谨防企业债务危机

<正>融资难、融资贵这个问题,不仅影响到短期经济增长,还隐含着危机的可能性。为什么存在危机的可能性?首先,当前的企业负债率太高。中国社会科学院的研究数据显示,截至2012年年底,中国企业债务占GDP的比例是112%,这是现有数据中略低的,像投行和金融机构的数据要比这个高得多。大多数国内外研究认为中国企业债务余额对GDP的比例在120%—150%     

社会融资总量与货币政策的中间目标

数月前,央行公布了社会融资总量指标,有消息说央行可能会以此作为新的货币政策中间目标。社会融资总量大体指非金融部门当年所获得的全部新增融资(含股票和债券融资)。如传言属实,应该说这是一个重要变化。若此,我们不禁要问:社会融资总量是否应该且能够成为货币政策中间目标?这一变化是否有助于央行实行货币政策的最终目标——物价     

美国经济恐将长期“哑火”

占美国GDP70%的居民消费是美国经济增长最主要的推动力。2000年以来,美国居民收入的增长速度缓慢,消费增长靠借贷和资产泡沫形成的财富效应推动。而美国的发达资本市场和源源不断流入美国的外部资金(其他国家对美国的经常项目顺差)则是这种债务经济得以维持的外部条件。     

欧洲主权债务危机的启示及中国面临的挑战

<正> 一、希腊主权债务危机的起源与演进次贷危机白2007年8月浮出水面,到2008年9月雷曼兄弟倒闭时,演化为全球的金融危机、经济危机。面对危机,世界主要国家联手应对,危机的肇始国美国政府实施了大力的反危机政策,成功使得美国金融市场恢复稳定,经济恢复增长,其他各主要国家的经济也恢     

人民币升值之困

政府所面对的两难困境在于，国民会切实并迅速地感觉到人民币升值导致出口下降的影响，而外汇储备价值蒸发所致的国家财富损失将由全社会来承担，且不会那么快被感受到。     

余永定 刺激消费需求

外需、投资需求增长速度、货币金融等方面的不确定性在2010年尤为明显，在接受《英才》记者专访时，余永定表示2010年中国宏观经济面临的最大挑战是诸多的不确定性导致的调控难度变大。     

美国次贷的来龙去脉

违约率上升是次贷危机的初期征兆；大家都想要现金，而没有人愿意借出，标志着危机的出现；“去杠杆化”又使危机进一步恶化。     

欧美必须对债权人负责

经过30年的飞速发展，中国在2010年超越日本，成为全球第二大经济体。西方对这一惊人成就的反应，归结成一个问题：中国将在世界上扮演怎样的角色？中国将在众多全球领域发挥更大作用，例如气候变化、消除贫困、基础设施、以及改革全球货币体系等。但是我的国家长久以来都更为关注内部事务——长城就是这种倾向最清晰的体现。尽管在认为受到挑衅时，中国偶尔也会表现得好斗，但它并没有称霸的野心。     

中国经济增长到紧要关头

如果中国不能及时解决其存在的结构性问题，中国的增长将不可持续。任何结构性的调整都会伴有阵痛。但是，拖得愈久，痛得愈深。中国今天的经济地位为自己提供了机会之窗。但是窗户很快会闭合，因为特定的改革政策获益者正在发展成为既得利益集团。     

2010:中美贸易摩擦年

随着全球金融市场回暖的气息日渐浓重,主要国家经济企稳回升的步伐愈加坚实。始于2008年秋天的全球性金融危机已渐行渐远,但它给世界经济与金融格局带来的影响却是长远而深刻的。全球经济的天平开始再平衡,贸易与投资旧貌换新颜,金融监管改革小步快跑,美元水落,人民币石出……后危机时代的新图卷已在不知不觉中打开。密切关注于此的专家学者也在这些变化中思考,在困惑中体会。本刊将连续两期记录他们的所思所想,共同探寻后危机时代全球经济与金融发展的轨迹。