AB股价差的系统因素暨非系统因素分析

本文对AB股价差的两大成因，系统因素和非系统因素展开了多方面的探讨。特别是非系统因素，通过建立多元线性回归数学模型，对影响个股AB股价差的影响因素进行了深入的定量分析。在此基础上对AB股市场合并的价格接轨模式进行了合理预期，并就本文的主要结论提出了简要的政策建议。     

股价被捆绑以后——试析涨跌幅限制对股市运行的影响

1996年12月16日起,沪、深两市开始实行股价涨跌幅限制的交易规则,股票市场的运行模式发生了明显的变化,本文试从股票技术分析的角度分析、说明新规则下股市运行的新特征。一、股价上行加速、下行减速目前股价的涨跌幅限制为每天10％,不难看出,从同一价位出发,经过n个涨停板或跌停板后,上涨的幅度为[(1+10％)~n-1]×100％,下跌的幅度为[(1-10％)~n-1]×100％。若经过2个涨停板或跌停板,上涨或下跌的幅度分别为21％和19％;若经过5个涨停板或跌停板,则上涨或下跌的幅度分别为61％和41％。可见,由于在股价上行过程中基数不断扩大,股价的上涨被加速;     

浮息债券基准利率创新分析

浮息债券基准利率的选择直接决定了浮息债券的投资价值。中国目前浮息债券基准利率有一年期定期存款利率和7日回购利率两种。本文主要通过对两种基准利率的生成机制以及市场波动特征进行分析,重点讨论了不同基准利率浮息债券的融资成本以及浮息债券基准利率创新对中国商业银行证券投资管理带来的新的挑战。     

"上证50ETF"套利机制探讨

ETF（Exchange-Traded Fund，即交易所交易基金）是一个投资组合集合实物后加以证券化，并在交易所上市交易的有价证券。ETF的一揽子证券组合通常是根据市场上某种指数的成分股构成，目的在于实现指数投资的证券化，保证投资者能够以较低的成本对指数进行投资操作。因此，从投资风格上说，它属于指数基金。     

股指期货：中国加入WTO后迫切需要的金融创新

股指期货是当前金融期货中发展最快的品种。中国加入WTO后，必须首先开发以股指期货为首的金融期货，以填补国内空白，完善金融体系。股指期货市场是建立在发达的证券市场基础之上的，目前我国的证券市场已经为股指期货的推出奠定了良好的基础。     

国外证券承销商声誉研究综述

金融市场是存在大量信息不对称现象的市场,这在证券首次公开发行(initialpublic offering,IPO)时表现得最为明显。国外学者从20世纪80年代开始就对此问题进行了持续而又深入的研究。本文在分析IPO信息不对称现象的基础上,就国外学者关于证券承销商声誉与IPO抑价I、PO证券长期弱势、证券承销费用、证券分析师预测准确度以及证券监管机构监管效率等方面关系的研究进行了综述,并对我国证券市场的新股发行提出了加强监管效率等建议。     

“下包制”在我国的实证考察

日本的“下包制”(台湾直译为“下请制”)是不同规模企业间专业化分工普遍采用的组织形式,大企业通过对外订货的方式将其产品生产或销售的部分甚至全部工作分包给较小的企业。下包制不仅对日本的经济增长和产业结构高度化起了重要的推动作用,也是企业组织形式向企业集团演进的起点。广为人知的丰田汽车公司就是利用下包制的一个比较典型的企业,它约