产业结构调整带来投资机会

产业结构调整的关键在于投资与消费结构的调整,并购重组和产业升级将是解决投资结构失衡的重要手段。在此前提下,汽车、光伏、新材料将面临较好投资机会。     

VC开始掘金非TMT领域

2006年上半年，共有121家中国国内企业获得了创投机构支持，较去年同期增长49％；总投资额约7．72亿美元，较去年同期大涨128％。其中，TMT（科技、媒体、电信）领域的投资案例数量超过70％，投资金额超过80％（图1）。但是，清科研究中心对50家主流创投机构的调查显示，只有2家创投把今年下半年的投资局限在TMT领域内，其余机构都对非TMT表现出浓厚的兴趣，     

2006年前5个月互联网创业投资金额已超去年——VC抢食Web2.0、3G

2006年1—5月，已有78家企业获得了创业投资，累计投资金额近6亿美元：其中，互联网行业约有30家企业获得共计2.4亿美元的创业投资，投资案例已超过2005年总案例的一半，金额更是超过了2005年全年的总投资额。除了投资案例层出不穷外，2005年以来，美国最成功的创投之一——红杉资本、欧洲最大私募投资公司3i以及硅谷银行等众多国际主流创业投资机构都已进人中国。而且2005年新募的40亿美元，以及2006年前5个月新募的约19.08亿美元，使得创投行业资金充沛。再加上发改委也即将出台允许券商、保险资金参股设立风险投资公司的相关管理办法。可以预计，券商和保险资金的进人，必然给风险投资领域带来巨大变化。一是会带来新的增量资金，二是券商设立风险投资公司，可以和被投资企业的上市辅导、上市融资等环节结合起来，有效解决风险投资的退出问题等。新机构的涌入和充沛的资金挟裹着创业投资热潮再一次扑面而来。去年至今，博客、社区、垂直搜索等互联网2.0（Web2．0）细分市场的网站，以及3G产业链的各个环节都获得了创业投资的青睐。可以预计，这两个领域的创业投资故事还将精彩纷呈。然而，热潮背后风险隐现，比如技术风险、商业模式风险、市场风险、人员风险、价值风险等等，投资人还需冷静研判。[编者按]     

历史比较下的中国资本市场演进逻辑与展望

在改革与流动性宽松的大背景下,中国股市走出了以蓝筹股估值修复为主要特征的牛市。但是,在经济持续下行的情形下,对于经济基本面和资本市场关系的讨论声不绝于耳。那么,经济周期下行期的强牛市是否有迹可循?未来牛市将如何演绎?通过考察20世纪80年代美日股市的运行,总结内在规律,可以对以上问题作出解答。     

周期复辟 蓝筹为王

在基本面景气传导之后,市场情绪传导往往由大的资金后续配置引发,金融和地产行业估值较低,配置比例较低,成为较好的选择,而它们的大幅飙涨也将意味着本轮周期复辟行情的高峰来临。     

股改得失 定论尚早

2245点失守,股改成败再次成为市场焦点话题。我们认为,股权分置改革的初衷是为了进一步加强和完善我国的资本市场,所以,如果单一的以股票价格来衡量这场改革的成败不免有失公正。     

中国服务业即将步入“黄金时代”

正从中日两国工业化国际比较的角度,可以看到历史的相似性——两国在经济高速增长后,都在内部结构性问题和外部冲击的爆发下遭遇了"起飞萧条"——经济增长中枢的下台阶。日本及其他走过工业化国家的历史经验表明:增长中枢下移的过程不可逆,下移后工业化将在一个更低的平台增速上继续演进。