我国农业产业结构调整中金融支持的策略研究

资金的流向与合理配置是农业产业结构调整中金融支持方面的关键问题,虽然国家明确要求对农业产业结构调整要大力支持,但在实践中由于各方面原因,金融支持始终是农业产业结构调整中的薄弱环节。有必要在相关政策制定、信贷产品创新、融资渠道拓宽及保险和担保体系的构建等方面进行改革和调整,提高金融支持农业产业结构调整的力度。     

控制权配置对企业投资行为的影响研究——基于企业家注重声誉的视角

如何通过提高企业家声誉来优化企业投资行为事关我国企业的健康发展。通过构建企业投资支出的回归模型,对控制权配置与企业投资行为进行实证检验。实证分析表明,在企业家注重声誉的前提下,第一大股东持股比例与企业投资支出水平负相关,而当内部现金流充裕时,股权制衡比例与企业投资支出水平正相关。因此,可以通过建立企业家征信制度、完善充分竞争的企业家市场、确保企业家有长远预期和培育合格的市场主体等措施,提高企业家声誉,优化企业投资行为。     

香港发行人民币债券的效应与对策分析

在香港发行人民币债券,既是香港特区政府多年来的愿望,也是人民币国际化的重要一步,因此具有极其重要的意义。本文通过在香港发行人民币债券对内地和香港的积极作用和消极作用的分析,提出了在港发行人民币债券应注意的问题以及相关对策建议。     

银行高管薪酬具有风险敏感性吗？——来自中国上市银行的经验证据

基于我国经济转型期的特殊背景,运用2001—2012年间我国上市银行的数据,从银行风险承担角度检验了银行高管薪酬是否具有风险敏感性。研究结果表明,高管薪酬与风险承担间具有显著负相关关系,即风险承担对银行高管薪酬具有约束作用,也意味着我国上市银行的高管薪酬具有风险敏感性。进一步研究显示：董事会会议次数和独立董事规模未能对高管薪酬风险敏感性产生显著性影响,而董事会规模与风险承担对高管薪酬的约束表现出显著的相互替代关系,但这种替代关系仅体现在非国有控股银行中;另外,相对于非国有控股银行,高管薪酬风险敏感性在国有控股银行中显得更加显著,表明国有控股银行更加注重银行经营风险的控制。     

谦卑型文化与知识型员工创新绩效关系:风险承担意愿与情感信任的链式中介模型

谦卑型文化是组织生存与发展的内在精神动力。作为组织文化理论研究的新兴主题,谦卑型文化研究正处于起步阶段。整合社会交换和内在动机理论,旨在探讨谦卑型文化影响知识型员工创新绩效的心理中介机制。采用问卷配对法调查268对有效知识型员工及其直接领导的研究结果表明:谦卑型文化对知识型员工创新绩效具有显著正向影响;情感信任和风险承担意愿在谦卑型文化与知识型员工创新绩效关系中发挥链式中介作用,即谦卑型文化通过增强知识型员工对组织的情感信任,提高其风险承担意愿,进而促进其创新行为。研究结果首次从谦卑型文化视角探索知识型员工创新绩效的影响因素和诱发机制,可为组织创新管理提供理论指导。     

两岸证券市场羊群行为的检验与行为金融学解释

本文建立了一个检验证券市场羊群行为的数学模型,对我国的沪、深和台湾的股市进行了实证分析,得出了沪、深和台湾股市都存在羊群行为的结论,并用行为金融理论的前景理论对这种现象进行了解释,对减轻羊群行为,提出了一些意见和建议。     

企业并购融资的风险管理问题研究——以德隆集团为例

企业并购融资是企业并购过程中的一个重要环节,对并购融资的风险控制和管理对并购能否成功以及并购后的可持续发展相当重要。本文以德隆集团的并购融资为例,对其在并购融资过程中存在的问题和风险进行了剖析,最后提出了加强我国企业并购融资风险管理的建议。     

FDI竞争具有债务融资“挤出效应”吗？

研究目标：考察地方政府FDI竞争是否具有企业债务融资“挤出效应”。研究方法：选取中国上市公司微观面板数据,并运用多元线性回归方程模型。研究发现：地方政府FDI竞争对其辖区内企业的银行借款总额和长期借款具有“挤出效应”,但这种现象仅在市场化进程较低、中西部地区的企业中存在,且当面临FDI债务融资“挤出效应”时企业一般通过扩大商业信用进行替代;进一步分析还发现,政企关联作为对不完善市场机制的一种替代保护机制能够缓解FDI竞争下长期借款“挤出效应”问题;无论是从银行借款总额还是从借款期限结构来看,地方财政赤字强化了FDI竞争下债务融资的“挤出效应”。研究创新：从企业债务融资微观视角揭示了地方FDI竞争对投资“挤出效应”的作用机理,突破了现有“宏中观层面”研究视角与证据。研究价值：填补了宏中观层面投资“挤出效应”的微观形成机理,并对纠偏地方FDI恶性竞争行为具有重要政策启示。     

从美国经验看我国中小企业融资难问题的解决之道

自2007年年底以来,我国出现了一波中小企业的倒闭风潮,其中一个重要原因是由于许多中小企业融资困难,被迫破产.美国政府对中小企业的融资扶持有许多较为成功的经验,对我国有不少可资借鉴的地方.本文在对美国经验进行总结以及对我国中小企业融资现状和存在的问题进行分析的基础上,提出了我国在对中小企业的融资扶持上应该明确政府的职责、设立专门机构、发展中小金融机构、加强相关立法、完善企业征信体系、建立多层次的资本市场等对策建议.     

在职消费具有效率吗———来自证券市场的经验证据

以２００８—２０１３年沪市Ａ股制造业为样本,从控股股东资金侵占和公司业绩的角度探讨了转型期高管在职消费是否具有效率的问题。研究发现,高管在职消费对控股股东资金侵占行为产生了一定的约束效应并与企业绩效显著正相关,即在职消费是有效率的。通过进一步地研究还发现,当高管个人具备政治联系时,会使在职消费在不同产权性质下表现出截然相反的“自利”和“寻租”特征。对于国有控股企业而言,自利型在职消费会损害公司业绩,而对于非国有控股企业而言,寻租型在职消费则会改善企业绩效。以上经验证据表明,在职消费是否具有效率受到高管个人政治联系和企业产权性质的影响,一定程度上扭曲了其本质上作为管理层激励的固有效应。