机构投资者战略资产配置理论研究综述

金融机构资产配置决策不同于普通投资组合选择,需要考虑金融负债对配置决策的作用以及各种市场因素的影响,是一个复杂的综合性决策过程.解决金融机构资产配置问题主要有三种思路,一是将经典投资组合选择理论加以扩展,二是利用随机最优控制理论解决,三是利用资产负债管理思想和随机规划方法.目前学术界对于机构资产配置的研究,已经从单期静态决策发展为动态多阶段决策,从确定性模型发展为随机模型,并不断融入更多的宏观市场因素和金融机构特征.本文总结归纳了这三类研究思路的发展脉络,介绍了现代金融机构大型资产配置决策模型,并对未来研究方向进行了展望.     

我国财产保险公司资本结构的影响因素分析——基于权衡理论视角的实证检验

研究发现我国财产保险公司存在最优资本结构,公司每年会向最优资本结构调整,调整的程度是实际差距的60%左右。最优资本结构受规模、成长性、盈利性、承保风险、再保险比例等因素影响,其中再保险比例、规模、成长性以及承保风险对资本结构比率有负向影响,盈利性对资本结构有正向影响。     

基于连续时间金融理论人寿保险需求问题探究

本文基于连续时间金融理论,对传统投资消费决策模型加以扩展,考察了保障型寿险与投资型寿险的需求问题。保障型寿险的购买主要出于遗赠动机,研究发现最优需求由费率、消费者财富水平、人力资本三部分构成,并且存在反财富效应与收入效应。投资型寿险主要出于投资动机,最优需求除受上述因素影响外,还受其他可投资产品的收益率、波动性影响,并且存在替代效应。本文的分析丰富了国内关于寿险需求的理论研究,对于我国提高寿险需求,促进寿险市场发展具有重要的意义。