政府国库资金、货币供给与货币政策有效性

政府财政行为对货币政策效应的影响是宏观经济学的一个热点问题,文章从政府资产角度出发,运用1994～2005年中国国库资金季度数据,采用协整分析方法对政府国库资金、货币供给和货币政策有效性问题,作实证检验。研究表明:(1)国库资金增减导致基础货币收缩和扩张,短期内国库资金变动会使货币供应量发生显著的反向波动,国库资金是货币供应量的Granger因,国库资金对货币供应量波动有较高的解释力,央行的货币供给由于国库资金而产生被动性。(2)国库资金与货币政策有效性之间存在密切关系,货币当局将国库资金变量纳入货币政策中介目标监控体系,有助于提高货币政策的有效性,国库资金成为财政政策与货币政策新的结合点。     

国库现金对货币供给政策的影响机制及证据:基于中国中央银行经理国库制度背景的研究

随着近年来国库现金的迅速增加,万亿国库现金波动对中央银行货币供给政策的影响日益突出。本文在中国中央银行经理国库的制度背景下,通过构建国库现金与货币供给的理论分析框架所做的研究表明,国库现金与基础货币、货币供应量都存在稳定的反向关系,国库现金的增减将导致基础货币和货币供应量的收缩和扩张。本文进一步以中国2000~2006年月度时间序列数据进行的经验分析显示,国库现金与各层次货币供应量之间存在长期的协整关系,国库现金是引起货币供应量变化的Granger因,国库现金的正向冲击导致货币供应量产生显著的负向反应,货币供应量由于国库现金增减而产生收缩和扩张效应。基于研究结论,本文根据当前中国具体情况提出了若干政策建议。     

地方政府债务限额管理与财政资金配置效率——基于2011-2018年地级市数据的实证检验

在以超效率DEA方法测算2011-2018年地级市财政资金配置效率基础上,利用面板数据分析地方政府债务限额政策执行状况对财政资金配置效率的影响及其作用机制.结果表明,有效的地方政府债务限额政策执行通过宏观产业引导、投资依赖限制和市场活力激发驱动三大效应提高财政资金配置效率.地区差异不仅表现为常住人口规模小于100万的地级市以及非东部城市中地方政府债务限额政策执行状况对财政资金配置效率的影响不显著,还表现为具有高财政自给能力、高财政配置能力的地级市的相应促进作用更为明显.此外,地级市"一把手"的行政风格使得地方政府限额执行对财政资金配置效率产生不同的影响.     

中国企业海外并购财务风险探讨

经济全球化的快速发展推动着中国的企业不断向国外扩展。国内有限的资本市场已不能满足一些规模庞大、资金雄厚的企业的发展,它们开始把目光投向了海外,一层层跨国并购热浪席卷而来。然而,并购的过程并非一帆风顺,有各种风险会影响并购的成功。这其中以财务风险最为关键,其他风险最终也都将通过并购成本最终归结到财务风险上,影响并购的成功。因此如何识别和防范并购中的财务风险就变得尤为重要。但目前我国企业在这方面还缺乏很多的经验,这也大大降低了并购的成功率。本文将以国内外的研究为基础,阐述并购过程中所存在的财务风险及控制措施。     

中国经济发展方式转变的国际经验

经济发展方式转变必须以劳动力政策调整为重点。改革开放以来,中国保持长期高速经济增长,验证了市场机制的效率功能。但是,劳资关系紧张以及与此相关的劳动力市场问题,已经成为我国经济发展的主要障碍。这不仅涉及到劳资关系的和谐,也是扫除经济发展方式转变的障碍所必需的措施。     

浙江富阳构建整体型财政的经验与局限性

如果所有的政府收入不集中在一起,就不可能将所有的政府决策集中在一起,也就不能保证有限的资源被安排给优先的项目,因此,一致性(unity)和完整性(Integrity)一直被视为是财政管理体制必须遵守的两项基本原则。我国的学者和政府官员不可能没有认识到,碎片型财政在本质上是与现代财政管理理念背道而驰的。然而,问题的关键是如何将这一共识转化为可操作的实     

在市场经济中抑制自私性的经济学意义

毋庸质疑，连续多年的高速经济增长，验证了中国市场化改革的效率功能。但是，出现了少数人损害多数人利益的现象，某些人的自私性恶性膨胀没有得到有效扼制，市场秩序的混乱已经严重损害公众利益。有人把这些问题归因于市场化，提出了反对改革的主张。其实，这是对市场化改革的误读。市场经济把自利作为动力，是以不损害交易对方的利益为前提的。如果因为谋求自利而损害对方的利益，自利就演变为自私。由此产生的市场秩序的混乱，对市场交易的顺利进行形成障碍，对经济效率构成威胁，因此要从经济学意义上，而不是只从道德角度，研究抑制自私性的问题；探讨市场经济是放大了自私性，还是抑制了自私性。     

工程终止情形下的承包人索赔—— 如何合理界定索赔范围

索赔的关键要件就是如何合情合理与合法地界定索赔范围,即证明可以主张哪些费用,可以主张多少金额。建设工程施工合同的履行是一种较为复杂的经济类型,且大多数的施工项目都存在周期较长的特点,因此,在施工合同较长的履行过程中,很容易发生发包人违约或突发事件等情况,从而导致工程项目终止。当工程终止导致承包人遭受损失时,承包人可以向发包人提出索赔,但在实际索赔的过程中,因工程终止的索赔范围常存有争议,因此,承包人为尽快完成索赔,首要任务就是要合理合法地界定工程终止情形下的索赔范围,以期与发包人尽快达成一致意见。     

中国对外直接投资宏观、中观与微观研究述评

中国对外直接投资近十年来大幅提升,逐渐成为国内外学者的研究热点。文章从宏观、中观和微观维度,梳理了国内外关于中国对外直接投资的代表性文献。述评结果显示,现有文献在各维度上进行了积极地探索,并取得了一些规律性的结论。未来跨维度关联性研究应进一步深入,研究方法适用性和理论创新上需进一步加强。宏观、中观和微观三位一体探讨对外直接投资问题有利于形成适合中国国情的理论架构。