上半年库存周期高峰将至

2009年12月以来的宏观经济和市场发生了很大的变化，小盘股和主题性的投资已经面临着高估值瓶颈，所谓的风格轮换始终没能成功，这在一定程度上影响了大盘的上攻节奏，市场休整在所难免。与此同时，我们最为关注的欧美市场也发生了变化，     

滞胀如约而至

经历了一个月的反弹．在上证指数到达2600点之上以后，想要依靠估值修复使反弹持续并不现实，必须寻求基本面的进一步改善来支撑反弹，所以，二次去库存趋势的演绎显得十分重要。     

给市场一个逻辑

2012年上半年市场遵循政策与成长的逻辑，适宜进行主题投资；下半年，国际因素中美元升值将推动中国资本市场先大破再大立。     

树新投资理念 迎新世纪行情

２ ００１年投资操作应该具有全新的理念 ,其中更为关键的一点是在２０００年有过大幅炒作的题材股均应摒弃 ,而应该从实在的业绩与成长性方面具有战略的考虑 ,也许目前这种观点尚不能提升到崇尚投资理念的高度 ,但即便是从操作理念的轮回的角度看也并不激进。因而２００１年更应该关注科技股和蓝筹股。从目前个股的蓄势特征来看 ,相当多的非网络概念的科技股在２０００年没有明显的涨幅 ,而其在年内有中线资金的关注 ,再有就是次新科技股 ,由于其良好的成长性和主力资金的深度介入 ,使得其在未来的行情中是不得不涨的。此外 ,具有实质性利…     

从鸡犬升天到去芜存菁

从今年春拍的结果看，在经历了2005年以来虚拟经济繁荣时期的暴涨和追高之后，投资者的心态已经改变，抢购冲动和追高行为大大减少。艺术品市场鸡犬升天的时代己过，去芜存菁将是一个必然过程，未来艺术品投资的出路在于精品策略。     

围绕积极财政政策配置资产

在当前经济背景下,积极的财政政策成为09年经济最具决定力的拉动因素。这也从本质上决定了围绕积极财政政策的行业配置是09年的主要方面。我们认为直接受益的行业是钢铁、建材、一般机械、机车和电力设备,考虑相对受益性,应注意把握其阶段性机会。     

通胀有顶，增长有底

短期看，通胀是有顶的，增长是有底的。通胀的短期顶部基本就在7月，同时，中周期向上的趋势是确定的，这种趋势保持到2012年上半年没有问题，增长是有底的。2011年四季度和2012年一季度仍可期待。     

离底部还有多远

虽然当前并非经济的真正底部，但我们可以预见经济已经处于筑底的过程中。在这个过程中，我们倾向于认为，外部冲击的发生可能会加速中国经济底部的形成，从而也是资本市场的底部，目前可以认为2300点是一个距离底部不太远的位置，由此，这也是当前市场可以继续走强的底气所在。     

玩赏民国精刻本

民国精刻本是典型的文人玩物，它们大部分是当时的藏书家影刻以自娱的，因此为求内容善、版刻精往往不惜工本，在现代印刷技术兴起之后仍然保留了中国传统版刻的遗韵，其玩赏性极高。     

从去库存化到需求释放

对未来市场走势的分歧根源于对中国经济复苏进程的分歧,以及美国经济和资本市场的难于捉摸。在去库存化之后,中国经济和市场面临着方向的选择。我们在2008年10月即提出市场将发生中级反弹并将在2009年上半年经历V型走势,而当经济已经探底并且去库存化之后,未来V型的右半边如何走？在展望未来资本市场趋势的过程中,我们坚决摒弃单纯的估值论,而是寻找决定估值嬗变的经济内在运行规律。