寻找2020年全球大类资产走势

2019年全球的风险资产和避险资产,双双取得非常好的回报,现象本身告诉人们隐藏的风险是在积累的。换句话说,不同资产类别的投资者对风险的认识是存在着巨大的分歧。到了2020年要寻找方向了,美国经济并不是太乐观,中国经济增速大概率破“6”,欧洲的情况也不“妙”,日本的盛济也好不到哪里去。     

政府再下重手可能性降低

固定资产投资增长偏快、产能过剩和少数大城市房地产价格上涨过快，是当前经济运行中遇到的主要问题。为此，4月下旬以来，中央各部委出台了多项政策措施。根据目前投资增长态势，政府再下重手调控的可能性已经降低，对宏观调控的预期不应过分悲观。     

转型背景下如何实现“稳增长”

经济转型需要改革，稳定增长需要政府调控。要有效地实现稳增长和促进经济转型这两个目标，政策实施过程中必须要做到寓改革于调控之中，例如在稳定增长的过程中，不再追求短期政策，而是采用长短兼顾的政策，形成经济良性循环的长效机制。长期政策的实施既稳定了短期的增长，又兼顾了长期的转型，比如提升民间资本投资热情的政策措施。     

站在回升的起点上

在愈加严峻的通胀形势、不断收紧的货币政策、持续的房地产市场调控和迅速浮出水面的地方融资平台债务隐忧等负面因素的作用下，近段时间来中国经济出现了一定程度的放缓，国外唱空中国经济的鼓噪愈加嚣张。中国经济真的会硬着陆吗？     

站在回升的起点上——2011年二季度宏观经济回顾与展望

经济增速回落符合预期 二季度GDP环比增速可能被高估。2011年二季度GDP同比增长9．5％,增速比第一季度回落0．2个百分点,略高于市场预期的9．4％,季调环比增长年率为9％。从国家统计局2011年首次公布的经济增速环比数据来看,可能存在一季度被低估,而二季度被高估的可能。     

改革：中长期经济再启航

中国经济正处于新旧周期的交替期（始于2001年的本轮经济周期因2008年全球金融危机而宣告结束，而新的周期尚在酝酿中），必须通过改革释放新的增长潜能，再造增长新引擎，才能实现可持续发展的新经济周期。     

转型期的通胀

经济转型期，影响我们预测通胀的诸多因素正在发生变化。这种变化表现为，经济逐步实现内在调整，地产以及相关投资减弱，消费贡献度相对提升，服务业步入快速增长期。经济转型将直接影响当前乃至中长期通胀的结构性趋势，不仅会体现在PPI和CPI上，还会体现在两者的相互关系上。     

升级的痛和快：复苏与升级并进

通过数据分析、政策解读、草根调研、海外路演等多种形式，大行们将视角切入出口复苏、“民工荒”、西南旱情、提升A股在海外市场吸引力等诸多热点问题，分析其对宏观经济和证券市场的影响。     

“土豆效应”对中国出口有利

“土豆效应”是指在经济不景气时期，消费者舍弃高端产品而转向中低端产品，并导致对后者的需求上升，进而推高低成本产品的销售。前不久。我们赶赴浙江省调研出口企业，并集中在玩具、家具、纺织、服装、制鞋、电子元器件等劳动密集型企业。我们收集的数据表明：中国出口产品的“土豆效应”比较明显。     

东西部劳动力争夺进行时

从中国城市劳动力市场供求比看,2009年四季度的供求比已经上升至0．97,2009年全国新增就业1102万人,与2008年基本持平,略低于2006、2007年水平。总体而言,中国就业状况整体已经恢复至金融危机前的水平。对分地区劳动力市场供求状况研究发现,不同地区劳动供求状况存在较为明显的差异。环渤海一长三角一闽东南一珠三角一线自北向南,劳动力紧缺状况逐步加剧。与此同时,中西部城市劳动力需求已经达到历史最高位。