社会网络、民间融资与金融创新

本文对借方行为的社会网络与信贷交易模型进行拓展,从隐性担保视角分析社会网络对借贷双方的正向影响机制,结合中国家庭金融调查微观面板数据,构建"家庭借款回收率"指标,对其正向影响机制进行实证检验,在完善社会网络影响家庭负债行为理论的同时,补充其机理分析的实证研究.研究发现,社会网络对家庭民间借入、借出规模均存在正效应,并且借出规模的正效应是通过对家庭借款回收率的正向中介效应而实现的.因此,家庭应在重视自身社会网络培养的基础上,更需系统分析并科学规划,政府需加强诚信文化体制建设并完善相关法律法规,金融机构可以尝试将社会网络的培养纳入金融创新.     

经济下行背景下的货币政策选择

在经济下行压力依然较大的背景下，货币政策在提高资源配置效率、优化金融资源配置、改善融资结构和信贷结构、促进实体经济发展等方面，还有较大的空间和余地。因此，下一步货币政策的选择还应重点关注以下几个方面。     

公司治理与银行成长之关系探讨(上)——兼论我国银行公司治理的建构

经过20多年的改革以后,我国银行业终于将改革的重点置于"建立和完善良好的银行公司治理".本文从公司治理与银行经营绩效的内在逻辑关系出发,比较分析了不同公司治理模式及其特征,从理论上阐述了公司治理的本质以及加强公司治理建设的重要性,并针对我国银行公司治理面临的诸多现实挑战,提出了相关策略建议.     

美国投资基金制度的最新发展及启示

从世界范围来看,美国投资基金①尽管不是起步最早(其第一个投资基金诞生于1924年),但在目前,美国无疑拥有世界上品种最多、规模最大、功能最全的投资基金市场.可以说,美国投资基金市场及其制度安排代表了世界投资基金发展的最高水平,也预示着世界投资基金发展的最新趋势和基本方向.     

明晰世界金融特征趋势 谋划中国金融创新发展——评康书生等新著《当代世界金融发展特征与趋势研究》

在经济、科技、政治三大力量的推动下,当今世界金融发展正呈现出一系列新的特征与趋势:金融创新层出不穷,金融自由化席卷全球,金融一体化迅猛推进,金融互联网化日新月异.毫无疑问,这些新的特征和趋势,必将对各国的金融体制、金融结构、金融运行乃至整个经济结构和经济发展产生深远影响.当前,中国经济已进入新常态,经济转型升级和金融改革处于关键时期,《当代世界金融发展特征与趋势研究》 (康书生等著,人民出版社2015年2月版,以下简称《当代》)一书,不仅在学术上具有颇为重要的研究价值,更是有助于推动当前复杂国际国内环境下的中国金融改革与发展.     

国际金融市场波动溢出效应与动态相关性

在DCC GARCH、DCC EGARCH、DCC TGARCH方法下,采用中、美、日、德、英等国家1993年1月至2013年12月的金融数据,实证得出如下结论：样本国市场利率和股指波动率呈现尖峰、肥尾、有偏的特征,更为符合t分布。样本国市场利率波动表现出显著的溢出效应、杠杆效应和联动效应。样本国股指波动率对中国股指波动率的溢出效应趋于增强,特别在美国金融危机后。样本国利率波动对中国股指波动率具有一定的溢出效应和杠杆效应,但影响程度非常低。治理世界性金融风险,各国当局应加强政策协调性,合理进行风险分担。     

重视和加快发展哲学社会科学办好中国社会科学院--中国社会科学院财贸经济研究所部分学者学习江泽民总书记关于加强哲学社会科学建设讲话的笔谈

在中国社会科学院成立 2 5周年之际 ,江泽民总书记于 2 0 0 2年 7月 16日到中国社会科学院考察工作 ,发表了加强哲学社会科学建设的重要讲话。这是继去年 8月 7日江总书记在北戴河与国防科技和社会科学专家座谈、今年 4月 2 8日他在中国人民大学考察工作 ,在一年内三次发表关于大力促进我国哲学社会科学事业发展繁荣的讲话。这反映了党中央高度重视哲学社会科学在治党治国和建设有中国特色社会主义事业中的巨大作用。江总书记的讲话极大地鼓舞了社会科学工作者 ,大大增强了他们从事社会科学研究工作的信心。为了进一步贯彻落实江总书记的重要指示 ,推动我院在新世纪的更大发展 ,财贸经济研究所的部分学者认真学习了江总书记讲话 ,现将他们的学习体会简要发表。     

中国金融业高增长:成因与风险

近年来,中国金融业表现出一种高增长态势,这种高增长是传统宏观调控手段与中国经济新常态的特征不匹配、金融创新快速推进与监管改革相对滞后不协调、股票市场剧烈波动与房地产价格新一轮上涨相结合等诸多矛盾的集中体现.特别值得警惕的是,金融业的这一轮高增长是在制造业快速下滑的背景下发生的,反映出金融运行效率的低下,意味着金融稳定、可持续发展的基础正在丧失,预示着风险爆发的可能性正在提高.妥善应对这一变化,需要进一步深化金融改革和改进金融监管,为实体经济发展创造良好的金融环境.同时,学术界也应该反思并深入研究我国金融发展的特点与规律,为维护金融安全提供理论基础.     

宏观审慎监管：内涵界定与政策框架

进一步完善全球金融监管体系,特别是构建宏观审慎金融监管制度框架,是美国金融危机以来全球防范和应对系统性金融风险、维护金融体系安全与稳健的重要举措。宏观审慎监管框架重在明晰宏观审慎的主要监管主体、完善宏观审慎监管体系的框架、制定宏观和微观审慎监管指标体系的相关法律、制度和规范。特别是要注重处理好互为表里、相辅相成的微观审慎监管与宏观审慎监管之间的关系,充分发挥两者的合力效应。