海澜之家借壳上市交易结构及其绩效分析

借壳上市是公司上市的次优化决策,通常为IPO有障碍公司的无奈之计。然而,在合适的时机以精湛的技艺借壳上市,其股东的财富效应并不输于IPO。因IPO被否而借壳上市的海澜之家,在熊市后期以精准的壳公司定位和借"实壳"交易结构设计,取得了极为良好的借壳绩效,股票回购业绩补偿方案又使股东们实际承担的业绩补偿成本最小化。海澜之家成功借壳上市的经验具有一定的实务借鉴和理论研究意义。     

融资约束状态下沮丧资产剥离及其绩效研究——基于百大集团的案例分析

公司财务理论、交易成本理论、委托代理理论、组织边界理论等都已在理论上阐释了资产剥离行为存在的合理性,但对资产剥离是否能为股东带来财富、为公司创造价值尚无定论。Montgomery＆Thomas（1988）将资产剥离决策分为改善短期绩效的战术性剥离、从长期利益出发进行的战略性剥离和迫于压力的沮丧剥离三种类型。     

内部监控制度的选择:监事会? 独立董事? 或监事会&独立董事?

中国上市公司财务信息质量问题以及高管"逆向选择"频频暴光,昭示着企业内部监控机制的危机.虽然随着中国资本市场各项改革措施逐步推进,外部监控机制会日趋成熟.但外部监控往往是事后监督,并且处罚力度有限,更多时候还需要借助司法机关力量,社会成本过高.因此,完善内部监控制度,防忠于未然,成为解决中国公司财务信息质量危机和高管"逆向选择"问题的重要途径.就世界范围看,企业内部监控模式的设置不尽相同,主要有以美国为代表的单轨制和以德国为代表的双轨制.一元制在董事会下设主要由独立董事组成和负责的审计委员会,集决策职能与监控职能于一身;二元制董事会行使决策职能,监事会行使监控职能.由于公司经营质量业绩等是由多种因素共同决定的,而且这两种模式都是与公司传统、经营理念、股权结构、资本市场发展状况以及各种外部环境相联系,孰优孰劣,尚难定论.     

从“托普软件”的上市历程看“借壳”上市

托普软件于1998年成功“借壳”川长征上市之路给我们留下了许多宝贵的经验；其上市之后的溃败之路也给我们留下了深刻的教训。托普软件案例告诉我们：要成功“借壳”上市，光有娴熟的资本经营技巧是不够的。曾在“额度制”政策下大放光彩的“借壳”上市，随着“借壳”上市企业接连不断的陨落，投资开始重新审视“借壳”上市的意义。在中小企业板已设立和主板由“额度制”走向“核准制”、上市公司不再是一种稀缺的资源的今天，通过收购在资本市场潇洒走一回的“借壳”正逐渐退出历史舞台，仍能被投资认可的是通过收购实现战略性上市的“借壳”。     

2010年中级会计资格《财务管理》应试指南

一、2010年《财务管理》的学习方法与应试技巧1.精读教材,全面理解和把握教材的内容与方法。从以往试题内容看,几乎全部落在指定教材内,不少客观题还会用教材的原话表述。因此,考生一定要熟读教材,把握教材所阐     

百大集团的战略转型与融资策略研究

正战略转型是许多公司发展壮大历程中曾迈过的"坎",也是当下很多公司应对内外部环境变迁的重要策略之一。本文将以百大集团转型过程中融资策略的选择为例,进行分析研究,供后来者借鉴。一、战略转型:稳定型百货零售公司变身成长型商业地产公司     

行业衰退周期中百货零售企业发展策略探索

我国百货零售业将在超级市场等实体强势零售业态和电子商务等网络零售业态的多重夹击之中步入衰退期，面临着严峻的生存与发展环境。本文认为：在一个已经成熟并将步入相对衰退的行业中，只有恰当地定位，确立合适的发展目标和战略，做大做强。才能求得生存，获得更好的发展，具体包括：综合运用各种筹资方式，多渠道筹措发展所需的资金；借助于直接投资和收购兼并之“双斧”从“纵横两向”开拓发展之路，做大百货零售业，从而实现与零售业同步繁荣的发展目标；通过重构经营模式，探索创新，不断提升效率，做强百货零售业。     

中级会计职称《财务管理》备考导引

基于多年职称考试辅导经历，笔者以2009年的考试大纲和指定教材为依据，结合《财务管理》课程的特点，从学习方法、重点内容与主要考点、难点释疑和应考注意事项四个方面，探索中级会计职称《财务管理》课程的学习和应试技巧，供各位考生参考。     

上市公司控制权争夺的途径与方式研究

二级市场"举牌"或要约收购、协议收购是取得上市公司控制权的主要途径.本文以一起中国资本市场由股权分置走向全流通过程中的上市公司控制权争夺案为例,分析诞生于旧法律框架下,在新的<上市公司收购管理办法>制度下延续的上市公司收购案.通过对这一起典型案例的剖析,本文尝试探索在现行制度框架下成功获取上市公司控制权的途径与方式.     

内部监控制度的选择：监事会？独立董事？或监事会＆独立董事？

中国上市公司财务信息质量问题以及高管“逆向选择”频频暴光，昭示着企业内部监控机制的危机。虽然随着中国资本市场各项改革措施逐步推进，外部监控机制会日趋成熟。但外部监控往往是事后监督，并且处罚力度有限，更多时候还需要借助司法机关力量，社会成本过高。