返程投资及其监管探析

返程投资作为我国利用外资过程中的一种特殊现象，一直广受关注。返程投资的历史，几乎可以追溯到改革开放之初。早期的返程投资主要表现为货币资金的跨境实际流动；近期则以跨境并购为主要手段，表现为境内资本权益的跨境转移，甚至有人称之为内资企业的外资化“运动”。返程投资的产生，是利用外资政策、资本市场发展、税收制度改革、资本项目管理等多方面因素综合作用的结果，有着复杂的国内制度背景，其动机是多元的，对国内经济发展、金融稳定、社会公正的影响也是多方面的。     

规范化构筑企业跨国投资之路——解读境外投资管理体制改革

能否正确地理解和把握当前的境外投资管理体制改革．直接关系到企业能否在“走出去”的过程中．既能有效地利用政策，又能积极地配合监管。     

追求国际收支平衡 采取差异管理政策——瑞士、瑞典证券市场考察团考察报告精选

瑞士国内储蓄资金充裕，但是，由于居民的资金更多存入了银行，而不是对外投资，使得国外投资者投资瑞士的资金量相对较大，瑞士整体上呈现资金净流入的状态。为了维护国际收支平衡，瑞士当局采取提高跨境资本流动成本等措施限制境外投资者投资境内，并鼓励居民境外投资，取得了一定成效。从1985年到2001年，瑞士对外投资从5279万瑞士法郎上升到22200万瑞士法     

我国跨境资本管理的策略选择

为了实现资本账户开放与跨境资本管理的良性互动，我国的跨境资本管理可以从以下六项基本策略入手，建立未来我国跨境资本管理的政策框架。     

债务危机传染过程中的季风效应与溢出效应:理论与政策

本文着重分析了国际债务危机传染的两个机制 :季风效应和溢出效应。季风效应反映的是由于国际资本市场系统性风险提高导致的无风险利率上升 ,溢出效应反映的是金融危机后 ,国际资本市场会向与危机国相似的国家索取更高的风险溢价 ,从而提高了这类国家的筹资成本。本文通过一个基本模型 ,重点分析数量关系定义债务危机中的季风效应和溢出效应 ,并给出相关的政策涵义 ,包括 :发展中国家必须建立一个完善的外债监测体系 ,尤其要注意将“表外负债”和“隐性负债”纳入国家外债的总体规模 ;必须加速建设稳健的金融体系 ,以控制外部危机对国内金融体系的传染效应 ;应保持一定量的“超额储备”,以部分地承担起本国危机的最后贷款人的责任。     

境内企业外汇风险管理谁来关注

我国改革开放虽然已经20多年了，但在金融领域的发展和创新还相对滞后，外汇风险管理措施仍较为薄弱。尤其在企业外债风险管理方面，这一现象较为明显，互联网上曾多次引用中国进出口银行国际业务部相关人士提供的信息，该行“1995年就开始代理企业进行外汇风险管理，但到目前为止，该行经手的167亿美元外债中，申请做外债风险管理的金额约为28亿美元，仅占16．77％”。     

我国境外投资多元化发展与宏观管理框架构建

本文首先归纳了当前我国境外投资的多元化发展趋势，由此提出境外投资发展的三个基本战略目标。这三个目标是构建我国境外投资政策框架的“基点”，从该“基点”出发，将不同的境外投资项目(而不是境内投资主体）分类，实施区别对待、重点扶植的管理模式，从而确定政策支持、限制乃至禁止的对象，并相应制定境外投资的产业政策、国别政策等具体政策。     

外汇局再推新规 助力企业“走出去”

我国境外投资外汇管理政策体系呈现如下特点：既强调简化程序、增进便利，又强调事后监管，加强统计监测分析，既强调“走出去”前期的政策支持，又强调“走出去”之后的政策保障；既强调满足“走出去”的合理用汇需求，又强调促进企业在当地发展壮大，防止恶意资本外逃。