家族企业中的歧视现象 --作为非正式治理机制的歧视

歧视现象普遍存在于家族企业，本文认为，歧视是家族企业在正式治理机制弱化情况下实施的一种非正式治理机制。家族企业扩张和管理的复杂化，要求雇佣高能力的外部代理人开展专业化分工，但是，现有的正式治理机制难以抑制外部代理人的寻租行为，过高的代理成本阻碍了分工的深入。业主会利用家族代理人和外部代理人共享的“准私人信息”，以及代理人之间信息租金的不同分布，根据血亲关系和私人关系在不同代理人之间实施歧视，通过给与家族代理人优厚待遇，达到抽取外部代理人的信息租金，降低代理成本的目的。     

从家族管理走向现代管理

无论在我国,还是在市场经济发达的西方国家,家族管理都是一种普遍存在的企业管理模式。据统计,中国大陆有超过75％的民营企业采取家族管理,海外华人企业几乎都采取家族管理。美国克林·盖而西克认为,最保守地估计,家族管理的企业占全世界企业总数的65％——80％。家族管理企业创造了美国国民生产总值的50％,雇佣了美国一半的劳动力。无疑,家族管理这种古老的企业管理模式至今仍有普遍的适应性和顽强的生命力。     

支持、掏空与家族控制的金字塔结构

单纯的掏空行为无法解释家族控制的金字塔结构的持续存在,除非社会投资者都是“短视”的或者缺乏足够信息。如果社会投资者是理性的,只有控制性家族的掏空行为和支持行为同时发生,并且在法律对社会投资者保护薄弱以及金字塔结构比水平结构更好地实施掏空行为的条件下,金字塔结构才可能长期存在。金字塔结构本质上是一种中性的股权控制方式,既可能侵害外部股东的权益,也可能在特定情况下保护其权益。     

家族企业内部冲突及其管理问题探讨

本文研究了家族企业目标冲突、过程冲突和关系冲突之间的内在关系及其对家族企业绩效的影响,发现这三种冲突同时存在于家族企业,但对企业绩效的影响各不相同,相互之间的作用关系并不确定;然后,在此基础上进一步分析了集权程度、代际传承和利他主义对家族企业三种冲突和绩效的影响;最后还对家族企业的冲突管理提出了框架性建议.     

西方家族企业代理问题研究现状

本文根据国外有关家族企业的文献,对家族企业代理问题进行了梳理和总结。这一领域存在颇多争议,主流代理理论认为家族企业能有效降低代理成本;有些学者研究了中小型非上市家族企业,认为这类企业不仅不能降低代理成本,反而还会产生一系列新的代理问题。有关大型上市家族企业代理问题的观点分歧更为严重,有的学者认为家族所有和控制能带来诸多优势,有的学者认为大型家族企业的代理问题比公众公司更加严重,还有的学者认为缺乏足够的证据表明家族企业和代理成本之间存在必然的联系。     

家族金字塔控股结构存在原因探析

传统的观点把家族金字塔控股(PUO)结构看作是控股家族为操纵控制权,使之与现金流权相偏离,达到侵占社会投资者利益的目的而采取的一种股权控制结构。随着研究的不断深入,此观点遭到了不少质疑。有学者认为,这种控制结构广泛存在的原因是内部特殊的融资优势;另有研究显示,PUO结构的内部隧道(tunneling)行为和支持行为是对等的,社会投资者以容忍控股家族一定程度的隧道行为为代价,换取后者对企业的支持。但上述论述都存在各自的局限性,难以对PUO在世界范围内普遍、长期存在做出令人信服的解释。     

利他行为的治理机制及效率研究

本文从资源配置的视角来研究家庭中普遍存在的利他行为,由于利他行为本身并无法自动实现家庭资源配置的帕累托最优,有必要采取相应的治理机制来消除利他行为带来的负面效应。本文在分析利他行为治理机制两难困境的基础上,进一步探析了信息不对称以及自我控制水平对治理机制效率的影响,研究认为不存在一种适用于所有状态的完美治理机制,应根据不同的情境引入相机选择的动态治理机制,以最大程度发挥利他行为配置资源的正面效应。本文最后在分析家庭利他行为治理机制的基础上,对当前民营家族制企业的治理机制也提出了相应启示。     

国内家族上市公司治理结构实证研究——基于创业型(FFB)和非创业型(N-FFB)的比较分析

根据最终控制性家族与上市公司及其核心业务的关系,本文将212家家族上市公司分为创业型家族上市公司（FFB）和非创业型家族上市公司（N-FFB）两大类。通过实证比较研究发现,虽然两类企业都存在某一控制性家族或个人,但两者在家族介入程度、金字塔结构、控制权和现金流权分离程度、债务融资水平等治理特征上存在显著差异。     

利他行为与家族企业代理关系效率研究

利他行为是家族企业代理关系的本质特征,其对代理效率的最终影响具有不确定性,利他行为的对称性、业主的自我约束水平以及企业发展阶段等因素都对最终影响产生作用,未来研究有必要在特定情境中具体分析利他行为对家族企业代理关系效率的影响。