经济虚拟化与虚拟经济的独立性特征研究--虚拟经济与实体经济关系的动态化过程

本文运用动态相关多元GARCH模型研究了1919年至2004年虚拟经济与实体经济相关性的时变特征。结果发现，虚拟经济与实体经济的相关性存在着明显的时变特征，具体表现为一个经济虚拟化的过程：二战前实体经济与虚拟经济存在着明显的相关性，随后呈现一个逐渐递减的趋势，在20世纪80年代后，虚拟经济表现出明显的独立性特征，经济运行方式与之前存在显著的差异，虚拟经济与实体经济呈两个相对独立的经济系统而存在，从而验证了经济虚拟化之后，虚拟经济作为与实体经济相对的经济系统的相对独立性特征。     

电子采购的价格因素得分计算方法

单纯的最低价中标可能造成市场上劣币驱逐良币的现象。为解决这一问题,本文作者不采用价格的绝对指标,而是采用某种相对指标。假定每个品牌的计算机对于某种配置都有一个基准价格。不是将报价作为评标因素,而是将报价与基准价格的偏离程度作为评标因素。投标企业各自的基准价格不同,但面临共同的竞争起跑线,即零偏离。     

原油期货市场的价格发现功能--基于信息份额模型的分析

近些年来石油价格的上涨对中国和世界经济产生了重大而深远的影响,在期货市场上不仅可以通过套期保值在一定程度上避免这种价格风险,而且还可以利用期货市场的价格发现功能对石油价格进行预测。本文利用向量误差修正模型分析了原油期货市场对原油价格的发现功能。文章认为,期货市场对原油价格发现的贡献比例达到54．27％,即期货价格对原油价格的变动起着主要的引导作用。因此,发展我国的能源期货市场是促进国家经济安全的重要手段和紧迫任务。     

金融约束、代理成本假说与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据

Financial constraints due to the imperfection of capital market have been emphasized as an important factors determining investment by researchers recently. Beside of which, the soft budget constraints (SBC) and agency problem caused by dual property structure of enterprise system are even more important for investment in transitional China. Combing the background of aggregate investment, this paper analyzes the investment behavior and its inner mechanism of listed company in China from different views of SBC, agency cost theory and financial constraints. Based on the empirical study of 1 373 listed company, we find there is indeed some differences for SOE and non-SOE in the aspect of financial constraints even the hypothesis on nexus of cash flow and investment fails. Evidence has been found to support that principal-agency problem in the background of SBC and financial constraints can explain the investment behavior of listed company jointly, which provides another way to interpret the investment behavior of listed company in transitional country. __________ Translated from Nankai Jingji Yanjiu 南开经济研究 (Nankai Economic Studies), 2008, (1): 3–18     

RTA对FDI影响的第三国效应——挤出还是溢出

本文利用美国在亚太地区的投资考察了区域贸易协定(RTA)对FDI影响的第三国效应。利用空间面板数据的研究结果发现,美国在亚太地区的FDI具有明显的混合型特征;RTA具有非常显著的投资效应和第三国效应,一国加入RTA提高了本国吸引FDI的能力,却对其他国家的FDI构成了明显的挤出效应;稳健性分析表明,结论对于空间权数和解释变量的选择都是稳健的;根据测算,由于周边自由贸易区的签订,中国被挤出的FDI为17.5%。论文最后对我国的RTA政策提出了相关建议。     

混合型FDI与第三国效应:对东亚地区的经验研究

本文利用知识一物质资本模型和空间计量方法,考察了美国和日本在东亚地区FDI的混合型特征和第三国效应.     

央行利率政策的稳定性：平滑转换特征研究

本文利用亚太地区12个国家1992～2008年的面板数据研究了央行利率政策的稳定性和平滑转换特征。研究结论表明，利率响应函数存在显著的不稳定性；利率对通货膨胀率的响应存在显著的平滑转换特征，并以3．94％为拐点。随着通货膨胀率的上升，利率的响应程度逐渐加强；发达国家更多地将实际经济增长率作为确定和调整利率的主要依据，而发展中国家更多地将通货膨胀率作为确定和调整利率的主要依据。文章最后对中国利率政策的实施提出了相关建议。     

心理支撑与成本支撑价格系统的实证分析——虚拟经济与实体经济价格波动性的比较

虚拟经济概念提出以后，其最基本的理论是将整个经济系统分成两个子系统：实体经济系统和虚拟经济系统。这两个系统的区别并不是一个从事实际经济活动，另一个从事虚假的经济活动，而是由于它们的运行方式不同。在市场经济中，经济运行的最基本内容是其价格的形成机制，而价格形成机制的基础则是人们的行为，行为方式不同导致价格形成机制不同，从而导致一系列运行过程中的规律性差异。当虚拟经济研究在理论上迈出最初一步的时     

金融发展与经济增长的多重均衡关系因果模式的再思考

既有研究和特征事实表明,处于不同发展阶段的国家其经济增长与金融发展的互动关系存在多重均衡的可能,这种多重均衡关系又以"需求跟进"和"供给拉动"两种因果模式最为典型.然而,很难对不同国家或者存在性及其转化的亲件,并利用40个国家的面板数据验证了这一结论.文章发现,在不同国家和不同的经济发展阶段,的确存在着不同的均衡形态和因果关系模式;同时,对我国的实证分析表明,自上个世杨50年代以来,中国经济增长和金融发展的关系模式以1978年和1994年为分界岭呈现三个阶段性特征,二者之间的因果关系经历了由平稳到动荡、再由动荡到平稳的历史演变过程.