金融科技对传统银行行为的影响——基于互联网理财的视角

本文使用2011-2015年263家银行的年报数据和北京大学数字金融研究中心基于蚂蚁金服用户数据构建的地市级数字金融普惠指数,探究金融科技的发展对银行行为的影响。研究发现金融科技的发展实质上推动了一种变相的利率市场化,改变了银行的负债端结构,使得银行负债端越来越依赖于同业拆借等批发性资金。负债端结构的改变导致银行资产端风险承担偏好上升,但是借贷利率和净息差都有所下降。即银行选择了更高风险的资产来弥补负债端成本上升所造成的损失,但并没有将成本向下游企业转移。此外,本文还发现规模越大的银行受到金融科技的冲击越小。     

中国经济进入常规增长时代

"中国奇迹"主要归功于中国的改革开放政策,但是,一些特殊的因素,例如良好的国际经济环境、低估的要素价格和"人口红利"等,也发挥了重要作用。不过现在,这些因素已经或者即将开始消失,这将推动中国经济的下一个重要转型:从"经济奇迹"到常规增长。这个转型也许需要几年的时间才能完成。转型之后,中国的经济增长会放慢、通胀水平会提高、收入分配会改善、产业更替会加速。     

经济法体系概念探讨

经济法的体系是经济法理论中的一个重要的问题,它与经济法的调整对象有直接的联系,并且比调整对象更为直观和具体。目前国内学者对经济法体系的概念有着不同的理解,从而影响了经济法体系的具体内容,不利于经济法的发展。因此,笔者认为,首先应该分析学界关于经济法体系的不同观点,明确经济法体系概念,进而得出合理结论。     

中国资本项目管制有效性分析

<正> 一、引言资本项目管制的有效性,是中国宏观经济讨论的一个重要话题。20世纪九十年代对这一问题的关注始于李扬提出的"迷失的货币"之谜(李扬,1998)。随后亚洲金融危机爆发,一些学者发现了"资本外逃"的现象(宋文兵,1999;王晓春,2001),再次提出了中国资本项目管制有效性的问题。中国政府也在1997-1998年亚洲金融危机的高峰期加强了对跨国资本流动的监督和控制。     

告别中国奇迹

最近一段时期，宏观经济决策面临许多困难。一方面，通货膨胀压力不断上升；另一方面，中小企业流动性全面紧张，地方政府融资平台的财务困难日益加重。     

从“手术台”到“审判台”

在金融危机高峰期,大银行是各国政府重点救助的对象,但政府因此承担了巨大的政治负债,也加大了金融机构的道德风险。为弥补救市成本,惩前毖后,对银行征税的提议应运而生。政府对金融机构的态度发生了从救助到审判的巨大转变。     

中国经济将从“奇迹”转向“正常”

在中国经济三十年高速增长的奇迹之后,面临一个非常重大的关节点。这个关节点过后,增长方式可能会有很大的变化。这个转变的发生对于我们经济当中的所有成员,包括政府、企业、个人都会产生非常巨大的影响。     

不对称开放的中国市场

仔细考察便不难发现，中国对于自由市场机制的引进并不对称：商品市场几乎完全开放，要素市场依然高度扭曲。这对中国经济究竟有何影响？     

中国短期资本流动管制是否有效

本文主要分析了中国资本管制能否有效控制短期资本流动。我们根据国家外汇管理局公开的数据首先建立1999年1月至2010年12月的月度资本管制强度指标,估算了包括虚假贸易在内的短期资本流动规模,然后利用上述量化指标分析中国短期资本流动管制的有效性。研究发现,当前资本账户管制能够有效控制短期资本流动,汇率预期变化对短期资本流动规模的影响要大于利差变动的影响。因此,未来资本账户管制仍然是控制热钱流入的重要手段,而化解人民币升值预期则是平稳推动资本账户自由化的必要条件。