政治关联与公司治理有效性——基于上市公司证券违规的数据

管理者政治关联在强化企业竞争优势的同时,也会弱化公司治理机制的有效性.本文基于公司违规行为发生及管理者被迫离职两个方面,利用Bivariate Probit模型和Logit模型研究管理者政治关联对公司治理有效性的影响.研究发现,拥有政治关联的管理者所在企业更加倾向发生违规行为,尤其是民营企业;管理者的政治关联能够降低其违规行为被稽查处理的可能性,尤其是国有企业.政治关联有助于管理者建立职位壕沟,降低管理者被迫离职的概率;而企业违规行为被稽查后,管理者被迫离职的可能性将显著提高.文章的研究结果证明,管理者政治关联会弱化企业发生违规行为的事前监管,同时也会降低企业违规行为的稽查在事后监管中的公司治理效果.     

谁能成为明星CEO* ——管理者声誉的来源及影响

在中国,企业管理者为获取更丰厚的报酬和更好的职业生涯不只是通过企业的良好经营,同时很大一部分管理者也积极建立与政府的密切联系。本文从管理者政治关联的独特视角出发,研究了上市公司管理者声誉来源及其对企业短期股价和长期经营绩效的影响。基于2005-2012年上市公司的面板数据,本文采用倾向评分匹配的方法,有效解决了样本“内生性”问题。本文研究发现,国有企业管理者声誉的获取可能主要依赖于其政治关联的支持,而民营企业管理者声誉的取得可能主要依靠企业自身良好的经营绩效;同时管理者声誉在短期内对企业股价有显著的负向影响,但对企业的长期经营绩效确有显著的促进作用。本文为我国经理人劳动力市场的完善及国有企业市场化改革提供了新的经验证据。     

激情曹原彰

常言道，话不投机，半句恨多。 所以，和后未谋过面的人一见如故，相谈甚欢，绝对算是人生一大快事。譬如，此次对曹原彰先生的访谈。