美国144规则对我国存量股转让监管的借鉴意义

1972年,美国证监会颁布了144规则,对存量股转让进行规制。144规则将老股定性为"限制性证券",以区别于自由流通股票,强调可以通过注册程序将"限制性证券"转换为自由流通股票。在此基础上,144规则采用"关联方"概念,区分控股股东和非控股股东,为两类股东都提供了注册以外的公开售股渠道,但针对不同股东规定了宽严程度不同的售股条件。144规则体现出来的强化监管权威、疏堵结合和区别对待的政策,对于我国存量股转让规制的顶层设计有重要借鉴意义。     

理应获知的信息——关联交易的确定及其披露

关联交易是上市公司或其控股子公司,在与该公司直接或间接占有权益、存在利益的关联方之间所进行的交易。关联交易一方面能够促进企业的规模经营,降低交易费用、提高企业的竞争能力,但另一方面也存在诸多问题。这种依靠其对上市公司的控股权,从上市公司中谋取好处的做法,使中小股民的利益受到严重损害,无疑是不利于我国证券市场发展的。造成这     

国际板建设的理论、制度和操作层面障碍

本文讨论了国际板建设涉及的三方面的理论问题,以及五个具体操作层面的问题。这三个方面的关系问题是国际板与香港国际金融中心的地位关系问题、国际板与外汇管理制度的关系问题以及国际板与国内板的关系问题。五个方面具体操作层面的问题包括国际板的保荐、发行和审批流程问题、国际板的招股书披露要求问题、国际板的适用财务准则问题、国际板的上市规则问题以及国际板的公司治理问题。