中国A股市场泡沫实证研究

引言伴随着2007年国内证券市场A股平均市盈率接近40倍,一场关于中国股市泡沫的大讨论正在掀起。国内A股市场已经存在泡沫已经成为多数经济学家和业内人士的共识,但这一结论主要是依据市盈率这一标准作出的经验性判断,而缺乏更精确的实证分析。本文试图一方面通过以市盈率为主的泡沫度指标对中国大陆股市进行测算,另一方面引入理性泡沫概念,用计量方法对股市泡沫进行实证研究。一、文献综述目前,国内对股市泡沫的研究主要分为两类:第一类是泡沫度指标的测算。主要采用的指标有:P/E市盈率;股票市值增长率/名义GDP增长率;股票市场价格与真实价值的差额等。这些测度方法比较简便易行,但最大的问题是如何确定基本价值,而这没有一个公认的统一标准,对泡沫临界值的设定完全依赖个人的经验,影响测算的精度,在预测上也有可能产生误导。而且,此类研究只能估计某一年的泡沫情况,无法细分时间段,因此无法反映泡沫的连续性变化。第二类则是引入理论泡沫概念,用计量方法进行实证。如用自相关、偏度和峰度来判断是否存在泡沫。其根据是若股价存在泡沫,则收益或超额收益序列存在厚尾和自相关等特征。国内不少学者也对我国股市泡沫进行了分析和检验,但多数都是定性判断,定量分析的不...     

山寨机的“草莽”生存道

2008年初,手机市场红火了一个新词——山寨机。何谓山寨机?通常包括贴牌机和杂牌机。手机牌照制度的取消使其甩掉了"黑手机"的帽子,那些大街上看到的叫不出名字的似曾相识但又千奇百怪的手机基本就是山寨机了,其功能极其丰富,外观极其新颖,价格极其低廉,当然,质量也良莠不齐。     

关于界定中国事业单位与政府、非政府组织、非盈利组织的文献综述

“事业单位”是中国独有的对某种社会组织的一种称谓。也正是由于中国独特的社会组织结构，事业单位历来就表现出与政府、非政府组织、非盈利性组织的界限模糊。中国当前正在进行的“事业单位改革”也由于各个层面上对“事业单位”的认识不统一而进展缓慢，因此笔者认为从本质概念上对事业单位、政府、非政府组织以及非盈利性组织加以区别是改革成功的最基本的需要。本文所要进行的工作就是从上述角度去理清事业单位的概念。     

我国基本养老保险基金投资运营的模式选择

经过多年的发展,我国的养老保险制度的发展取得了巨大的成就.但我国养老保险基金单一的投资手段根本不具备规避利率风险和通货膨胀风险的能力,基金的保值增值不容乐观.随着人口老龄化的进一步加剧,养老保险基金的投资运营改革迫在眉睫,否则我国社会保险制度改革的成效将受到很大的影响.因此,对我的养老保险基金的运营进行研究具有重要的现实意义.     

浅谈如何做好新形势下医院保卫工作

医院保卫工作是医院正常运营中至关重要的一个工作环节,做好医院保卫工作能够为医院各项工作的开展提供必要的保障,推动医院各项工作有条不紊的进行,是建立健全社会治安工作中重要的组成部分。对于安全事故的避免,人身财产安全的维护起到了十分关键的作用。现如今,随着医疗体制的完善和社会主义经济建设的进步,对于医院的环卫工作提出了更高的要求标准,使得医院的环卫工作面临着巨大的挑战。因为医院运营模式的特殊性,是完全的公开给大众的,因此人     

中美证券公司融资渠道的比较

证券公司的资金运作状况是影响整个证券市场运作的基石和前提,一个健康良好的证券公司融资体系能够保证证券公司发挥中介机构的作用。拓宽证券公司的融资渠道,从而改善证券公司的资金管理状况,有助于整个证券市场中介机构体系的完善,也有助于证券市场的健康发展。美国是世界上资本市场最发达的国家之一,券商融资监管较少,渠道比较通畅。美国券商的融资渠道主要有: 1.上市。海外券商的自有资本主要通过在证券市场发行股票来筹集。一般来     

中国A股市场泡沫实证研究

引言 伴随着2007年国内证券市场A股平均市盈率接近40倍,一场关于中国股市泡沫的大讨论正在掀起.国内A股市场已经存在泡沫已经成为多数经济学家和业内人士的共识,但这一结论主要是依据市盈率这一标准作出的经验性判断,而缺乏更精确的实证分析.本文试图一方面通过以市盈率为主的泡沫度指标对中国大陆股市进行测算,另一方面引入理性泡沫概念,用计量方法对股市泡沫进行实证研究.     

我国基本养老保险基金投资运营的模式选择

经过多年的发展,我国的养老保险制度的发展取得了巨大的成就。但我国养老保险基金单一的投资手段根本不具备规避利率风险和通货膨胀风险的能力,基金的保值增值不容乐观。随着人口老龄化的进一步加剧,养老保险基金的投资运营改革迫在眉睫,否则我国社会保险制度改革的成效将受到很大的影响。因此,对我的养老保险基金的运营进行研究具有重要的现实意义。     

第一次网络维基救援

互联网的出现,为灾害救援提供了一个及时迅速的信息发布、传播、调动各种社会力量和更大范围有效协作的渠道。汶川大地震后,文字、图片、地图、视频第一时间出现在网络空间,整个信息高速公路以史无前例的速度和广度开动起     

高校科技成果转化的困境与破解之道

我国高度重视科技成果转化工作。高校是科技成果转化的主力军，但多年来科技成果转化率一直处在较低的水平，高校科技成果转化存在一些现实困境和制约因素。提高高校科技成果转化率，需要从机制上构建高校科技成果转化系列职称评审通道，成立高校科技中介服务机构使其方便、快捷、精准推动科技成果转化，搭建科技成果转化信息网络服务平台，加强科技成果转化管理人才队伍建设。