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本文在中美两国模型的简单理论框架下剖析了我国巨额美元外汇储备的形成机理及其流向,并借鉴财务分析的思想,从货币当局的视角匡算了外汇储备引致的投资收益、冲销成本以及贬值成本.文章将货币当局的成本与收益进行配比发现,加入WTO后的十年来,我国持有外汇储备的成本明显大于收益,损失呈现出逐年扩大的趋势.说明我国目前管理外汇储备的财务效果欠佳,储备战略陷入迷茫期,未来需要合理控制外汇储备的规模并适当调整资产结构. 相似文献
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文章探讨了我国利率市场化改革推进过程对于货币政策调控方式由数量型向价格型转变的影响。基于一般均衡模型的理论分析发现,利率市场化水平越高,货币需求的波动性越大,利率传导渠道的障碍越少,从而货币当局选择价格型调控方式的条件也就越成熟。采用季度宏观经济数据,构建四变量SVAR模型,通过脉冲响应分析和方差分解考察在利率市场化改革不断推进的过程中,数量型和价格型货币政策调控方式对于实现货币政策最终目标的相对作用。实证结果表明:数量型调控方式在我国货币政策调控体系中仍然处于主导地位;价格型调控相对数量型调控具有时滞短与力度温和等优点;随着我国利率市场化水平不断提高,价格型调控方式的优势将表现得更加突出。 相似文献
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采用DEA-Malmquist指数对全要素生产率增长率进行了分解,以国有企业固定资产投资作为公共投资的代理变量,检验了公共投资对全要素生产率增长率及其分解的影响。结果表明,公共投资对全要素生产率增长具有负向影响,且无显著的区域差异;公共投资对技术进步的促进作用仅体现在东部,而西部公共投资对纯技术效率的负向影响最小;东、中、西部公共投资对规模效率均无显著影响。因此,应从总量上减少公共投资,为稳定经济进行的投资应该向西部地区倾斜,并着力改善东部地区具有技术进步作用的公共投资。 相似文献
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国际"热钱"大规模流入流出对于一国宏观经济稳定遣成不利影响,准确测算流入或流出一国的"热钱"规模对于维持该国宏观经济稳定具有重要意义。"热钱"流动往往具有隐蔽性,使得准确测算其规模存在技术上的诸多困难。针对这一问题,国内外学者从不同角度提出了测算方法,本文对这些方法进行梳理和评述,以供后续研究者在遴选测算方法时参考借鉴。 相似文献
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国内经济波动在亚洲金融危机和次贷危机之后呈现出不同的特征。通过实证检验对两次危机后国内经济波动的主要差异进行了对比分析。研究发现,虽然次贷危机后国内经济波动幅度明显加剧,但不能将其归咎于外部冲击的影响。投资波幅增大是解释经济波动加剧的最主要原因,其根源则在于宏观调控政策对本次危机的反应过度敏感。 相似文献