的优势:管理成本更低、流动性更高、更贴近大市及更便于进行风险管理。指数存托凭证在发达国家市场上取得了巨大成功,对我国证券市场的金融创新亦有借鉴之处。 相似文献
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中国上市公司治理水平评价 总被引:3,自引:0,他引:3
引言 20世纪90年代出现的全球范围内的公司治理运动,经过10年的发展,已经进入成熟阶段,公司治理运动的焦点逐渐由宏观层面治理原则的制定转向微观实践,即单个上市公司如何根据公司治理原则制定公司治理战略,提高公司治理水平,以及投资如何基于公司治理进行投资决策。相应地,作为公司治理量化指标的公司治理评级在90年代末开始逐步发展起来。 相似文献
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基于CAPM的中国股市羊群行为研究——兼与宋军、吴冲锋先生商榷 总被引:79,自引:0,他引:79
本文首先对宋军和吴冲锋的《基于股价分散度的金融市场羊群行为研究》一文进行了分析 ,指出其在分析方法和论证逻辑两方面存在的问题。随后 ,本文以资本资产定价模型 (CAPM)为基础 ,建立了一个更为灵敏的羊群行为检验模型 ,并据此对我国股市进行了实证检验。研究结果表明 :在政策干预频繁和信息不对称严重的市场环境下 ,我国股市存在一定程度的羊群行为 ,并导致系统风险在总风险中占有较大比例 相似文献
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值得企业家关注的公司治理评价体系 总被引:7,自引:0,他引:7
一、公司治理已成为关注的热点近十年来,公司治理已成为全球关注的热点问题。在理论层面,大量对公司治理的实证研究均表明,良好的公司治理机制是现代市场经济和证券市场健康运作的微观基础,对经济和金融的稳定与发展具有重大意义。在实践层面,从20世纪90年代起全球范围内掀起了公司治理运动,这一运动的核心内容包括两个层面:一是由OECD 等国际组织、各国证券监管机构以及证券交易所在宏观层面上完善投资者保护的法律体系、提高信息披露标准;二是由单个上市公司在微观层面上强化公司治理实践,建立公司内部控制和监督机制。与公司治理运动的… 相似文献
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上市公司资本结构与融资行为实证研究 总被引:42,自引:0,他引:42
长期以来,单一的融资体制和低效的内源融资能力导致国有企业过度负债,并成为困扰国有企业改革和发展的一个重要因素。近年来,随着证券市场的迅速发展和融资功能的增强,企业注重股票融资有其客观必然性,但过度依赖股票资也将对公司本身和证券市场的发展带来许多负面影响。 相似文献
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中国证券市场羊群行为实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
引言 羊群行为(Herd Bchavior)是指投资者在交易过程中观察并模仿他人的交易行为,从而导致某段时期内买卖相似的股票.20世纪90年代以来,随着金融学术界将研究重点转移到非基础经济因素对股价的影响上,投资者行为、特别是羊群行为对股价的影响得到了广泛关注和研究. 相似文献
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在中国证券市场迈向功能性发展的过程中,产品创新将成为市场深化发展的推动力。本文以此为出发点,从宏观市场环境和微观技术基础两个层面分析了中国证券市场进行产品创新的可行性,以及面临的法规、市场机制及思想认识障碍,在此基础上提出了产品创新的四个基本原则。根据这些基本原则及衍生产品的内存逻辑关系和发展历史,本文提出了中国证券市场进行产品创新应遵循的具体战略步骤,并指出认股权证可成为产品创新的首种品种。 相似文献