回购与增持：机会还是等待

回购是指上市公司为减少注册资本而购买本公司社会公众股份并依法予以注销的行为，主要采用集中竞价方式在公开市场上进行。增持是指上市公司大股东在公开市场以稳定股价为目的的股票购买行为，由于大股东持股较多，其增持可能会触发要约收购义务（持有股份总额的30％），因此监管层通常会规定免于履行该义务的豁免情形。     

二元结构下的融资行为分析

股权二元结构是我国上市公司的治理现状,也是分析上市公司财务行为的基本前提。再融资作为一种重要的财务行为,其分析应当在二元结构的框架下来进行。本文的分析表明,二元结构下,股权融资有很强的财富再分配效应,从而导致上市公司强烈的股权融资偏好。同时,本文提出的分析框架还可以作为分析上市公司其它财务行为的出发点。     

资本市场开放能够提升企业价值吗?——基于沪港通的证据

沪港通的实施是我国资本市场开放的里程碑事件,本文基于国际资产定价模型(IAPM),采用PSM-DID方法检验了沪港通的实施对企业价值的提升效应。研究发现,沪港通的实施可以使沪港通标的公司价值显著提升,在更换政策时间、虚构处理组、替换核心变量后该结论仍然显著;拓展性检验结果表明,沪港通通过增加资本市场流动性、改善公司治理、降低系统性风险等机制提升企业价值。     

西蒙斯：新的股神？

在投资界，沃伦·巴菲特是众人景仰的股神。他以连续32年战胜市场的纪录、连续20年平均超过20％的回报率，证明了重视股票基本面研究与价值投资的意义。但是，美国数学家詹姆斯·西蒙斯却连续17年收益率超过巴菲特，他所管理的大奖章基金（Medallion Fund）从1989至2006年的平均年收益率高达38．5％；西蒙斯也因此被誉为“最赚钱基金经理”、“最聪明亿万富翁”。据统计，2005年，西蒙斯的薪酬高达15亿美元，而同年索罗斯的收入仅为8．4亿美元。     

商业银行与投资银行：双赢之路

2010年1月21日，美国奥巴马政府公布了金融监管改革的新议案，主要内容是限制银行规模和限制银行经营自营交易等高风险业务。这份议案也被称为现代版的格拉斯一斯蒂格尔法案，因为该法规的主要策划人美联储前主席沃尔克一直呼吁美国银行业应恢复“大萧条”后所实施的分业经营模式，以防范金融危机再次发生。     

拓展金融渠道助推中国服务贸易

随着世界经济回暖,服务贸易的发展成为引领世界经济复苏的重要动力之一.我国服务贸易所占的比重在逐年增加,正逐步成为全球服务贸易的重要国家."十一五"期间,中国服务贸易经历了高速增长,高于世界总体增长速度.尽管我国服务贸易仍处于发展的初级阶段,但贸易结构逐渐优化.     

中小软件企业人力资源质量提高的研究

中小软件企业人力资源质量存在着诸多问题，这些问题严重制约了我国中小软件企业的发展。以人力资本投资理论为工具研究提高中小软件企业人力资源质量的途径，在我国软件企业面临激烈竞争与巨大威胁的时期，进行这项研究和探讨十分必要。     

风险投资与创业板如何同生共长

风险投资和创业板市场是一荣俱荣,一损俱损。没有创业板的支持,风险投资很难获得大的发展;同样,没有风险投资的铺垫,创业板也有名无实。风险投资与创业板市场之间是一种共生共荣的关系     

我国银团贷款市场发展的局限性

我国银团贷款管理制度存在严重缺陷。目前,我国银团贷款业务适用的主要法律法规是《商业银行法》和《银团贷款暂行办法》,这两部法律法规,尤其是后者存在制约银团贷款发展的规定。首先《银团贷款暂行办法》明确规定,“除利息外,银团贷款成员不得向借款人收取其他任何费用”。这一规定使得牵头行无法通过费用收入来弥补组织银团贷款所付出的成本及包销贷款所承担的风险,与银团贷款业务开展的初衷不相符,严重影响银行参与的积极性。与此同时牵头行和代理行在组织银团时可能会压缩贷款审核和管理成本,直接导致参加行面临的代理行道德风险增加。…     

研发投入、技术进步与经济增长

很多基于研发投入的内生增长模型都隐含着规模效应，即研发投入的稳定增长会带来经济增长率的提升，然而过去二十多年中，人均收入持续增长，经济增长率却保持稳定甚至略有下降。R＆D驱动的内生增长模型有助于解释这样的经济现象，这一模型解释了为何研发投入的稳定增长没有像其他模型一样导致任何经济增长率的提升。