加强长三角金融合作，改善上海的金融生态环境

为了加快上海的国际金融中心建设，上海必须充分调动和利用一切积极因素，包括周边地区的积极因素，以便改善上海的金融生态环境。最近，北京已经决定加强与天津的金融合作，力图利用天津在金融改革方面享有的先试先行权，通过京津的金融一体化提升北京作为国际金融中心的区位优势。这一举措必然会对我国，尤其是上海的金融资源的存量和增量产生重要的吸引力。     

汇率政策信誉遭遇市场化挑战

汇率政策信誉是指在社会经济活动中人们对汇率政策的可维持性所形成的一种认识和信念。汇率政策信誉体现了公众对政府当前和将来的汇率政策及相应的政策承诺一致性的信任度。     

通货膨胀目标制的理论思考--论我国货币政策中介目标的重新界定

随着经济与金融的不断发展，货币供应量与通货膨胀率等最终目标的相关性以及货币供应量自身的可控性和可测性也受到越来越多的干扰。为此，自1990年代起，一些国家相继改弦更张，把货币政策目标由货币供应量转为通货膨胀率，由此形成所谓的通货膨胀目标制。本文运用模型分析，在封闭经济的假设基础上分别讨论了严格通货膨胀目标制和灵活通货膨胀目标制。针对我国目前的货币供应量目标缺乏有效性状况，本文认为可以借鉴通货膨胀目标制对我国货币政策中介目标进行重新界定。     

国际融资的途径选择

<正> 国际融资是指不同国家居民之间相互融通资金的行为。随着世界经济一体化的日益加深,许多国家的国内金融市场也逐步向非居民开放,这就为国际融资提供了途径。此外,有些国家和地区还允许非居民相互之间融通外币资金,由此而在这些国家和地区形成了"境外货币市场",即所谓的"欧洲货币市场"。这就成为国际融资的又一个重要途径。国际融资的具体方式主要有以下几个方面。     

商业银行的资本充足率与公开市场操作的有效性

对商业银行进行资本充足率监管虽然有助于银行的稳健经营，但是这会在一定程度上削弱中央银行的扩张性的公开市场操作的有效性。造成这种现象的主要原因在于商业银行贷款的增加意味着资产的相应增长，如果资本没有同步增加，结果就会导致资本充足率下降。在这种情况下，银行为了满足资本充足率监管的要求，即使持有超额准备金，也不得不抑制贷款的扩张冲动。     

从世界排名看我国银行的国际竞争力

英国的《银行家》杂志自1970年起开始每年都要推出当年的全球大银行的实力排名，起初只对全球300家大银行进行排名，如今巳扩至100家大银行。《银行家》杂志的排名充分展示了当今全球1000家大银行的综合竞争实力水平（包括一级资本、资本规模、银行经营稳健性情况、收益及其他综合指标等），为国际金融界所认可，极具权威性。尽管这些指标是静态的，但是如果连续考察一段时期就可以看出该行在全球金融市场的动态地位和动态竞争力。本文根据《银行家》杂志2002年度7月推出的“全球1000家大银行”最新排行榜，结合2001年的排名来对我国银行的国际竞争力进行比较分析。     

外商直接投资的贸易效应实证分析

本文主要探讨外商直接投资（FDI）对我国国际贸易的影响。改革开放以来，流入我国的FDI规模迅速增长，与此同时，我国对外贸易也同步迅速增长，这两种经济现象之间是否存在必然的相关性？本文运用计量经济学方法对FDI与我国进出口贸易的总量关系进行实证分析，得出结论是，在99％的显著水平上，外商直接投资对我国进出口贸易，特别是工业制成品出口和进口的促进作用十分明显。本文还从FDI企业进出口对进口的贡献率及拉动整个外贸出口增长的角度论证了FDI企业的进出口绩效。     

金融交易中信用担保的动态定价机制:理论与应用——基于金融期权视角的首次探讨

信用担保业为实现可持续性发展目标,必须实行按担保的理论价格收费原则。本文从分析信用担保的金融期权特征入手,在金融期权价值分析基础上,从金融学角度首次证明了布莱克—舒尔斯定价模型,并将该模型直接应用于信用担保的定价,从理论上构建了基于金融期权视角的信用担保动态定价机制。本研究为解决我国信用担保的科学定价问题,提供理论上的参考,对于加快实现我国信用担保业的可持续发展具有非常重要的理论与现实意义。     

2009年中国宏观经济形势分析

第一部 分近期宏观经济形势回顾与前瞻 一、宏观经济先扬后抑走势回顾 我国经济在进入21世纪后逐步摆脱了通缩现象，经济增长率开始上升，自2006年起突破10％，2007年超过11％，远远超过政府确定的8％的目标，出现明显过热现象，并从2007年第三季度起开始下滑，季度增长率逐步回落（图1）。