跨国并购动因的经济学解释

全球性的制度变迁，改变了企业竞争的格局，也导致了跨国并购时代的到来。跨国公司之所以选择跨国并购这种内部化行为来替代外部市场，根本在于其可以有效节省交易成本。随着公司治理结构的变迁，跨国并购越来越显示出企业家动机主导下的有限理性和机会主义的选择，这也为实证分析所验证。从新制度经济学的角度来看，跨国并购可以分为外生性动因和内生性动因，归根到底是：在制度变迁的外因诱导下，由股东利益最大化和企业家个人效用最大化这两交集共同促进的内部化选择。     

新经济与跨国公司并购

新经济时代的到来，不仅使许多我们熟知的传统经济命题失灵，而且导致了知识决定财富成为最重要的经济法则。本文试图通过对跨国公司百年并购历程的回顾，以及对最新跨国公司并浪潮与典型案例的分析，揭示在新经济下跨国公司并的新趋势，既跨国公司并购所追求的垄断竞争内容已从过去单纯追求规模经济效应和市场占有率为主转为主要争夺在全球范围内有效创新知识（或技术）以及相关人力资本的垄断竞争优势。与此同时，针对跨国公司并购潮呈现的新趋势可能对我国带来的机遇与挑战，提出我国因势利导、趋利避害的政策建议。