"省直管县"改革促进了县域经济包容性增长吗?

"省直管县"改革是中国推动政府层级改革,经济管理权力下放的积极尝试,是基层政府扩权改革的重要措施.深化"省直管县"体制改革,进一步理顺市县关系,有利于推进国家治理现代化和经济包容性增长.文章采用2005-2018年中国县域数据,基于渐进型双重差分法实证检验"省直管县"改革对县城经济包容性发展的影响作用.结果 表明:(1)"省直管县"改革显著促进了县域经济包容性增长.(2)"省直管县"改革的促进作用主要集中于东部和中部地区、弱市下辖县、非省会城市管辖县和强县,且相较于经济"省直管县"改革,财政"省直管县"改革是推动经济包容性增长的主要因素.(3)"省直管县"改革的促进作用具有空间溢出效应,主要体现在地级市邻近及其内部的县域.(4)"省直管县"改革的促进效应受到财政支出责任和激励性政策的影响,在改革制度中财政支出责任的明确和激励性奖惩政策的设定有助于强化"省直管县"改革的促进作用.(5)机制检验发现,"省直管县"改革通过强化基层财政保障、提升公共偏向水平和促进产业结构升级等渠道推动县域经济包容性增长.文章的研究为深化"省直管县"改革,完善现代化经济体制和实现经济包容性增长提供了经验参考.     

激励与能动性：非对称财政收支分权与企业资本跨区域流动

财政体制是影响政府与市场、政府与企业关系的基础性制度。基于分税制财政体制特征，本文提出了一个“非对称财政收支分权”的概念性框架，利用全国市县级政府财政数据和上市公司数据，实证检验了市县级政府非对称财政收支分权对当地企业资本跨区域流动的影响及内在逻辑。结果显示，非对称财政收支分权尤其是支出分权大于收入分权的负向非对称性会显著驱使本地企业在异地投资设立子公司。这一效应在非国有企业、制造业企业和东部地区更加明显，且主要促进了资本的省内跨市流动。机制分析表明，企业所在地和投资目标地的财政收支分权差异通过市场投资环境从“推力”和“拉力”两方面共同驱使企业进行跨区域投资决策。进一步研究发现，非对称财政收支分权驱使的企业资本跨区域流动在短期内造成了企业非效率投资尤其是过度投资的增加以及资本回报率的下降，不利于资本配置效率的提升。在当前加快建设全国统一大市场的背景下，本文的研究为建立健全省以下财政体制改革、推动有效市场和有为政府结合提供了重要参考。     

财政分权、政府研发补贴与企业研发投入

本文主要基于财政分权的视角,利用省级面板数据模型实证分析政府研发补贴对企业研发投入的影响,发现政府研发补贴对企业研发投入有显著的激励作用,但是财政支出分权度的提高削弱了政府研发补贴的激励作用,两者综合作用的结果仍为正.本文还发现企业主营业务收入越多,企业研发投入增加越多;国有控股企业资产占比越低,越有利于促进企业研发投入.政府研发补贴、 企业主营业务收入和国有控股企业资产占比在各省存在较大差异,三者对企业研发投入的影响大小和方向不同,其综合作用的结果导致各省企业研发投入大幅增加,同时使之产生较大差异.     

纵向兼任高管、产权性质与现金持有量

本文从“掏空” 与“支持” 双重动机的视角研究了纵向兼任高管对现金持有量的影响机理。基于我国 A 股上市公司2007～2016年的数据进行实证研究， 本文发现： 当上市公司存在纵向兼任高管时， 其现金持有量更多， 而且这种效应在非国有企业更加显著； 在控制了内生性等问题后， 该结论依然成立。进一步研究发现， 第一大股东持股比例越高， 大股东通过兼任高管协助进行资金占用的动机也愈强， “掏空” 效应也愈发明显。     

财政分权与地方经济发展研究

实行财政分权政策,有利于促进资源的合理配置,对促进地方经济的发展,具有重要作用.本文简单阐述了实行财政分权对地方经济发展的重要意义,重点论述了利用财政分权促进地方经济发展的有效对策,以期为相关人士提供借鉴和参考.     

高管过度自信、 内部控制与投资效率— —基于中国A 股上市公司数据的经验证据

本文结合行为公司金融理论和传统的财务学理论， 选取 2012～2016 年中国A 股上市公司为样本数据， 研究高管过度自信、 内部控制与投资效率之间的关系。 研究结果表明： （1） 高管过度自信对投资效率有显著的负向影响， 对过度投资有显著的正向影响， 对投资不足无明显影响； （2） 内部控制对投资效率有显著的正向影响； （3） 内部控制对高管过度自信和过度投资的正相关关系有负向调节作用，对高管过度自信和投资不足的关系并无显著调节作用。 上述结论从实证检验的角度为我国政府、 相关监管部门及上市公司制定相关政策或经营策略提供了经验参考。